消费一周看图2024W9：国货个护龙头如何从区域走向全国？

国投证券消费一周看图2024W9 家电|食饮|医药|轻工|社服|纺服 国 货 个 护 龙 头如 何从 区 域 走 向全 国？ 分析师 联系人侯雅楠、万雨萌、都春竹张立聪S1450517070005赵国防S1450521120008王朔S1450522030005韩星雨S1450522080002陈伟浩S1450523050002贺鑫S1450522110001邢乐涵S1450523010001胡家东S1450523070001王尧S1450523110002马帅S1450518120001罗乾生S1450522010002李奕臻S1450520020001余昆S1450521070002冯俊曦S1450520010002连国强S1450523020002陆偲聪S1450522100001王玲瑶S1450523070003李奔S1450523110001 全国加速扩张，川渝卫生巾龙头潜力可期 轻工行业首席分析师罗乾生： 近年我国卫生巾行业向高端化升级，国产品牌崛起，集中度仍有近一倍整合空间。其中，百亚股份为川渝卫生巾龙头，加大研发投入，持续在材料、功效等方面迭代升级创新产品，爆款打造能力优异，“大健康”系列广受好评成为拓新、卖贵抓手；23年加速品牌建设，签约代言人虞书欣，把握快车道抖音平台排名第一，电商渠道有望延续高增，同时对外围市场调整策略，聚焦“广东、湖南、河北”市场，输出优秀团队赋能，全国性扩张有望加速。 行业评级：领先大市-A 风险提示：市场竞争加剧、新渠道及区域拓展不达预期等风险 高端化升级，以新推创新产品打造爆品为抓手 电商快速发展有效扩大销售半径，为全国化扩张前行军 调整外围市场开拓策略，全国化扩张有望迎来拐点 加大投入布局多维度营销，首次签约代言人助力品牌建设 虞书欣代言自由点 趣味短视频广告引爆网络 资料来源：微博，抖音，国投证券研究中心 家电数据跟踪 32寸液晶电视面板2月价格环比小幅上涨，同比+12.9% 55寸液晶电视面板1月价格环比小幅上涨，同比+40.0% 欧洲天然气现货价格维持低位 公路货运指标本周节后环比回升 全国公路货运指数 本周全国一手房成交套数同比-50.8%，降幅环比收窄 本周全国二手房成交套数同比-41.1%，降幅环比收窄 LME3月铜本周价格环比小幅下跌，同比-1.2% LME3月铝本周价格环比小幅波动，同比-8.3% 美元兑人民币本周环比基本持平 沪深港通持股家电公司比例-1 沪深港通持股家电公司比例-2 外资对主要家电公司持股情况 医药数据跟踪 本周医药生物板块上涨1.72% 本周中药材价格指数小幅上涨 第8周南方哨点医院流感样病例占比5.70%，较上周下降1.90% 第8周北方哨点医院流感样病例占比4.30%，较上周下降1.40% HPV疫苗批签发量小幅增加 肺炎疫苗批签发量小幅增加 人二倍体狂苗批签发量小幅增加 国产白蛋白批签发量小幅增长 静丙批签发量小幅增长 食饮数据跟踪 本周食品饮料板块走势较弱 沪深股通持股食品饮料公司比例有所抬升 飞天茅台批价较为平稳 普五批价较为平稳 轻工数据跟踪 1月我国智能马桶线上销售额YoY+73.0%，增幅扩大 1月线上智能马桶品牌瑞尔特市占率为7.7%，环比提升 较上周，TDI、MDI环比分别+1.2%、+1.2% 软体家具上游TDI国内现货价、纯MDI现货价(元/吨) 较上周，外盘阔叶浆、针叶浆价格环比分别+6.2%、持平 双胶纸、白卡纸环比上周分别+1.3%、+1.1% 商社数据跟踪 2月23日-2月29日宋城演艺全国日均演出18场，较上周场次减少5场 2月23日-2月29日国际航班（含港澳台）架次恢复至19年同期65.8% 2月第4周我国内地日均执飞航班13676架次/+16.3%,环比-5.0% 1月天猫平台各品类服饰持续增长 1月羽绒服销售同比增长持续亮眼 1月丰泰及裕元营收表现持续回暖 3月第1周进口棉价格持续提升，价差倒挂情况有所扩大 12月服装及衣着附件出口额同比下滑2%，跌幅持续收窄 12月纺织原材料出口额恢复正增长 12月国内纺织服装各品类零售额同比增长26%，增速持续回升 12月保温杯出口额同比增长26%，低基数下增速亮眼 风险提示 数据统计存在误差的风险 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 本报告仅供国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日 的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资 银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国投证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。国投证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 国投证券研究中心 深圳市地址：深圳市福田区福田街道福华一路119号安信金融大厦33楼邮编：518046上海市地址：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编：200080北京市地址：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编：100034