研报总结
一、主要观点与业绩概览
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季度指引与表现：
- 收入指引：预计2024年第1季度（Q1）收入将达到240亿美元，同比增长237%，环比增长10%。
- 毛利率：预计GAAP和Non-GAAP毛利率分别达到76.3%和77.0%，GAAP和Non-GAAP运营费用预计分别为35亿美元和25亿美元。
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2023年第四季度（Q4）业绩亮点：
- 总收入：221亿美元，同比增长265%，环比增长22%。
- 净利润：Non-GAAP口径下为128亿美元，同比增长491%，环比增长28%。
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数据中心芯片（Datacenter）：
- 收入达到184亿美元，创历史新高，同比增长409%，环比增长27%。
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游戏GPU业务（Gaming）：
- 收入为29亿美元，全年增长15%，达到104亿美元。
二、投资建议与预测
- 预期增长：预计2024年第1季度（Q1）收入为242.49亿美元，净利润（Non-GAAP）为134.1亿美元，较上一年分别增长237%和394%。
- 年度展望：预计2024、2025、2026年的净利润（Non-GAAP）分别为578.26、700.54、827.04亿美元，较上次预测分别上调45.6%、10.3%、16.4%。
- 评级维持：“增持”。
三、风险提示
- AI GPU出货：可能低于预期。
- 全球供应链：可能受到干扰。
- AI下游需求：可能未达预期。
四、财务指标概览
- 营收：预计2024年将增长至115320百万美元，年复合增长率（CAGR）为89%。
- 净利润：预计2024年净利润（Non-GAAP）将达到57826百万美元，同比增长286%。
- ROE：预计从2023年的75%提升至2026年的33%。
- 每股收益：预计从2023年的13.1元上升至2026年的33.5元。
- 市盈率（P/E）：预计从2023年的51.6下降至2026年的20.2。
五、股票相关数据
六、图表与附表
- 公司价格走势：展示NVIDIA股价变动趋势。
- 财务摘要：详细列出NVIDIA各时期的财务数据，包括营业收入、收入同比变化、净利润、归母净利润、收入占比、ROE、每股收益、市盈率等。
- 资产负债表与利润表：提供了公司的资产、负债、所有者权益、收入、成本、费用、利润等财务状况的详细分析。
七、分析师信息
- 分析师：金荣。
- 执业证书号：S0010521080002。
- 联系方式：jinrong@hazq.com。
