交通运输行业周报：2024年春运旺季量价创疫后新高水平，东航C919飞至新加坡参加国际航展

2024年2月25日 推荐维持评级 核心观点： 分析师 SW交 运 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：公 交（+8.77%）、跨 境 物 流（+8.32%）、高 速 公 路（+7.25%）、仓 储 物 流（+7.25%）、公 路 货 运（+7.07%）、快 递（+5.12%）、航 运 （+4.64%）、 铁 路 （+2.69%）、 港 口 （+2.05%）、 航 空 机 场 （+1.31%）。 ⚫本 周航 空 机 场 行 业 基 本 面 跟 踪：根 据航 班 管 家 平 台 数 据，2024年 第7周（2024.2.12-2.18），全 国 民 航 共 计 执 行 客 运 航 班 量11.3万 架 次 ，日 均16248架次 。其 中 ，国 内 航 班 量 为100613架 次 ，周 环 比+3.96%，恢 复 至2019年 的116%；国 际 及 地 区 航 班 量 为10674架 次 ， 周 环 比+1.56%， 恢 复 至2019年 的70.5%。 根 据OAG数 据 ，截 至2024年2月19日 ，主 要 海 外 国 家 航 班 量 较2019年 恢 复率 ：美 国19%、德 国87%、法 国62%、英 国113%、意 大 利127%、荷 兰77%、日 本66%、 韩 国82%、 印 尼53%、 马 来 西 亚76%、 新 加 坡89%、 泰 国60%。 油 价 及 汇 率 ： 截 至2024年2月23日 ， 布 伦 特 油 价 报 收80.8美 元/桶 ， 同 比-1.4%，较2019年+20%；人 民 币 汇 率 报 收7.11，同 比+2.95%，较2019年+5.83%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 【 本 周 重 点 事 件 】：1.东 航C919国 产 大 飞 机 参 加2024年 新 加 坡 航 展。2.西安 、青 岛 纳 入 内 地 赴 港 澳“ 个 人 游 ”城 市。3.12306App接 入 三 大 航 机 票 销 售。 相关研究 【银河交通】行业周报20240128_中国与新加坡、泰国达成互免签证协议，红海危机局势更趋复杂化》 ⚫本 周航 运 行 业 基 本 面 跟 踪：集 运 ：截 至2024年2月23日 ，SCFI指 数报 收2110点 ， 周 环 比-2.60%， 同 比+122.87%；CCFI指 数报 收1402点 ， 周 环 比-3.64%，同 比+30.11%。分 航 线 来 看 ，CCFI美 东 报 收1293点 ，周 环 比-4.13%，同 比+15.58%；CCFI美 西 报 收1134点 ， 周 环 比+0.71%， 同 比+45.45%；CCFI欧 线 报 收2190点 ， 周 环 比-5.52%， 同 比+57.0%；CCFI地 中 海 报 收2813点 ，周 环 比-5.07%， 同 比+50.95%。 油 运 ：截 至2024年2月23日，BDTI指 数报 收1209点 ，周 环 比-9.84%，同 比-8.69%；BCTI指 数报 收1062点 ， 周 环 比-5.93%， 同 比+8.37%。 干 散 货 运 ：截 至2024年2月23日 ，BDI指 数报 收1866点 ， 周 环 比+15.90%，同 比+128.68%； 分 船 型 来 看 ，BPI指 数报 收1595点 ， 周 环 比-3.10%， 同 比+36.44%；BCI指 数报 收3145点 ， 周 环 比+28.47%， 同 比+448.87%；BSI指 数报 收1189点 ， 周 环 比+11.02%， 同 比+26.49%。 【 本 周 重 点 事 件 】：1.淡 水 河 谷 与 英 美 资 源 集 团 建 立 世 界 级 合 作 伙 伴 关 系。2.美 英 对 胡 塞 武 装 展 开 密 集 空 袭 ，红 海 危 机 持 续 升 级。3.据Drewry预 测 ，2024年 全 球 集 装 箱 总 量 或 将 增 长+2.3%。 ⚫投 资 建 议：推 荐 中 国 国 航 （601111.SH）、 南 方 航 空 （600029.SH）、 春 秋 航 空（601021.SH）、吉 祥 航 空（603885.SH）、白 云 机 场（600004.SH）。建 议 关 注中远 海 能 （600026.SH）、 招 商 轮 船 （601872.SH）、 招 商 南 油 （601975.SH）等。 ⚫风 险 提 示：国 际 航 线 恢 复 及 开 辟 不 及 预 期 的 风 险 、原 油 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 、人 民 币 汇 率 波 动 的 风 险 ；地 缘 冲 突 升 级 的 风 险 、宏 观 经 济 大 幅 下 滑 导 致 全 球 需求 不 及 预 期 的 风 险 、 船 东 大 规 模 造 船 导 致 运 力 供 给 超 预 期 增 加 的 风 险 。 目录 （一）航空机场行业........................................................................................................................................................................4（二）航运行业................................................................................................................................................................................8 四、风险提示..............................................................................................................................................................................11 一、本周交通运输行业行情回顾 本 周（2月19日-2月23日 ），30个SW一 级 行 业 中 ，交 通 运 输 行 业累 计涨 跌 幅 为+3.86%，位 列 第22位 ； 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为+3.71%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周（2月19日-2月23日），SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：公 交（+8.77%）、跨 境物 流（+8.32%）、高 速 公 路（+7.25%）、仓 储 物 流（+7.25%）、公 路 货 运（+7.07%）、快 递（+5.12%）、航运 （+4.64%）、铁 路 （+2.69%）、 港 口 （+2.05%）、 航 空 机 场 （+1.31%）。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周 （2月19日-2月23日）， 交 通 运 输 行 业 涨 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：庚 星 股 份 （600753.SH）+37.43%、龙 洲 股 份（002682.SZ）+29.07%、普 路 通（002769.SZ）+28.05%、原 尚 股 份（603813.SH）+27.84%、新 宁 物 流（300013.SZ）+27.45%、远 大 控 股（000626.SZ）+24.05%、ST万 林（603117.SH）+22.83%、江西 长 运 （600561.SH）+22.44%、 三 羊 马 （001317.SZ）+20.92%、 炬 申 股 份 （001202.SZ）+20.56%。 本 周 （2月19日-2月23日）， 交 通 运 输 行 业跌 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：招 商 港 口 （001872.SZ）-3.78%、深 圳 机 场（000089.SZ）-2.69%、传 化 智 联（002010.SZ）-2.58%、吉 祥 航 空（603885.SH）-2.07%、物 产 中 大（600704.SH）-1.52%、辽 港 股 份（601880.SH）-1.34%、安 通 控 股（600179.SH）-0.85%、白云 机 场 （600004.SH）-0.79%、 中 远 海 发 （601866.SH）-0.41%、 广 州 港 （601228.SH）-0.32%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场行业 1、航 空 机 场行 业 数 据跟 踪 行 业 层 面 来 看，根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第7周 （2024.2.12-2.18）， 全 国 民 航 共 计 执 行客运 航 班 量11.3万 架 次 ，日 均16248架 次 。其 中 ，本 周国 内 航 班量 为100613架 次 ，周 环 比+3.96%，恢 复至2019年 同 期 的116%；本 周国 际 及 地 区 航 班量 为10674架 次 ，周 环 比+1.56%，恢 复 至2019年 同 期 的70.5%。 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 公 司 层 面 来 看，根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第7周（2024.2.12-2.18），我 国 主 要 上 市 航 司 中 ，国 航 、南 航 、东 航 、吉 祥 、春 秋 、华 夏 的 周 航 班 量 分 别 为11645架 次 、18004架 次 、17691架 次 、2886架 次 、3534架 次 、2246架 次，分 别 恢 复 至2019年 同 期 的125.34%、117.0%、113.42%、117.99%、133.06%、105.0%；本 周 飞 机总日 利 用 率 分 别 为8.34小 时 、8.94小 时 、8.76小 时 、9.98小 时 、9.67小 时 、5.98小时。 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 国 际 航 班 恢 复 情 况 来 看 ，根 据OAG数 据 ，截 至2024年2月19日 ，我 国 至主 要 海 外 目 的 地 国 家 的进 出 港 航 班 量/较2019年 恢 复 率 ，分 别 为 ：美 国（141架 次/19%）、德 国（149架 次/87%）、法 国（96架次/62%）、 英 国 （206架 次/113%）、 意 大 利 （114架 次/127%）、 荷 兰 （66架 次/77%）、 日 本 （1730架 次/66%）、韩 国（1757架 次/82%）、印 度 尼 西 亚（224架 次/53%）、马 来 西 亚（673架 次/76%）、新 加 坡（798架 次/89%）、 泰 国 （1894架 次/60%）。 资料来源：OAG，中国银河证券研究院 资料来源：OAG，中国银河证券研究院 油 价 及 汇 率 ：截 至2024年2月23日 ，布 伦 特 原 油 价 格 报 收80.8美 元/桶，周 环 比-3.20%，较2023年 同 比-1.4%，较2019年 同 比+20.15%；人 民 币 兑 美 元 价 格报 收7.11，周 环 比贬 值+0.04%，较2023年同 比贬 值+2.95%， 较2019年 同 比贬 值+5.83%。 资料来源：OA