金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 2024年02月21日 《基金仓位监测：电子煤炭加仓明显，红利低波尚未拥挤—金融工程专题》-2024.2.13 《基金投顾产品1月调仓一览—基金投顾产品月报系列（2）》-2024.2.5 机构资金行为画像（2024年2月21日） ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 胡亮勇（分析师） 盛少成（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 huliangyong@kysec.cn 证书编号：S0790522030001 shengshaocheng@kysec.cn 证书编号：S0790523060003  北上资金行为画像 北向总览：北上资金近一月（2024.1.22-2024.2.20，下同）累计净流入约316亿元，呈现大幅流入A股的节奏。 分交易机构来看，交易型资金外资券商净流入约184亿元，配置型外资银行累计净流入约144亿元，近一月外资券商净流入幅度更大。但就近5个交易日而言，外资券商呈现显著净流出趋势，而外资银行呈现净流入趋势。 在行业的选择上，近一月中，按照增持规模的大小，按照增持规模的大小，外资银行和外资券商均增持了银行、食品饮料等行业；二者同时减持了传媒、煤炭等行业；在行业的选择上，外资在电子、医药生物等行业的分歧度较大。 在宽基指数上，外资在沪深300指数成分股上的累计净流入约265亿元；相比于沪深300，中证500累计净流出约33亿元，中证1000累计净流入约31亿元。 在风格选择上，从全体机构来看，外资偏好价值风格，其中在价值的个股上净流入约139亿元，在成长的个股上净流出约24亿元。从托管机构层面来看，外资银行和外资券商皆略偏价值。在成长风格的个股上，外资银行净流出约47亿元，外资券商净流入约24亿元。对于价值类个股而言，外资银行净流入约87亿元，而外资券商净流入约51亿元。 在增减仓股票上，全体托管机构净增仓占比最高的个股是科净源，净增仓比例达4.38%；外资银行增持比例最高的标的为长虹美菱，净增仓比例为3.61%；外资券商净增仓占比最高的个股是威力传动，占比达3.77%。  知情交易者异动情况 按照通常习惯，资金流向依据挂单金额的大小，分为四种类型进行统计：超大单（>100万元）、大单（20-100万元）、中单（4-20万元）和小单（<4万元）。对于四种资金流而言，超大单和大单交易意愿更强，交易金额更大，在筹码流动的过程中更加主动，其异动往往有更高的信息含量，我们将其称为知情交易者。 其中反映知情交易者市场态度的D指标，即过去20个交易日异常净流入个数减异常净流出个数，近1个月，密度D指标在零轴上下震荡，显示出知情交易者对于市场走势偏谨慎。  风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏 良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 陈 威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋 韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 北上资金行为画像 .................................................................................................................................................................... 3 1.1、 北上资金行为速览：近一月净流入约316亿元 .......................................................................................................... 3 1.2、 北上资金行业拆解：外资偏好银行、食品饮料等行业 .............................................................................................. 4 1.3、 北上资金指数拆解：外资在沪深300流入幅度较大 .................................................................................................. 4 1.4、 北上资金风格拆解：外资偏好价值风格 ...................................................................................................................... 5 1.5、 北上资金持仓概览：科净源为净增仓占比最高个股 .................................................................................................. 5 2、 知情交易者异动情况：情绪偏谨慎 ........................................................................................................................................ 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图1： 北上资金近一月净流入约316亿元（单位：亿元） ........................................................................................................ 3 图2： 近一月外资券商净流入幅度更大（单位：亿元） ............................................................................................................ 3 图3： 外资偏好银行、食品饮料等行业（单位：亿元） ............................................................................................................ 4 图4： 近一个月，外资在沪深300流入幅度较大（单位：亿元） ............................................................................................ 4 图5： 从全体机构来看，外资偏好价值风格（单位：亿元） .................................................................................................... 5 图6： 从托管机构层面来看，外资银行和外资券商皆偏价值（单位：亿元） ........................................................................ 5 图7： 近一个月密度D指标在零轴上下震荡，显示出知情交易者对于市场走势偏谨慎 ....................................................... 6 表1： 科净源为净增仓占比最高个股 ........................................................................................................................................... 5 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 8 1、 北上资金行为画像 1.1、 北上资金行为速览：近一月净流入约316亿元 北上资金近一月（2024.1.22-2024.2.20，下同）累计净流入约316亿元，呈现大幅流入A股的节奏。 图1：北上资金近一月净流入约316亿元（单位：亿元） 数据来源：Wind、开源证券研究所（2024.1.22-2024.2.20） 我们将北向资金拆分到更细致的托管机构层面，可以发现：交易型资金外资券商净流入约184亿元，配置型外资银行累计净流入约144亿元，近一月外资券商净流入幅度更大。但就近5个交易日而言，外资券商呈现显著净流出趋势，而外资银行呈现净流入趋势。 图2：近一月外资券商净流入幅度更大（单位：亿元） 数据来源：港交所、Wind、开源证券研究所（2024.1.22-2024.2.20） 1730017350174001745017500175501760017650177001775017800-100-50050100150当日买入成交净额(亿元)累计买入成交净额(亿元)(右)-100-50050100150200250300350400全体机构外资银行外资券商 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 8 1.2、 北上资金行业拆解：外资偏好银行、食品饮料等行业 在一级行业上，不同类型的托管机构配置方向既有相同点，亦有不同之处。近一月中，按照增持规模的大小，外资银行和外资券商均增持了银行、食品饮料等行业；二者同时减持了传媒、煤炭等行业；在行业的选择上，外资在电子、医药生物等行业的分歧度较大。 图3：外资偏好银行、食品饮料等行业（单位：亿元） 数据来源：港交所、Wind、开源证券研究所（2024.1.22-2024.2.20） 1.3、 北上资金指数拆解：外资在沪深300流入幅度较大 若将外资资金流入流出拆解到三大主要宽基指数中，一定程度上能够反映外资近期的市值偏好。近一个月来，外资在沪深300指数成分股上的累计净流入约265亿元；相比于沪深300，中证500累计净流出约33亿元，中证1000累计净流入约31亿元。 图4：近一个月，外资在沪深300流入幅度较大（单位：亿元） 数据来源：港交所、Wind、开源证券研究所（2024.1.22-2024.2.20） -60-40-20020406080100120银行食品饮料建筑装饰计算机非银金融电子国防军工交通运输公用事业通信汽车钢铁社会服务农林牧渔有色金属综合环保石油石化建筑材料电力设备