贵金属日报：经济数据稀疏 关注美联储会议纪要

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 2月20日，沪金主力合约开于480.20元/克，收于480.42元/克，较前一交易日收盘下降0.02%。当日成交量为50,524手，持仓量为148,828手。 昨日夜盘沪金主力合约开于481.40元/克，收于481.70元/克，较昨日午后收盘上涨0.26%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 2月20日，沪银主力合约开于5,949元/千克，收于5,927元/千克，较前一交易日收盘下降0.49%。当日成交量为206,221手，持仓量为458,730手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,950元/千克，收于5,940元/千克，较昨日午后收盘上涨0.20%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日并无重要经济数据公布，在上周通胀数据公布后，市场对于美联储降息的预期再度受到打压，现在市场争论的焦点已经转移到美联储是否会在6月开始降息，还是把这个问题推到夏季晚些时候。当下市场对3月降息的定价仅为10%。本周稍晚，美联储1月政策会议纪要将于北京时间周四凌晨公布。同时，部分美联储官员将公开发声。市场预期变动或仍较快，不过目前就操作而言，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 上个交易日（2月20日）上金所黄金成交量10,580千克，较前一交易日下降24.89%。白银成交量229,436千克，较前一交易日下降37.43%。上期所黄金库存为3,126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降11,607千克至1,036,237千克。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为837.89吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13,530.27吨，较前一交易日持平。 上个交易日（2月20日），沪深300指数较前一交易日上涨0.21%，电子元件板块较前一交易日上涨0.15%。光伏板块较前一交易日下降1.06%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多 套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍............................................................................................