白色家电Ⅱ行业周报：家电板块涨幅居前，白电线上销售表现优秀

家电行业周报总结

市场行情回顾

• 指数表现：2024年初至今，家电板块涨幅达到9.87%，在申万一级行业中排名第二，周涨幅为4.46%。
• 个股表现：长虹美菱、海信家电年初至今涨幅领先，而春光科技、毅昌科技、星辉股份则表现不佳。
• 资金流动：本周北向资金净流出235.46亿元，南向资金净流入83.44亿元。

销售数据跟踪

• 白电线上销售：线上需求回升，线下需求有待提振。
• 黑电板块：线上销售额双位数增长，均价同比提升。
• 厨电板块：油烟机线上销售增长，线下短期承压。
• 小家电板块：洗地机销量亮眼，扫地机快速增加，电蒸锅线下高增；咖啡机全渠道销售快速增长，智能马桶线上销售亦迅速。

投资建议

• 板块关注：白电、厨电及电工照明、厨房小家电、上游零部件板块估值较低，建议关注和左侧布局。
• 增长动力：白电、厨电受地产后周期影响，预期随消费信心提升和调控方案落实，市场将恢复增长，利好白电及厨电板块估值提升。空调升级换代，销量高增，有望带动上游零部件市场规模扩容。

风险提示

• 经济增速放缓：可能影响市场需求。
• 海运运力紧张：限制公司业务增长，增加成本压力。
• 汇率波动：影响外贸出口企业的日常运营和盈利能力。
• 研发风险：新技术研发可能未能满足市场需求，或面临技术失败的风险。

结论

家电行业在2024年初展现出积极的增长势头，特别是白色家电在线上的销售表现出色。然而，市场也面临宏观经济、海运运力、汇率波动和研发风险等潜在挑战。投资者应关注消费信心的恢复、房地产政策调整以及技术创新对公司业绩的影响。同时，行业内的白电、厨电及小家电板块存在投资机会，特别是那些估值较低且受益于特定市场动态的企业。