棉花棉纱周报：后续需求不明朗 市场心态较谨慎

农产品团队贾晖Z000183郭金鑫F03124157曹以康（实习） 周度综述 周度数据 目录 库存、开机情况 C o n t e n t s 相关产品情况 进出口、终端 宏观数据 周度综述：全球气候 最新数据表明，2024年1月，赤道太平洋大部分海域的海表温度继续高于平均水平。从每周的尼诺指数值来看，太平洋东部和中东部的海表温度异常略有减弱。然而，赤道太平洋海面以下的变化更为明显，区域平均次表层温度异常值恢复到接近于零的水平。虽然赤道太平洋上层100米处的气温仍高于平均水平，但在更深的地方，气温普遍低于平均水平。整个热带太平洋的大气异常现象在1月份也有所减弱。总的来说，海洋-大气耦合系统反映出厄尔尼诺现象正在减弱，到2024年4-6月，厄尔尼诺现象很可能过渡到中性（概率为79%），2024年6-8月出现拉尼娜现象的概率越来越大（概率为55%）。 数据来源：中国国家气候中心CPC中辉期货研究院 周度重要资讯 本周资讯 国内 国际 1、新疆地区累计公检近545万吨,铁路发运逐渐回升:据中国棉花质量公证检验网数据，截止2024年1月19日，新疆地区2023/24年度累计1018家棉花加工企业送检，累计公证检验皮棉544.97万吨。从乌鲁木齐、石河子、奎屯及阿克苏、巴楚等地几家棉花监管库反馈来看，2月中旬以来新疆棉花铁路流向申报、皮棉装运出库量稳中回升，北疆仓储库表现要好于南疆。2、2023年中国服装行业生产下滑、内销回暖、出口负增长、投资小幅下降：2023年 1、2024年预计全球棉花小幅度增产、消费回暖：美国农业部首次发布2024/25年全球棉花预测，预计全球产量将略高于消费量，全球库存增加90万包。世界棉花面积预计将增加约1%，产量将增加3%，产量增长几乎全部来自美国。随着世界纺织品供应链继续从近年困境中复苏，全球棉花消费量预计将在经历连续下滑后止跌回升。NCC预计本年度全球消费量预计将增长2.6%,达到1.153亿包。并且随着过去一个月经济前景的改善，2024/25年度全球棉花需求的前景更为乐观。随着主要进口国消费的扩大，预计到2024/25年度，全球棉花贸易量将增加到4340万包。2、2024年美国意向植棉面积同比减少3.7%：根据NCC2月18日发布的调查结果， 1-12月，服装行业规模以上企业工业增加值同比下降7.6%,降幅比前三季度收窄1.2个百分点，比2022年同期加深5.7个百分点；规模以上企业完成服装产量193.9亿件，同比下降8.69%,降幅比前三季度收窄0.7个百分点，比2022年同期加深5.33个百分点。1-12月，我国限额以上单位服装类商品零售额累计10352.9亿元，同比增长15.4%,增速 2024年美国意向植棉面积为980万英亩，同比减少3.7%。其中，2024年美国陆地棉植 棉面积为960万英亩，同比减少4.3%,长绒棉面积20.2万英亩，同比增长37.7%。自调查结束以来，棉花价格有一定上涨，价格比率的变化可能导致实际棉花种植面积高于NCC调查报告的面积。 比2022年同期提升23.1个百分点。2023年1-12月，我国累计完成服装及衣着附件出口1591.4亿美元，同比下降7.8%,增速比2022年同期放缓11个百分点。2023年1-12月，我国服装行业固定资产投资完成额同比下降2.2%,比2022年下滑27.5个百分点，但降幅比上半年和前三季度分别收窄3.1和2.5个百分点。3、新疆公布2024年棉花优势产区：新疆棉区分为北疆早熟棉区、南疆早中熟棉区、 3、美国1月CPI超预期：美国1月CPI全线超预期，核心CPI同比未再回落，核心CPI环比更是创下八个月最大升幅。最新数据凸显美国通胀压力持续，抗通胀之路崎岖不平。数据公布后市场反应强烈，美联储降息预期继续后移，美指及美债收益率快速上扬。 南疆长绒棉区棉花优势产区，将近5年棉花平均种植面积在5万亩以上且在宜棉区的34个县(市、区)明确为棉花优势主产县(市、区)，按照近五年棉花平均种植面积实施动态管理。其中北疆早熟棉区10个，南疆早中熟棉区24个，南疆长绒棉区7个。李晶于22日表示：“棉花方面，引导棉花生产向全区34个棉花优势主产县(市、区)集中。主抓适期打顶、吊杆式喷雾脱叶等田管提质措施落实的薄弱环节，集成推广棉花导航精量播种、干播湿出、精准调控等关键技术措施，加大南疆规模化、集约化、机械化生产力度，力争全区机采率达到90%以上(南疆83%以上)，棉花单产进一步提升，总产稳定在500万吨以上。进一步发挥新疆产粮大县、棉花优势主产县(市、区)作用，保障粮食安全和重要农产品有效供给。”4、公开市场操作保持力度，流动性合理充裕：2月22日，人民银行以利率招标方式开 4、2024年全球长绒棉面积或较大幅度反弹：NCC最新预测显示，2024年美国长绒棉种植面积约20.2万英亩，同比增长37.7%,采用近十年长绒棉平均单产计算，2024/25年度美棉长绒棉总产量有望达到53.8万包(11.73万吨)。2024年，在埃及棉花出口保持强劲、农民收益明显高于饲料和油料价格及埃及政府计划2023/2024财年对农业和灌溉领域的投资同比增长71%等等利好推动下，埃及植棉面积全面止跌回升的预期很强。另外，中国、印度两个长绒棉主产国2024年长绒棉种植面积预计都呈现回暖的势头，大概率出现面积和总产“双丰收”的格局。 5、巴西棉花播种率为99.0%:据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB,截至02月17日，巴西棉花播种率为99.0%,上周为95.3%,去年同期为99.1%。 展了580亿元逆回购操作，当日有2550亿元逆回购到期，因此净回笼1970亿元。春节假期前后，央行公开市场操作灵活开展，实现了节前流动性不紧，节后流动性不过度松。 棉花期现 数据来源：同花顺中辉期货研究院 棉纱数据 数据来源：同花顺中辉期货研究院 库存情况 截至目前，全国棉花商业库存459.78万吨，环比减少3.5万吨，同比增加34.46万吨，商业库存持续下降中，但是整体仍旧位居高位。工业库存数据显示，全国棉花工业库存69.80万吨，环比上升2.5万吨，高于去年同期水平10.8万吨。主要港口棉花库存目前为50.2万吨，较上周提升0.48万吨，仍旧处于较高库容压力之下。 数据来源：同花顺中辉期货研究院 开机情况 截至目前，下游纺纱厂织布厂开机率正处于逐步回暖阶段，节后第一个工作日的开机率基本处于20%左右水平，预计元宵节后逐步恢复接近50%。 数据来源：同花顺中辉期货研究院 相关产品情况 进口 据最新统计数据显示，2023年12月，我国进口棉花26.33万吨，环比下降14.25%,同比增长54.31%。2023年1-12月，我国累计进口棉花195.10万吨，同比增长1.21%。2023年12月，我国进口棉纱15.49万吨，环比增长0.98%,同比增长103.33%;净进口量为13.53万吨，环比增长0.53%,同比增长164.09%。2023年1-12月，我国累计进口棉纱168.71万吨，同比增长43.41%。2023年12月，我国进口棉布0.31亿米，环比下降13.64%,同比下降14.88%。2023年1-12月，我国累计进口棉布3.69亿米，同比增长59.53%。 数据来源：同花顺中辉期货研究院 出口 据最新统计数据显示，2023年12月，出口棉布4.80亿米，环比增长12.47%,同比增长6.17%;净出口量为4.48亿米，环比增长14.89%,同比增长8.03%。2023年1-12月，我国累计出口棉布58.36亿米，同比下降9.18%。2023年12月，出口棉纱1.96万吨，环比增长4.18%,同比下降21.42%。2023年1-12月，累计出口棉纱23.72万吨，同比下降16.62%。 数据来源：同花顺中辉期货研究院 终端零售 中国轻纺城成交量 数据来源：同花顺中辉期货研究院 宏观数据 数据来源：同花顺中辉期货研究院 宏观数据 数据来源：同花顺中辉期货研究院 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发 表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许 可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货有限公司 公司总部地址：中国（上海）自由贸易试验区新金桥路27号10号楼5层A区全国统一客服热线：400-006-6688网址：https://www.zhqh.com.cn