2023年信托业报告

毕马威中国—2023年7月2023年信托业报告 © 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国) 有限公司— 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所— 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所— 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司— 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2信托行业发展回顾/ 监管沿革对信托公司的影响/ 信托公司热点问题分析/ 信托公司战略转型及未来发展展望 © 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国) 有限公司— 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所— 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所— 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司— 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。32023年信托业报告目录一、信托行业发展回顾4二、监管沿革对信托公司的影响10(一)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》标志着资管行业进入统一监管时代11(二) 《关于规范信托公司信托业务分类的通知》规范信托公司业务分类13(三) 《资产管理产品相关会计处理规定》规范并细化了信托产品会计核算15三、信托公司热点问题分析16(一)信托公司标品信托业务转型趋势及特点16(二)从高增速到高质量：信托公司家族信托业务的转型与加速21(三)家族信托的税务分析28(四)保险金信托现状及发展特点31(五)信托业务净值化及风险管理38(六)信托业反洗钱合规履职的挑战与应对41(七)金融资产风险分类办法解读及对信托公司的影响48四、信托公司战略转型及未来发展展望54(一)我国信托行业当前面临的问题和挑战54(二)信托公司转型发展的六大突围方向55(三)总结58 © 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国) 有限公司— 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所— 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所— 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司— 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。4信托行业发展回顾/ 监管沿革对信托公司的影响/ 信托公司热点问题分析/ 信托公司战略转型及未来发展展望信托行业发展回顾01从1979年中国国际信托投资公司成立至今，我国信托行业已有超过40年的发展历史。从行业整体发展的角度，可以将信托行业发展历程划分为4个阶段。(一)粗犷发展阶段：在2001年《信托法》、2002年《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托管理暂行办法》颁布之前，由于没有明确的法律法规、监管制度约束，行业发展定位模糊并存在功能错位，许多信托公司盲目扩张，管理混乱，信托行业整体的发展方向和路径不清晰。自1982年至1999年，在经历了五次行业清理整顿后，仅保留了少数规模较大、效益好、管理严格、真正从事受托理财业务的信托公司，信托行业开始回归本源，与银行业、证券业分业经营，分业管理，逐步实现合规化、专业化的运营模式，奠定了信托行业的基础。(二)制度规范阶段：2001年《信托法》颁布实施，标志着我国开始建立真正意义的信托制度，2007年《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》——“新一法两规”的颁布，标志着信托业在信托关系、信托机构和信托业务等方面建立了统一规范，我国信托活动的法律框架基本确立。信托公司开始不同业务类型的探索和尝试，除传统的贷款信托外，陆续出现了投资型信托产品、管理型信托产品及公益信托产品等。这一阶段，信托公司资金来源和募集渠道受制于自身的资本实力有限，虽然实体企业融资需求旺盛，但信托规模并未实现快速增长。同时，信托行业经历洗牌，在监管要求充实资本、加强内部管理和实行分业经营后，部分无法持续经营的信托公司被停业整顿、关闭或撤销，一批符合监管要求，达到资质准入门槛的信托公司重新登记获得信托牌照。李砾Raymond Li 金融业合伙人毕马威中国龚凯KevinGong金融业合伙人毕马威中国胡东方Oriental Hu金融业合伙人毕马威中国 © 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国) 有限公司— 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所— 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所— 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司— 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。52023年信托业报告(三)快速发展阶段：2008年政府出台四万亿元的刺激政策并执行适度宽松的货币政策，为市场注入大量的流动性资金，直接促使2008年末信托行业信托资产规模首次突破1万亿大关，2009年信托行业自营资产总额首次超过千亿，信托资产规模突破人民币2万亿。2010年经济增速过快，宏观经济政策收紧，规避监管限制的银信合作业务开始快速发展，同时房地产、基建等行业处于上升周期，融资性信托业务也快速增长。直到2012 年， 信托行业在管理资产规模上首次超过保险业，成为仅次于银行业的第二大金融行业。2013年后，宏观经济下行、往期信托产品所积累的兑付压力、利率市场化以及频繁发生的个案风险事件给信托业发展带来压力，信托公司开始由攻转守，放缓了发展脚步。根据中国信托业协会发布的2013年至2017年信托公司主要业务数据，自 2013 年以后，信托资产规模增速开始下降，信托资产规模仍然维持较快的增长幅度并于2017年达到历史峰值，同时，业务规模结构持续优化，单一资金信托占比整体呈下降趋势，集合资金信托和财产权信托占比上升，信托资金来源向均衡化和多样化方向发展。2017年， 《信托登记管理办法》颁布，全国统一的信托登记制度建立，进一步促进了信托行业的持续健康发展。(四)转型调整阶段：2018年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》( 银发[ 2018] 106号）（以下简称“资管新规”）发布，监管明确要求按照资管产品的类型适用统一的标准，目的是去嵌套、去通道、破刚兑，防范系统性金融风险，资管行业面临变革。信托行业自2020年开始严格执行“两压一降”政策，压降信托通道业务规模，压缩违规融资类业务规模，降低金融同业通道业务，加大开展表内表外风险资产的处置工作，多家高风险信托公司被重整或接管。在上述业务转型背景下，信托行业自2017年以来呈现了如下发展特点：信托规模先降后升，资金来源结构逐渐优化，主动管理能力逐渐增强 © 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国) 有限公司— 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所— 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所— 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司— 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。6信托行业发展回顾/ 监管沿革对信托公司的影响/ 信托公司热点问题分析/ 信托公司战略转型及未来发展展望在监管趋严背景下，信托资产总规模在2018年至2020年期间逐年降低，截至2020年末，信托资产规模为204,890. 37亿元1，较2017年下降21. 93% 。这种下行趋势在2021年迎来了转折，信托管理规模开始止跌回升，2021 年和2022年的信托资产规模同比增加597. 54亿元和5,893.44亿元，涨幅分别为0.29% 和2 .87% 。-20%-10%0%10%20%30%40% - 50,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 300,000.002017年2018年2019年2020年2021年2022年信托资产（亿元）同比增速图1 2017年-2022 年信托资产规模变动情况（年度）来源：根据信托公司年报整理从资金来源看，与 2017年相比，信托行业资金来源结构已发生实质性变化。以通道类业务为主的单一资金信托降幅明显，集合资金信托和财产权信托占比持续上升。截至2022年末，单一资金信托规模较2017年降幅达66. 48% ，单一资金信托规模占比也由2017 年的45.73%降至19.03%。集合资金信托自2019 年以来始终在三大信托资金来源中占据主导力量，财产权信托规模持续上升，在2021年超越单一资金信托成为规模占比第二的信托资金来源类型。信托“通道”业务的单一资金信托规模的持续下降说明了信托业按照监管要求“去通道”取得实质性效果。图2 2017年-2022 年信托资产按来源分类的规模及占比情况0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00% - 50,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 300,000.002017年2018年2019年2020年2021年2022年集合资金信托余额（亿元）单一资金信托余额（亿元）财产权信托余额（亿元）集合资金信托占比单一资金信托占比财产权信托占比来源：根据信托公司年报整理1本文如无特殊注明，货币单位均为人民币 © 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国) 有限公司— 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所— 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所— 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司— 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。72023年信托业报告从资产功能分类看，融资类及事务管理类信托占比呈下降趋势，作为信托业重点转型领域的主动管理类投资类信托占比增加，2022年末主动管理类投资类信托规模增加至92,844.56亿元，规模占比43. 92% ，与2017年相比规模增长50. 47%，规模占比增加20.41%，主动管理类投资类信托成为信托行业的主要业务，符合监管政策要求。2022 年末事务管理类信托规模为87,777.35亿元，规模占比41.53% ，与2017年相比规模下降68, 688. 20亿元，降幅达43.90%。这表明信托公司在业务转型的过程中，努力压降通道类业务，优化资金来源结构，着力提升主动管理能力。图3 2017年-2022 年信托资产按功能分类的规模及占比情况来源：根据信托公司年报整理0.00%20.00%40.00%60.00%80.00% - 50,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 300,000.002017年2018年2019年2020年2021年2022年融资类信托余额（亿元）投资类信托余额（亿元）事务管理类信托余额（亿元）融资类信托占比投资类信托占比事务管理类信托占比从资金投向看，2018 年以来资金信托投向工商企业的余额占比在所有投向中稳居第一，信托行业始终为实体经济的发展提供重要支持。2020 年以来，受向标品业务转型、投资者需求等因素影响，信托资金投向证券市场的占比大幅提高，截至2022年末，证券市场信托资金的占比由2017年的14. 15%提升至28. 99%，在所有投向中排名第二。受地方债务风险暴露、规范房地产市场等政策的影响，资金信托投向基础产业、房地产的整体占比自2018年逐年下降，对于金融机构而言，资管新规对通道业务的压降导致资金信托投向金融机构的占比在2018年至2020年期间持续下降，直到2021年后，在向标品业务转型的监管趋势下，投向金融机构的信托资金才开始稳步增长。信托发挥核心价值，支撑实体经济