低碳研究行业点评：推动新一轮大规模设备更新消费品以旧换新，关注绿色产业循环经济

1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业动态跟踪 Tabl e_First|Tabl e_Summary 低碳研究行业点评 推动新一轮大规模设备更新消费品以旧换新，关注绿色产业循环经济 事件： 2月23日，习近平主持召开中央财经委员会第四次会议强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。物流是实体经济的“筋络”，联接生产和消费、内贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济运行效率。 投资要点： ➢ 加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措。 会议强调，实行大规模设备更新和消费品以旧换新，将有力促进投资和消费，因此政策推动产品更新换代，结合新进产能比重持续提升，有效推动废旧资源循环利用，促进更多高质量耐用消费进入居民生活。会议鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，以推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造。目的为推动大规模回收循环利用，加强“换新+回收”物流体系和新模式发展，大幅提高国民经济循环质量和水平。 ➢ 提升循环经济促进新发展格局，促进产业转型升级。 近日，国家发展改革委会同有关部门印发《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》，提出要扩大重点用能产品设备覆盖范围并提升节能标准，明确统筹更新改造和回收利用、倡导绿色低碳消费、加强应用实施和监督检查、强化综合性政策支持等工作安排；落实政府绿色采购政策，加强旧设备回收，相关企业则加强研发投入，提升绿色产业竞争优势。有望推动国内低碳绿色发展和制造业的实质变化。循环经济下，中央财政和地方政府联动统筹制程全链条各环节的消费品以旧换新，有望很好的提振国内消费，将市场需求下沉提升内需，促进产业转型升级。 ➢ “换新+回收”双轮驱动，有望推动资源再利用。 我国是产品设备生产和使用大国，各类产品设备产销量大、应用范围广，2023年我国规模以上装备制造业增加值同比增长6.8%，因此推进废旧资源得到循环利用下，国内各类产品资源再利用的市场空间较为广阔。在资源利用化领域，针对废旧物资的循环利用体系，完善回收网络也是国家发改委等部门所推动的方向。提高资源循环利用水平、提升资源安全保障能力，对于促进绿色低碳循环发展，助力实现碳达峰碳中和具有重要意义。从长远来看，未来高质量耐用消费品的资源再利用有望提升全社会资源利用效率，培育新的有竞争力的未来绿色产业。 ➢ 投资建议：政策推动循环经济发展，资源再利用板块下，建议关注再生资源加工设备龙头华宏科技；循环产业龙头格林美；专注废弃资源综合利用的大地海洋；覆盖固废处置全产业链的中国天楹；危废资源化处置龙头高能环境、中再资环；布局再生橡胶领域的旺能环境；塑料循环再生利用龙头英科再生。 ➢ 风险提示：政策推进不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 低碳研究（电力环保氢能） 2024年02月25日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|T abl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Aut hor 分析师 汪磊 执业证书编号：S0210523030001 邮箱： wl30040@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er Tabl e_First|Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业动态跟踪|环保 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 一般声明 华福证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 本报告版权归“华福证券有限责任公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 特别声明 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 评级 评级说明 公司评级 买入 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在20%以上 持有 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间 中性 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间 回避 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间 卖出 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下 行业评级 强于大市 未来6个月内，行业整体回报高于市场基准指数5%以上 跟随大市 未来6个月内，行业整体回报介于市场基准指数-5%与 5%之间 弱于大市 未来6个月内，行业整体回报低于市场基准指数-5%以下 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 联系方式 华福证券研究所 上海 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 邮编：200120 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn 华福证券华福证券