公用事业行业周报：年后港口动力煤价格上涨

——公用事业行业周报（0219-0223） 核心观点 ⚫年后港口动力煤现货价格上涨 港口现货价格方面，2月23日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收951元/吨，较年前上涨30元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值949元/吨，较年前上涨28元/吨（+3.08%）。 ⚫港口煤库存反弹，结束年前连续8周的去库 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1040万吨，较年前增加77万吨（+7.96%），结束了此前连续8周的去库。其中 秦 皇 岛 港 、 曹 妃 甸 港 、 京 唐 港 及 国 投 港 区库 存 日 均 值分 别 为483万 吨（+6.66%）、369万吨（+5.78%）、189万吨（+16.28%）。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 ⚫南方八省电厂煤炭日耗大幅下降、库存反弹 下游需求方面，截至2024年2月1日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到10477万吨，较前一周减少45万吨（-0.43%）；日耗605万吨，较前一周-2.10%；截至2024年2月16日，南方八省电厂煤炭库存达到3268万吨，较前一周+6.10%，日耗121.1万吨，较前一周-27.74%。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn ⚫三峡水库来水量较去年同期大幅下降，蓄水量较去年同期仍保持高位 上周，三峡水库站入库流量均值达到5086立方米/秒，较前一周上升5%，较去年同期同比下降28%；三峡水库站蓄水量均值达到296亿立方米，较前一周均值下降5%，较去年同期同比上升26%。 下游电厂需求旺盛，全国重点电厂日耗上升；港口动力煤价格基本稳定：——公用事业行业周报（0129-0202）2024-02-05 全国温室气体自愿减排交易市场启动；港口动力煤价格保持稳定：——公用事业行业周报（0122-0126）2024-01-302023全年规上工业原煤产量46.6亿吨，同比+2.9%；港口动力煤价格保持稳定：——公用事业行业周报（0115-0119）2024-01-25港口及电厂动力煤去库持续，港口动力煤现货价格小幅下跌：——公用事业行业周报（0108-0112）2024-01-15 投资建议与投资标的 ⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 目录 1、行情回顾..................................................................................................42、动力煤数据跟踪........................................................................................53、公司公告................................................................................................104、行业资讯................................................................................................115、风险提示................................................................................................14 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）...............................................................................4图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）......................................................................................4图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）.......................................................................4图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）.............................................................5图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）.......................................................................5图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）..........................................................................6图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）.....................................................................6图8：北方四港煤炭总库存（万吨）.............................................................................................7图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）................................................................................................7图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）..............................................................................................7图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）................................................................................7图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）.......................................................................................8图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）.......................................................................................8图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）...............................................................9图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）...............................................................9图16：全国煤炭重点电厂煤炭月均库存（万吨）.........................................................................9图17：全国煤炭重点电厂煤炭月均日耗（万吨）.........................................................................9图18：南方八省电厂煤炭月均库存（万吨）................................................................................9图19：南方八省电厂煤炭月均日耗（万吨）................................................................................9图20：三峡水库站入库流量（立方米/秒）................................................................................10图21：三峡水库站蓄水量（亿立方米）.....................................................................................10 表1：本周上市公司重要公告汇总..............................................................................................10 1、行情回顾 2024年年初至2月23日，沪深300指数涨跌幅+1.71%，申万公用事业指数涨跌幅+3.24%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第5位。其中二级行业电力指数涨跌幅+4.19%。 上周（0219-0223），沪深300指数涨跌幅+3.71%，申万公用事业指数全周涨跌幅+4.38%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第21位。其中二级行业电力指数涨跌幅+4.35%。 电力子板块中，2024年年初至2月23日，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为+9.47%、+8.92%、-11.23%、-0.48%。上周来看涨跌幅分别为+4.79%、+4.79%、+3.06%、+1.46%。 从板块上市公司上周表现来看，涨跌幅前5名分别为：聆达股份（+37.17%）、兆新股份（+25.70%）、豫能控股（+22.47%）、廊坊发展（+22.40%）、新中港（+20.87%）；涨跌幅后5名分别为：太阳能（-2.19%）、中绿电（-2.21%）、南网能源（-2.75%）、金开新能（-2.83%）、联美控股（-5.07%）。 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，2月23日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收951元/吨，较年前上涨30元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值949元/吨，较年前上涨28元/吨（+3.08%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，上周动力煤期货活跃合约（ZC224.CZC-动力煤2403）平均结算价801元/吨，与年前持平。 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为708