食品饮料1月月报：线下食品销售额同比表现优于饮品

下线食品端总结

1月市场表现：

• 调味品：销售额同比下滑36%，环比增长5%，表现相对较好。
• 零食：销售额同比下滑48%，环比增长9%，随着春节备货旺季的临近，预计2月同比有望实现高增长。

下线饮品端总结

1月市场表现：

• 啤酒：销售额同比下滑50%，环比增长10%，环比下滑趋势可能已出现拐点。
• 饮料：销售额同比下滑53%，环比增长13%，重点公司如东鹏饮料终端动销同比、环比均增长，主要得益于省内外市场的拓展和新品铺货。
• 乳制品：销售额同比下滑54%，环比增长7%，受到礼赠需求和天气转凉的影响，常温奶增长幅度高于低温产品。
• 白酒：销售额同比下滑62%，环比增长35%，春节前动销走势平稳，预计春节期间同比或持平或微幅增长。

在线端总结

1月市场表现：

• 宠物食品及用品：淘系销售额同比增加20.08%，环比减少10.11%，宠物上市公司品牌销售普遍增长。
• 零食：销售额同比增加7.90%，环比增加38.70%，盐津、甘源等企业销售额显著增长。
• 保健品：销售额同比减少12.08%，环比减少24.87%，汤臣倍健销售额同比减少31.33%。
• 宠物食品：销售额同比增加20.08%，环比减少10.11%。

投资建议

关注领域：

• 大众品：东鹏饮料、盐津铺子、汤臣倍健、千禾味业等。
• 白酒：茅台、五粮液、汾酒、今世缘、古井、迎驾等。
• 啤酒：青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等。

风险提示

• 食品安全风险：可能损害品牌形象和行业运营。
• 竞争加剧风险：可能导致价格战，影响企业业绩。
• 成本波动风险：原料、包材、人力等成本波动，增加盈利不确定性。