航空机场
- 节后返程高峰：春节期间，航空客运量集中爆发，正月初五至初九连续五天超过230万人次。节后一周（2月19日至22日），旅客量虽较节前有明显回落，但仍高于207万人次的日均水平，预计热度将持续至元宵节。春节后，航空出行回归平季，建议关注公商务出行及旺季休闲游需求。
- 行业趋势：长期看好行业基本面改善，飞机引进增速放缓，国际市场恢复有望改善国内供需格局。票价市场化改革有利于航空公司业绩反弹。机场将受益于航空需求复苏，航空收入和非航收入将显著提升。推荐吉祥航空、春秋航空、三大航、上海机场，关注华夏航空、白云机场。
公路、铁路、港口
- 低估值吸引力：在“中国特色估值体系”引领下，公路、铁路、港口板块估值有望提升。公路板块关注山东高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速，铁路板块推荐大秦铁路、广深铁路、京沪高铁。
- 港口整合：港口资源整合是提升效率、优化产能的关键。山东省、河北省等省份发布整合信息，上市公司有望迎来资产注入，增厚业绩。重点关注秦港股份、唐山港、青岛港、日照港、上港集团、招商港口。
大宗供应链
- 顺周期复苏：房地产宽松政策持续，大宗供应链业务向好。煤炭、钢铁、建材、化工等行业供应链业务有望受益于1万亿国债推动的基建投资。厦门国贸、厦门象屿等龙头市场份额稳步增长。
- 市场集中化：经历三年疫情，大宗供应链市场集中度提升。厦门国贸、厦门象屿等头部企业在物流资源和数字化方面具有优势，业绩增长可期。
数据跟踪
航空
- 客运量、旅客周转量：1月民航客运量、旅客周转量均有显著增长，分别增长13.29%、13.67%。
- 货邮运输量、周转量：货邮运输量、周转量分别增长53.67%、52.15%。
- 客座率：全民航客座率增长8.44%，各航司客座率普遍增长，春秋航空增幅最大。
- 航班量、平均飞机利用率：各航司航班量、平均飞机利用率有所调整，春秋航空航班量最高，吉祥航空平均飞机利用率最高。
机场
- 旅客吞吐量：各机场旅客吞吐量均呈现增长态势，尤其是上海机场、白云机场，年同比分别增长78.32%、53.80%。
- 飞机起降架次：各机场飞机起降架次均有显著增长，尤其上海机场、白云机场，年同比分别增长41.18%、31.35%。
- 国内航线：深圳宝安、广州白云、厦门高崎、上海浦东、上海虹桥机场的国内航线航班量均有下降，但总体上保持增长态势。
航运
- 集运指数、散运指数、原油价格：集运指数、散运指数、原油价格有不同幅度的波动。
- 油运指数：周环比下降。
- 油价：美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价周环比增加1.49%，英国布伦特原油现货价周环比下降0.57%。
风险提示
- 汇率大幅下滑风险。
- 国内经济失速下行风险。
- 第三方数据可信性风险。
- 研报信息更新不及时风险。
