白糖周报：内外糖价共振下行

白糖周报|2024-3-3 内外糖价共振下行 作者：汪贞祥从业资格号：F3079553投资咨询号：Z0018323联系电话:86-0771-5593356 贴【行情回顾】 本周原糖5月合约收21.0美分/磅，周跌幅3.37%；伦白糖5月合约收600美元/吨，周跌幅2.04%；郑糖主力2405合约收盘价6254元/吨，周跌幅0.45%。 【市场分析】 /上周原糖3月合约交割遭遇卖方大量交投，令原糖跌穿21美分/磅，为近一个半月以来新低。3月合约交割糖源全部来自巴西糖，交割量1308150吨，仅低于2022年同期1.1万吨，为原糖3月单合约历史第二高。巴西丰产兑现预期，天气利好港口物流维持高出口去库存，新榨期甘蔗生长期降雨虽低于均值，然而高制糖比使得市场预计巴西中南部产糖仍保持4000万吨以上；印泰生产逐步明了，印度2月底产糖2547万吨，基本持平上年同期，且开榨糖厂高于上年，最终产糖恐高于ISMA预估；泰国截止2月27日压榨甘蔗7520万吨，同比上年减少480万吨，生产数据优于机构预判，年度产糖有望达到820-850万吨。北半球生产预期差增加一季度贸易流供应，而原糖转口加工需求因3月斋月采购结束下降，白糖溢价有所下降，投机基金持仓谨慎观望。关注宏观风险对大宗商品影响和全球气候转变带来不确定性，原糖短期继续保持弱势运行，寻求支撑区间。 邮箱:cail@hrrdqh.com 影响国内现货市场整体交投清淡，产区报价下调20-35元/吨，南宁现货报6450元/吨，昆明现货报6420元/吨。南方蔗糖区2月底糖厂进入停榨期，预计两广地区3月上旬出现停榨小高峰。由于冬季寒潮天气和云南境外战事影响，国产糖预计低于榨前预估，关注下周各地2月产销数据。消费淡季及糖源充足，郑糖受制原糖弱势情绪扰动，缺乏资金推动，盘面下行风险较高，建议保持偏空思路谨慎交易。 【策略建议】2405合约周度参考区间6100-63500元/吨。 【风险提示】宏观消费天气 【仅供参考】 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：中国糖业协会 数据来源：中国海关总署 数据来源：Unica 数据来源：巴西对外贸易处 数据来源：ISMA 数据来源：ICE 数据来源：CFTC 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。