敬请参阅尾页之免责声明[Table_Yemei0]行业研究·行业深度2024年02月26日[Table_Title1]医疗器械之医学影像篇——国产影像设备崛起，国产替代与出海正当时[Table_summary1]■医学影像设备是构建临床诊疗体系必不可少的医疗设备。医学影像设备在临床各科室应用广泛，通过借助于某种介质（如X射线、电磁场、超声波等）与人体相互作用，把人体内部组织器官结构、密度以影像方式予以表现，供诊断医师进行判断。临床常用的医学影像设备包括计算机断层扫描（CT）、磁共振成像（MR）、X线成像设备、核医学诊断设备以及超声设备（US）等，不同模态的医学影像在不同科室临床诊疗应用各有优势。■医疗新基建与配置政策驱动下游需求，影像设备市场规模稳健增长，市场规模超千亿。现阶段我国医疗影像设备每百万人口保有量较发达国家存在较大提升空间。近年来国内发力医疗新基建，医院建设节奏有所加快，驱动医学影像设备需求提升。同时，国内影像设备配置政策的松绑推动了优质医疗资源的扩容和区域的均衡布局，大型影像设备渗透率有望得到快速提升。根据Frost&Sullivan统计预测，2021年中国医疗影像市场规模（终端口径）达954亿人民币，预计到2026年，中国医疗影像设备市场规模有望增长至1486亿人民币。■国产影像设备崛起，国产替代与出海正当时。海内外高端医学影像设备市场由通用医疗、飞利浦医疗、西门子医疗（GPS）三家公司所主导，2022年三巨头合计市场份额超过65%。近年来，伴随国产医疗设备整体研发水平提升，产品核心技术及零配件逐步攻克，国产影像设备品质和口碑逐步提升。同时在政府采购政策的加持下，国产影像设备对中高端市场的替代正逐步开展。如联影医疗在MR、CT、PET-CT领域实现较大突破，2022年国内市场份额分别达到21.19%、19.95%、28.48%，均位列细分领域前三。同时，影像设备龙头出海业务也快速增长，联影、开立等代表性国产影像设备公司2020、2021、2022年海外营业收入分别为11.0亿元、16.1亿元、23.0亿元，复合增速超过40%。■业务机会及风险提示。（本部分有删减，招商银行各行部如需报告原文请参照文末方式联系研究院）。[Table_Author1]方博行业研究员招商银行研究院：0755-83195340：fangbo08@cmbchina.com相关研究报告 敬请参阅尾页之免责声明i[Table_Yemei0]行业研究·行业深度目录1．医学影像设备：临床诊断利器，迈向多元发展.........................................................11.1医学影像设备：构建临床诊疗体系必不可少的医疗设备..............................................11.2百年影像，迈向多元发展........................................................................22．医疗新基建与配置政策驱动下游需求，影像设备市场保持稳健增长.......................................32.1医学影像设备市场稳健增长，中国终端市场规模超千亿..............................................32.2人口老龄化驱动诊断需求，渗透率仍有较大提升空间................................................42.3医疗新基建提速，驱动影像设备市场扩容..........................................................52.4配置政策放宽，影像设备渗透率有望得到快速提升..................................................62.5细分市场方向发展阶段各异，CT、MR以及US市场规模居前，MI市场保持高速发展......................73．竞争格局：巨头林立，国产崛起...................................................................103.1巨头林立，GPS三巨头占据全球影像设备65%以上市场..............................................103.2产业链突破与政府采购政策加速国产替代.........................................................113.3国产龙头实现突围，国产品牌逐步崛起...........................................................144．业务建议及风险提示..............................................................................19 敬请参阅尾页之免责声明ii[Table_Yemei0]行业研究·行业深度图目录图1：医学影像行业发展历程................................................................................................................................................................................2图2：全球医疗器械市场拆分（2021）............................................................................................................................................................3图3：中国医疗器械市场拆分（2021）............................................................................................................................................................3图4：全球影像设备市场规模，2017-2026E..................................................................................................................................................4图5：中国影像设备市场规模，2017-2026E..................................................................................................................................................4图6：中国老龄人口规模不断增长......................................................................................................................................................................5图7：2011-2022年我国卫生总费用及GDP占比.........................................................................................................................................5图8：中国、美国及日本每百万人均CT、MR及PET/CT装机量..........................................................................................................5图9：中国CT设备市场规模（亿人民币）....................................................................................................................................................8图10：中国CT设备细分产品占比.....................................................................................................................................................................8图11：中国MR设备市场规模（亿人民币）.................................................................................................................................................8图12：中国MR设备细分产品占比.....................................................................................................................................................................8图13：中国PET-CT设备市场规模（亿人民币）.......................................................................................................................................9图14：中国超声设备市场规模（亿人民币）...............................................................................................................................................9图15：中国XR设备市场规模（亿人民币）...............................................................................................................................................10图16：医学影像设备行业产业链.....................................................................................................................................................................12图17：2022年MR竞争格局(新增市场).................................................................