煤焦钢早报：钢矿回摸压力 灵活操作

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 7月低迷的货币信贷数据引起市场热议。央行此前表示，今年以来货币信贷增长并不慢，而且今年数据有一些特殊因素，排除后总体上仍基本正常。对此，多家分析机构预测，随着基数效应逐步消失，8、9月份M2同比增速将有所回升。其中，8月M2增速有望从7月的10.2%回升至11%。此外，据不完全统计，多家分析机构对8月的新增信贷规模的预测均值为7400亿元。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2500元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；唐山钢坯价格为2270元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报484元/吨，唐山国产矿报625元/吨，普式报价59.50美元/吨。唐山二级冶金焦报1315元/吨，天津港准一级冶金焦报1380元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报1090元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1701收于2448元/吨，涨幅0.41%，总成交量为1698204手。铁矿石夜盘1701收于429.5元/吨，涨幅1.42%，总成交量为873014手。焦炭夜盘1701收于1281.0元/吨，涨幅2.19%，总成交量为104698手。焦煤夜盘1701收于941.0元/吨，涨幅1.95%，总成交量为71822手。  技术分析 螺纹主力1701反弹仍然乏力，连续三日高点不断走低，尚未越过布林中轨和短期均线的压制，建议逢高点沽空。 铁矿石主力1701强势回摸前期上行趋势线形成的反压，布林中轨已经开始下行伴随中短期均线的阻挡，继续走高的空间尚未打开。 焦煤主力1701继续走强，K线悬于布林上轨外侧，极度看涨行情，除摆动指标略显疲态之外，趋势指标陡峭上行，反弹走势未完。  小结 黑色各品种间继续分化，焦煤异军突起，然而焦炭上行空间并未完全打开，焦化盘面利润开始回调。钢矿夜间虽有所回升，但交投出现下滑，缺少足够增量资金配合，回摸支撑形成的反压后将难以继续上行突破。随着黑色品种现货价格的整体上移，特别是双焦盘面也开始贴水现货，除焦煤外钢矿焦都形成了反向市场排列，远月预期重心较近月偏低。铁矿石普式报价跌回60美元之下，截止2日国内铁精粉矿山开工率微涨至45.1%，大型矿山开工率未动，止步于60%之下，反过来讲内矿供应潜力也制约了矿价继续攀升。钢铁煤炭的去产能氛围尚未过去，趋势性下行机会并未显现，今日回摸压力位可做试空操作，设小止损，向上突破则止损反手短多，灵活为主。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 钢矿回摸压力，灵活操作 煤焦钢早报 2016年9月6日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌9/5250020.009/522700.009/513800.009/5131570.009/190030.009/210900.009/54842.179/56250.00热卷9/5280020.00日期最新值涨跌钢坯9/232-4.30 8/202296.649/24214.608/201333-3.48 热卷9/22015.559/210424-116.00 9/22119/2217-3.00 9/2819/273-17.00 9/2527-22.30 9/221113.459/2120日期最新值前值9/2-4.33%-5.22%9/5-3.64%-3.95%9/21.46%0.27%9/54.05%4.05%9/2-1.70%-2.77%天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%1,600.002,100.002,600.003,100.002015-07-022015-08-022015-09-022015-10-022015-11-022015-12-022016-01-022016-02-022016-03-022016-04-022016-05-022016-06-022016-07-022016-08-022016-09-02螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%300.00400.00500.00600.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%800.001,300.001,800.002014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-08焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图7：铁矿石港口库存 资料来源：wind，宏源期货研究中