旺季需求待验证，郑棉下方存支撑

2024年2月27日星期二 一、行情建议 3、植棉收益同比改善：由于去年国内棉花减产以及近期美棉挤仓， 上季作物丰收，农民销售低迷，2024年谷物库存同比增加了50%以上。整体看来，在全球谷物市场供应宽松的预期下，短期盘面预期仍处于震荡偏弱状态，等待利多驱动。 行情回顾： 分析： 国内方面，国内港口大豆到港量步入季节性下行区间，但生猪拖累下游需求，养殖亏损下对豆粕需求仍以刚需补库为主，随着豆粕价格跌至低位，近期贸易商和终端补库行为小幅增加，国内油厂豆粕小幅去库，整体仍处于库存中性水平，且预期后期国内将得到南美大量供应的补充。在天气状况良好的情况下，连粕在供强需弱的格局下维持震荡偏弱走势，下方 分析： 3、节后开机复产，纸浆需求所有提振：节前部分用户补库订单支撑，工厂整体排单情况尚可，出版季临近，工厂提价意愿增；节后原纸厂家预期陆续开机复产，增加对纸浆需求量。另外，国内基本迎来春季短期出游季，旅游人数增加，对生活纸需求量增长，进一步支撑原纸对纸浆市场需求。 二、重点数据监测 1、棉花 图1郑棉-新疆05基差（单位：元/吨） 2、白糖 3、玉米 4、豆粕 5、棕榈油 数据来源：WIND、汇易 6、豆油 数据来源：WIND、汇易 7、纸浆 国贸期货研究院 农产品研究中心 杨璐琳从业资格号：F3042528投资咨询资格号：Z0015194谢威从业资格号：F03087820投资咨询资格号：Z0019508