富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 有「小非農」之稱的ADP就業符合預期但較前值反彈，跳槽者工資增長一年多來首次加速，服務業崗位繼續大幅增長。美國ADP就業報告顯示，美國2月ADP就業人數14萬人，不及預期的15萬人，但超出修正後前值為11.1萬人，創2023年12月來最大增幅。此外，最近公佈的美聯儲褐皮書顯示美國經濟活動略有增長 消費者支出略有下降。 美聯儲主席鮑威爾稱，對通脹降至目標有一定信心，降息前希望看到更多數據，他不希望通脹達到了2%才開始貨幣寬松；銀行資本新規的草案將有廣泛的實質性變化，不排除出新提案；沒有理由認為短期內存在經濟衰退的風險，預計經濟繼續穩健增長；即使遏制住通脹，勞動力市場也可能保持強勁，美聯儲不會公告實現軟著陸；商業地產挑戰「可控」，將是持續多年的問題，會有些銀行蒙受損失，風險集中在中小銀行，關鍵是確保這些銀行有足夠資本彌補損失；移民助長GDP，對通脹影響中性；降息會讓樓市回暖，美國樓市存在結構性問題；AI可能取代勞動力，也可能增強勞動力。 中港 京東集團3月6日晚間在港交所公告，2023年第四季度收入為3,061億人民幣(元，下同)，較2022年第四季度增加3.6%。2023年全年收入為10,847億元，較2022年全年增加3.7%。2023年第四季度歸屬於本公司普通股股東的淨利潤為34億元，去年同期為30億元。2023年全年歸屬於本公司普通股股東的淨利潤為242億元，2022年全年為104億元。 3月6日，十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會召開，證監會主席吳清表示：監管者要特別關注公平問題，把公開、公平、公正作為最重要的市場原則。保護投資者特別是中小投資者合法權益，是證監會工作最重要的核心任務。要進一步加強對投資者的保護，進一步增強投資者對市場的信心和信任，以吸引更多資金，特別是長期資金參與到這個市場。市場上長錢短錢都需要，但更缺的是長錢。吳清還指出，對於技術性離婚、融券賣出、轉融通等行為，進一步堵塞相關制度漏洞。對大股東實控人等違規違法減持的要嚴厲打擊、依法打擊。 日期 年/月/日 2024.03.07 二．市況回顧 外圍市況 美股週三三大指數收漲。道瓊斯工業平均指數升75.86點或0.20%，收報38,661.05點。標準普爾500指數升26.11點或0.51%，收報5,104.76點。納斯達克指數升91.95點或0.58%，收報16,031.54點。 週三恒生指數報16,438.09點，升275.45點或1.7%，國企指數跌110.24點或1.98%至5,672.97點；恒生科技指數跌88.68點或2.67%，報3,412.57點。 A股滬綜指收報3,039.931點，跌7.862點或0.258%；深成指報9,395.65點，跌21.16點或0.22%；創業板指數報1,832.58點，跌1.08點或0.06。 原油 美國原油庫存不及預期，油價反彈。週三紐約市場原油期貨的收盤價為每桶79.13美元，升1.25%。 金銀 地緣政治緊張，金價上升。紐約期金週三收盤價為每安士2,148.18美元，升0.9464%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3039.931 -0.258 -7.862 恒生指數 16438.09 1.7 275.45 紐約道瓊斯指數 38661.05 0.2 75.86 標準普爾500指數 5104.76 0.51 26.11 納斯達克指數 16031.54 0.58 91.95 倫敦富時100指數 7679.31 0.43 33.15 法蘭克福DAX指數 17716.71 0.1 18.31 巴黎CAC40指數 7954.74 0.28 21.92 紐約期油（美元） 79.13 1.25 0.98 期金(美元） 2148.18 0.9464 20.14 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告隻供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅隻在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編製及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。