养殖周报：关注未来二育情况，生猪期价偏强运行

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 生猪观点 ■市场分析 随着生猪节后进入消费淡季，近期生猪现货价格偏弱运行。受到近期雨雪天气的影响，发运有一定受阻，出栏节奏减缓，预计随着天气恢复后将趋于平稳。伴随着元宵节，生猪市场或迎来节假日的最后一波备货，而随着节假日全部结束，消费端将进入到季节性淡季，从能繁数据上来看，当前的生猪供应依旧偏多，整体供强需弱的格局或仍将存在。但是值得注意的是，一方面随着近期玉米等饲料价格的强势表现，生猪价格同步受到提振，另一方面，去年11-12月份的疫情对于仔猪和产能端或造成一定的影响，也可能将在节后有一定体现，因此近期生猪盘面价格偏强运行，而随着盘面带来的一定预期，后续也需要密切关注二育的入场情况，未来的生猪价格或将延续偏强运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 节后供应压力增加 鸡蛋观点 ■市场分析 供应方面，养殖企业多选择顺势淘汰适龄老鸡，可淘老鸡有限，叠加大雪天气影响交投运输不畅，上周淘汰量大幅减少；1月全国在产蛋鸡存栏量约为11.71亿只，环比增幅0.34%，新开产蛋鸡量增加，供应方面较为宽松。需求方面，上周受天气影响，虽有贸易商零星补货，但贸易商大多以清理前期库存为主，市场交投较为冷淡，本周学校陆续开学，预计需求小幅增加。综合来看，在当下传统性鸡蛋消费淡季的背景下，养殖成本较低且在产蛋鸡存栏持续增加，供应较为宽松，贸易商采购更加谨慎，但是随着此前鸡蛋价格走至低位，而近期玉米等饲料价格有所回升，给到鸡蛋价格一定的支撑，叠加开学带来的需求小幅增加，短期来看盘面价格或将偏强震荡，建议投资者谨 慎观望。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 饲料价格回落、开学需求不及预期 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1生猪市场分析....................................................................................................................................................................................5鸡蛋市场分析....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:能繁母猪月度存栏量丨单位：万头.......................................................................................................................................7图2:能繁母猪淘汰量丨单位：万头...............................................................................................................................................7图3:商品猪月度存栏量丨单位：万头...........................................................................................................................................7图4:商品猪月度出栏量丨单位：万头...........................................................................................................................................7图5:商品猪出栏平均体重丨单位：公斤.......................................................................................................................................7图6:生猪日屠宰量和重点屠企开工率丨单位：%..........................................................................................................................7图7:重点屠企鲜销率丨单位：%.....................................................................................................................................................8图8:重点屠企库容量丨单位：%.....................................................................................................................................................8图9:生猪月度屠宰量丨单位：万头...............................................................................................................................................8图10:生猪线上市场月度销量丨单位：万吨.................................................................................................................................8图11:鸡蛋生产和流通环节库存可用天数丨单位：天..................................................................................................................8图12:淘汰鸡月度出栏量丨单位：万只.........................................................................................................................................8图13:淘汰鸡平均出栏年龄丨单位：天.........................................................................................................................................9图14:商品代蛋鸡蛋苗月度销量丨单位：万羽..............................................................................................................................9图15:蛋鸡月度存栏量丨单位：亿只.............................................................................................................................................9图16:鸡蛋月度销量丨单位：万吨.................................................................................................................................................9图17:生猪周度屠宰毛利润丨单位：元/头...................................................................................................................................9图18:生猪周度外购利润丨单位：元/头.......................................................................................................................................9图19:生猪周度自养利润丨单位：元/头.....................................................................................................................................10图20:生猪饲料周度比价...............................................................................................................................................................10图21:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克.................................................................................................................................10图22:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头.............................................................................................................................10图23:周度猪粮比...........................................................................................................................................................................10图24:生猪