有色金属投研日报

2024年2月26日星期一 一、行情建议 2、 行情回顾：今日沪锌主力合约2403收报20395元/吨，涨10元/吨，涨幅为0.1%。 3、逻辑观点：季节性累库步入尾声，锌价区间震荡。原料供给端，截止到2月23日，国内锌精矿港口库存28万吨，周环比下降1.5万吨。加工费方面，国内锌精矿加工费零星下调，其中赤峰地区下调100元/金属吨至4100元/金属吨，进口锌精矿TC目前市场主流报价稳定在70-90美元/干吨。库存方面，截止到2月22日，国内锌锭社会库存为14.1万吨，较上周增加6.5万吨。海外库存方面，春节期间LME锌库存连续第八天增长，创下自2015年以来最长连涨纪录。截止至2024年2月22日，LME锌库存为26.9万吨，注销仓单占比为11.17%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。展望后市，一季度季节性累对锌价施压，同时海外高利率环境维持，锌价压力仍在。但社库处于相对低位锌价存在一定支撑，下跌空间有限。策略方面，择机布局正套。 4、风险关注：俄乌局势及欧天然气供应，欧美货币政策，仓单库存 二、重点数据监测 1、镍 2、不锈钢 表2期货数据 3、铜 5、铝 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788