IFSWF 总法律顾问峰会

大流行后的转变：机构投资者与主权财富基金的适应与调整

弹性的证据与主权财富基金的活动

• 机构投资者的韧性：在COVID-19大流行期间，机构投资者展现了较强的稳定性，特别是在2020年初将投资组合现金维持在了近13年来的最高水平。
• 主权财富基金的部署：尽管在2019年以风险较低的模式结束，主权财富基金在2020年部署的直接投资额减少了17%，仅为359亿美元，但随后部署了部分资金，并减少了固定收入头寸，以增加对风险资产的敞口。

市场环境的变化与机构行为

• 市场条件的演变：道富银行的指标显示，市场风险和系统性风险在过去一年中总体降低，但受到国际冲突、通货膨胀和中央银行政策反应等因素影响，市场波动性在2022年有所增加。
• 通胀压力蔓延：全球价格持续上涨，特别是自2020年3月以来，美国、英国、欧元区和新兴市场均出现了创纪录的通胀压力。

机构投资者的活动与策略

• 风险厌恶增强：机构投资者的行为风险得分在2022年2月转为负值，标志着风险规避情绪的普遍增强。
• 资产配置变化：机构投资者减少了股票敞口，增加了固定收入和现金储备。主权财富基金也表现出相似的策略调整，采取更为谨慎的态度。
• 市场参与：机构投资者在私募股权领域继续保持活跃，私募股权融资创历史新高，尽管私人债务融资略有放缓。

应对新挑战

• 地缘政治风险：地缘政治紧张局势加剧，导致资本流出市场和主权债务，尤其是对涉及冲突的国家的货币。
• 通胀与政策反应：面对持续的通胀压力和政策不确定性，投资者调整策略，重新配置资产以应对未来的经济挑战。

结论

• 面对不断变化的经济环境和新出现的风险，机构投资者和主权财富基金通过调整资产配置、减少风险暴露和增加防御性投资，展现出灵活的适应能力。
• 尽管市场面临多重挑战，包括地缘政治风险、通胀压力和政策不确定性，但机构投资者的策略调整旨在优化风险与回报，为未来可能的经济波动做好准备。