2024年政府工作报告解读

2024年政府工作报告解读 分析师：包承超、邓宇林 2024年3月5日 证券研究报告 总体来说，增长目标符合市场预期，工作任务延续中央经济工作会议的内容，但有部分新增补充。 2024年目标：主要经济增长目标GDP增速5%左右（持平去年）、赤字率3%（持平去年）、特别国债1万亿（强调会连续几年发行超长期特别国债） 2024工作任务首位——科技创新落脚点在新质生产力——包括产业链升级、培育新产业、推进数字经济三方面： 1）培育哪些新产业？“加快发展”新兴氢能、新材料、创新药产业，“积极打造”生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎，“开辟”量子技术、生命科学等新赛道。 2)如何推进数字经济？两个要点。“深入开展中小企业数字化赋能专项行动”，“适度超前建设数字基础设施”。 3、时隔11年再提“科教兴国”：高质量教育体系+科技自立自强+培养用好人才。 4、扩内需聚焦消费。 1）新消费：智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”。 2）老消费：新能源车、电子产品。 3）服务消费：养老、育幼、家政等服务扩容提质，支持社会力量提供社区服务。 5、房地产方面：房地产放在“统筹发展与安全”主题下，强调供给端加大保障性住房建设和供给，满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求。 6、对外方面：推进中国—东盟自贸区3.0版谈判。 7、资本市场方面：重点在于增强资本市场内在稳定+鼓励新产业股权投资。 8、城镇化中县域经济是重点培育发展县域经济，补齐基础设施和公共服务短板，使县城成为新型城镇化的重要载体。 9、此外，我们注意到两个“品牌”建设：“投资中国”品牌（针对吸引外资）+“中国制造”品牌（针对推动产业链升级） 图：2024年赤字率拟按3%安排,赤字规模4.06万亿元 图：2024年拟安排地方政府专项债券3.9万亿元、比上年增加1000亿元 图：“科技创新”和“科教兴国”是2024年政府工作任务的第一、二顺位，“扩大内需”降至第三顺位 历年政府工作任务梳理 序号2024年2023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年 大力推进现代化产业 着力稳定宏观经济大保持宏观政策连续性加大宏观政策实施力继续创新和完善宏观 用改革的办法深入推稳定和完善宏观经济 —体系建设，加快发展 着力扩大国内需求 盘，保持经济运行在稳定性可持续性，促度，着力稳企业保就调控，确保经济运行深入推进供给侧结构进“三去一降一补”政策，保持经济运行稳定和完善宏观经济推动重要领域改革取 新质生产力 合理区间。 进经济运行在合理区业间。 在合理区间。 性改革。 。在合理区间。 政策。 得新突破。 深入实施科教兴国战加快建设现代化产业着力稳市场主体保就深入推进重点领域改依靠改革激发市场主激发市场主体活力，加快建设创新型国家深化重要领域和关键加强供给侧结构性改保持稳增长与调结构开创高水平对外开放 二略，强化高质量发展 体系。 业，加大宏观政策实革，更大激发市场主体活力，增强发展新着力优化营商环境。。 环节改革。 革，增强持续增长动 的平衡。 新局面。 的基础支撑 施力度。 体活力。动能力。 着力扩大国内需求，切实落实“两个毫不坚定不移深化改革，依靠创新推动实体经实施扩大内需战略，坚持创新引领发展，深化基础性关键领域进一步释放国内需求深挖国内需求潜力，培育和催生经济社会增强内需拉动经济的 三推动经济实现良性循 动摇”。 更大激发市场活力和济高质量发展，培育推动经济发展方式加 培育壮大新动能。 改革。 潜力。 开拓发展更大空间。 发展新动力 主引擎作用。 环发展内生动力。 壮大新动能。 快转变 坚定不移深化改革，更大力度吸引和利用深入实施创新驱动发坚持扩大内需这个战确保实现脱贫攻坚目促进形成强大国内市坚决打好三大攻坚战以创新引领实体经济 把改革开放扎实推向促进农业现代化和农 四增强发展内生动力 外资。 展战略，巩固壮大实略基点，充分挖掘国标，促进农业丰收农场，持续释放内需潜。 转型升级。加快发展现代农业，纵深 村改革发展。 体经济根基。 内市场潜力。 民增收力。 促进农民持续增收。 扩大高水平对外开 有效防范化解重大经坚定实施扩大内需战全面实施乡村振兴战推进更高水平对外开对标全面建成小康社大力实施乡村振兴战促进农业稳定发展和推进新一轮高水平对协调推动经济稳定增推进以人为核心的新 五放，促进互利共赢 济金融风险。 略，推进区域协调发略，促进农业稳定发放，稳住外贸外资基会任务，扎实推进脱略。 农民持续增收。 外开放，着力实现合 长和结构优化 型城镇化。 展和新型城镇化。 展和农民增收。 本盘贫攻坚和乡村振兴。 作共赢。 更好统筹发展和安 稳定粮食生产和推进大力抓好农业生产， 实行高水平对外开 围绕保障和改善民 促进区域协调发展，扎实推进区域协调发积极主动扩大对外开加大环境治理力度，持续推进民生改善和以创新支撑和引领经 六全，有效防范化解重 乡村振兴。 促进乡村全面振兴。放，促进外贸外资稳生，推动社会事业改提高新型城镇化质量 展战略。 放。推动绿色发展取得新 社会建设 济结构优化升级。 点领域风险 坚持不懈抓好“三 推动发展方式绿色转 扩大高水平对外开 中提质。 加强污染防治和生态 革发展 突破。 加强污染防治和生态积极扩大消费和促进加大生态环境保护治切实保障改善民生，切实加强政府自身建加强教育、卫生、文 七农”工作，扎实推进 型。放，推动外贸外资平建设，持续改善环境 建设，大力推动绿色 有效投资。 理力度。 加强社会建设。 设化等社会建设。 乡村全面振兴 稳发展。 质量。 发展。 推动城乡融合和区 保障基本民生和发展持续改善生态环境，切实增进民生福祉， 深化重点领域改革，推动形成全面开放新推进以保障和改善民加强政府自身建设， 统筹做好保障和改善 八域协调发展，大力优 社会事业。 推动绿色低碳发展。不断提高社会建设水 加快完善市场机制。 格局。 生为重点的社会建设提高施政能力和服务 民生工作。 化经济布局 九加强生态文明建设， 推进绿色低碳发展 切实保障和改善民 十生，加强和创新社会 治理 平。 切实保障和改善民生，加强和创新社会治理。 推动全方位对外开放，培育国际经济合作和竞争新优势。 加快发展社会事业，更好保障和改善民生 。 提高保障和改善民生全面加强政府自身建水平。设。 水平。 努力建设生态文明的美好家园。 图：较2023年中央经济工作会议相比，2024年政府工作报告对新质生产力的表述更加明确、更加细化 “关键词”的表述回溯2024年政府工作报告2023年中央经济工作会议上次政府工作报告提出时的表述 新质生产力 大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力 以科技创新引领现代化产业体系建 设 - 产业链升级 着力补齐短板、拉长长板、 锻造新板,增强产业链供应链韧性和竞争力。实施制造业技术改造升级工程,培育壮大先进制造业集群,创建国家新型工业化示范区,推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型 。加快发展现代生产性服务业。促 进中小企业专精特新发展。 实施制造业重点产业链高质量发展行动，加强质量支撑和标准引领，提升产业链供应链韧性和安全水平 。 2023年：持续开展产业强链补链行动，围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关 培育新产业 巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势,加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展,积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎.制定未来产业发展规划,开辟量子技术、生命科学等新赛道, 创建一批未来产业先导区。 要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快 传统产业转型升级。 2016年：要推动新技术、新产业 、新业态加快成长，以体制机制创新促进分享经济发展，建设共享平台，做大高技术产业、现代服务业等新兴产业集群，打造动力强劲的新引擎。 推进数字经济 深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能＋”行动,打造具有国际竞争力的数字产业集群 。深入开展中小企业数字化赋能专项行动。适度超前建设数字基础设施,加快形成全国一体化算力体系。 要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。 2022年：加强数字中国建设整体布局。建设数字信息基础设施，逐步构建全国一体化大数据中心体系，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市 、数字乡村。加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件 技术创新和供给能力。 图：高质量教育体系、科技自立自强、培养用好人才是“科教兴国”的重点内容 图：积极培育智能家居、文娱旅游等新消费，稳定扩大新能源汽车、电子产品等传统消费，推动服务消费 “关键词”的表述回溯 2024年政府工作报告 2023年中央经济工作会议 上次提出时的表述 扩大内需 着力扩大国内需求,推动经济实现良性循环 着力扩大国内需求 2013年：着力扩大国内需求。把 恢复和扩大消费摆在优先位置 积极培育智能家居、文娱旅游、积极培育智能家居、文娱旅游、 新消费 体育赛事、国货“潮品”等新体育赛事、国货“潮品”等新的 的消费增长点消费增长点 稳定和扩大传统消费,鼓励和推动消费品以旧换新,提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗 消费 提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。 稳定汽车等大宗消费，推动餐饮 传统消费 、文化、旅游、体育等生活服务消费恢复。 服务消费 推动养老、育幼、家政等服务扩容提质,支持社会力量提供社区服务. - 1.全球地缘政治出现重大变化，导致全球市场风险偏好急剧变化。 2.美联储加息超预期变化。 3.市场流动性超预期变化。 4.国内经济复苏不及预期。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上 增持 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间 持有 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间 卖出 相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上 行业评级 强于大市 相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上 中性 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间 弱于大市 相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权， 不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识