有色金属投研日报

2024年3月6日星期三 一、行情建议 3、总结展望： 2、现货市场：据SMM，当日早间304冷轧无锡地区报14700-15000元/吨。304热轧无锡地区报13550-13650元/吨。 调，期货仓单仍在高位，关注需求恢复情况。操作上建议观望，短线操作，维持逢高空思路，关注正套机会，注 意 控 制 风险。 3、市场消息整理： （1）截至目前，印尼能源和矿产资源部已批准了723家矿业公司中约120家的采矿配额申请。配额的审批程序(RKAB)今年已被推迟，引起了面临矿石库存枯竭的镍冶炼厂的担忧。能源和矿产资源部（MEMR）准备在2024年3月前完成矿业公司的工作计划和预算（RKAB）。lrwandy Arif表示:“RKAB对矿物的批准仍在进行中，计划于3月底完成。他没有提供批准的RKAB的吨位，也没有提供每种矿物的详细信息。” （2）外媒3月4日消息，Eramet周一表示，已与法国政府达成协议，将其位于新喀里多尼亚的亏损镍子公司SLN的数亿欧元债务从资产负债表中删除。该集团表示，政府向SLN提供的价值3.2亿欧元的现有贷款，加上3.25亿欧元的集团内部债务，将被转换为“准股权”工具。政府对SLN的贷款目前合并在Eramet的债务中。一位发言人补充道，该转换协议将使SLN无限期免除与债务相关的付款，但不会改变SLN或Eramet的股东结构。Eramet持有SLN 56%的股份，而法国政府持有Eramet 27%的股份。法国财政部通过电子邮件证实了这一协议。 推荐星级 （3）外媒3月4日消息，澳大利亚矿商Centaurus Metals在巴西帕拉州拥有Jaguar硫化镍项目，由于价格低廉，该公司正在重新评估该资产。总经理Darren Gordon在一份声明中称：“由于市场格局发生了重大变化，Centaurus董事会决定重塑当前的可行性研究，集中精力完成基于最初的纯镍精矿项目的可行性研究。未来市场条件改善时，可以考虑发展潜在的下游精炼厂。”该公司计划分两个阶段开发Jaguar项目，第一阶段侧重于硫化镍精矿的生产，第二阶段是在价格回升后开发下游硫酸镍精炼厂。 4、总结展望： （1）宏观方面，美国ISM制造业PMI超预期回落，此前美国1月核心PCE增速放缓符合预期，美联储降息预期有所回升，但美国经济仍有下行风险。国内方面，2月制造业PMI低于荣枯线，国内经济复苏基础仍需巩固，可进一步等待两会定调。 （2）产业链消息，据钢联消息，据印尼矿业部官员矿业部表示，截止2024年2月26日，印尼已批准1.45亿吨镍矿的采矿配额（3年期总量），该量级约占目前印尼镍矿需求市场的25%附近，审批进度与节前相比并没有表现出较快的进展；2月14日印尼大选普拉博沃胜出，结果符合市场预期。普拉博沃曾表示将延续佐科执政理念，但中长期对镍资源限制政策或将延续；美国宣布的制裁包括针对与俄罗斯有关的500多名个人和实体采取的措施，但对工业金属并无影响。 （3）基本面看，不锈钢原料端扰动仍存，叠加钢厂期货盘价超预期上涨，近期不锈钢期货震荡反弹，关注原料支撑情况。春节期间钢厂减产较 多，钢联预估3月不锈钢粗钢排产环比增加21.4%，市场对节后不锈钢消费预期有所转好，但当前不锈钢现货未出现明显的补货需求，终端订单相对有限，本周不锈钢社会库存小幅回升，期货仓单仍在高位，关注市场实际成交及钢厂到货情况。 较上一日减少2.74美元/吨。从季节性角度分析，当前LME近月与3月价差较近5年相比维持在较低水平。（2）库存方面，截止至2024年03月01日，上海期货交易所精炼锌库存为97,610吨，较上一周增加8,999吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。海外库存：截止至2024年03月01日，LME锌库存为275,950吨，较上一交易日减少150吨，注销仓单占比为15.07%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。 2、 行情回顾：今日沪锌主力合约2404收报20685元/吨，涨35元/吨，涨幅为0.2%。 4、风险关注：俄乌局势及欧天然气供应，欧美货币政策，仓单库存 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 1、镍 数据来源：Wind 2、不锈钢 个人观点，仅供参考。 3、铜 4、铝 表1现货价格 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788