苹果去库速度加快，红枣销区到货量增加

研究院农产品组 苹果观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2405合约8545元/吨，较前一日上涨86元/吨，涨幅1.02%。现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.4元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-1750，较前一日下跌90；陕西洛川地区70#苹果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-950，较前一日下跌90。 市场资讯，全国苹果产区走货较前期好转，西部产区收货客商增加，成交氛围较好。山东产区交易继续冷清，仅少量性价比高的货源缓慢走货。山东烟台栖霞晚富士三四级果价格1.1-1.6元/斤。客商80#一二级条纹好货出库价格4.3-4.8元/斤左右，80#一二级片红出库价格4-4.2元/斤。80#一二级果农一般货2.8-3.3元/斤。出口果75#好货3-3.2元/斤:80#果好货3.2-3.3元/斤。陕西洛川产区果农货价格暂稳70#以上统货2.7-3.3元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，库内高次主流价格1.5-1.8元/斤。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日苹果期价大幅收涨，目前冷库去库速度环比同比均有提高，但不同品级的货物走货行情差异仍存在。上周山东产区陆续复工，少量客商按需补货，整体交易一般，果农货交易基本停滞。后半周受雨雪天气影响，走货受阻。陕西产区冷库大面积复工，产区客商寻好货积极性较高，客商按需补货。产地性价比高的好货以及陕北高次货源走货较好。广东三大批发市场春节后到货明显减少，后半周受冻雨、降温天气影响，物流交通受阻，市场到货持续偏低。从交易情况来看，节后市场拿货人员减少，整体交易以好货货源为主，好货批发价格偏硬。春节前后柑橘类水果价格走高，对苹果销售形成一定利好影响，节后苹果消费转入阶段性淡季，预计短期内苹果价格以稳为主。本周关注重点：寒潮过后客商补货情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存货源质量问题。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 偏强震荡 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险） 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2405合约12675元/吨，较前一日上涨190元/吨，涨幅1.52%。现货方面，新疆产区一级红枣报价14.72元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+2050，较前一日下跌190；河北一级灰枣现货价格12.2元/公斤，较前一日下跌0.2元/公斤，现货基差CJ05-480，较前一日下跌390。 近期市场资讯，23产季主产区通货平均成本在10.60元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在9.80-10.80元/公斤，阿拉尔地区稳定在10.50-11.00元/公斤，喀什地区参考11.00-11.50元/公斤，采购主力为新疆企业及期现公司为主，内地客商采购量明显低于同期。新年度库存结构不同于往年，剩余货源多集中在各交割库、大型企业期现公司。近期产区发至销区货源增加，期现公司跟进盘面价格波动进行点价出货。河北崔尔庄红枣交易市场到货共计25车，短时供应充足，参考到货B类13.20-13.80元/公斤，C类12.10-12.50元/公斤，D类11.70-11.80元/公斤，根据质量不同成交价格继续下调0.10-0.20元/公斤，下游按需补货，市场交易氛围活跃，成交在6-7成。广东市场到货8车，市场货源供应充足，根据质量不同价格下降0.30-0.50元/公斤。 红枣期价昨日继续收涨，随着假期结束，销区市场客商逐渐开工，市场到货量有所增加，继续关注市场接下来的走货情况。节前红枣盘面连续下挫一度跌破万二关口，空方资金获利大幅平仓后有所反弹。节后首周盘面震荡为主，稍显清淡，因销区市场出摊商户较少，且下游补货热情一般；产区未锁定货源零星，货源多集中在大型企业及各交割库，往年春节后大量返疆补货潮也不复存在。受强冷空气影响，新疆出现今年最强寒潮天气，全疆各地区先后出现寒潮、暴雪道路结冰情况，一定程度上影响物流货物发运时效性；销区大范围降雪后道路结冰，路面湿滑，一定程度上影响市场出摊及货物发运。当前库存量为近年来同期低点，不过短时物流发运出货受阻叠加消费不佳，库存去化速度放慢。总体呈现供需两弱，但是随着盘面价格下跌，集中在各交割库的仓单持续注销回流现货市场。目前期价低于仓单成本及同标准现货价格，存在成本支撑，如果节后补库超预期，或市场对05合约对应的端午备货行情寄予厚望，当前价位买入套保资金或陆续进场，期现回归将支撑盘面。 ■策略 震荡筑底 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 苹果观点............................................................................................................................................................................................1红枣观点............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨................................................................................................................................4图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................4图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................4图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................4图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................4图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................4图7:红枣年度产量丨万吨...............................................................................................................................................................5图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图9:苹果主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图13:红枣河北现货丨元/吨...........................................................................................................................................................6图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................6图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨.....................................