投华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号黑色研究员：魏云期货从业资格证号：F3024460投资咨询资格证号：Z0013724电话：17752110915邮箱：497976013@qq.com报告日期：2024年3月1日星期五本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。行情回顾：2月螺纹2405合约下跌2.75%基本面：据世界钢铁协会数据显示，1月全球钢产量为1.481亿吨，同比下降1.6%，1月中国粗钢产量为7720万吨，同比下降6.9%。库存方面，据我的钢铁网数据显示，截至2月29日，螺纹钢钢厂库存352.31万吨，环比上升17.42万吨，社会库存924.76万吨，环比上升79.61万吨。钢材五大品种两库库存合计2434.25万吨，环比上升121.88万吨。核心观点：2月钢价整体小幅震荡回落，月末在双焦带动下，有止跌企稳迹象，随着元宵节后需求逐步开启，3月库存或将迎来季节性拐点，3月钢价有望震荡反弹交易策略：建议多单轻仓持有【铁矿、焦煤、焦炭】行情回顾：2月铁矿2405合约下跌8.18%，焦煤2405合约上涨4.22%，焦炭2405合约上涨0.36%基本面：据我的钢铁网数据显示，2月19日-2月25日当周全球铁矿石发运总量2603.7万吨，环比减少442.9万吨，澳洲巴西铁矿发运量2078.5万吨，环比减少397.7万吨。2月23日，全国铁矿港口库存1.36亿吨，环比上升462.14万吨，焦煤港口库存219.93万吨，环比上升13.61万吨。2月29日当周，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利数据显示，全国平均吨焦盈利-141元/吨。2月，山西省应急管理厅、国家矿山安全监察局山西局、山西省能源局联合发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，在此背景下，焦煤供给存收紧预期。核心观点：在焦煤供应收紧预期与焦化厂负利润背景下，原料中近期呈现矿弱焦强，，板块内结构性估值或有所修复交易策略：焦煤建议震荡反弹对待，铁矿建议观望黑色月报 Page1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。宏观面2024年01月的中国官方制造业PMI数据录得49.2，同期财新PMI录得50.8。连续两个月在50荣枯线上方，有企稳之趋势。非制造业PMI录得50.7，处于震荡中。截至2024年01月,CPI月度同比增速-0.80%,PPI同期同比增速为-2.50%。受猪肉价格周期等因素影响的CPI持续上扬，而生产端的PPI则连续多月萎靡下滑。 Page2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截至2023年12月31日，固定资产累计投资完成额为503036亿元，同比上涨3%；新增固定资产投资增速为%；资金来源中，自筹资金占，同比增速为1.1%，国内贷款占比，同比增速为5.1% Page3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。螺纹现货分析 Page4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2024年02月29日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,800元/吨，较上一交易日下降10元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为3,830元/吨，较上一交易日无变化元/吨。供给分析 Page5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。库存分析 Page6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。铁矿现货分析截止至2024年02月29日，天津港：PB粉61.5%现货价格为930元/湿吨，较前值减少10元/湿吨。 Page7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。供给分析截止至2024年01月，澳大利亚铁矿石发运量为6,253万吨，较上月减少1,349.6万吨；巴西铁矿石发运量为2,131.4万吨，较上半月减少930.1万吨。 Page8*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2024年02月28日，西澳-青岛铁矿石运价12.16美元/吨，较上日上升1.08美元/吨；图巴朗-青岛铁矿石运价为27.46美元/吨，较上日上升1.2美元/吨；印度-青岛铁矿石运价为18.5美元/吨，较上日上升0.3美元/吨。 Page9*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。库存分析焦煤现货分析 Page10*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。供给分析 Page11*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。库存分析截止至2024年02月29日，京唐港国投港区合计煤炭库存为2,020,000吨，较上周减少20,000吨；广州港集团煤炭库存为2,570,000吨，较上周增加10,000吨；曹妃甸港煤炭库存为409万吨，较上周增加5万吨；秦皇岛港煤炭库存为511万吨，较上周增加3万吨。 Page12*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼4000-345-200730000深圳分公司深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C17020755-88608696518000宁夏分公司银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房0951-4011389750004上海营业部中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211