策略周观点2024年第06期：证监会密集出台政策稳定市场信心

——策略周观点2024年第06期 ⚫A股主要股指上涨，医药生物板块涨幅居前：2月5日-2月8日当周A股主要股指上涨，其中科创50上涨11.60%，创业板指上涨11.38%，深证成指上涨9.49%，沪深300上涨5.83%，上证综指上涨4.97%。2月5日-2月8日当周申万一级行业涨多跌少，其中医药生物、国防军工、美容护理涨幅位居前列。 ⚫两市成交额有所增加，电子板块交投最为活跃：2月5日-2月8日周内两市日均交易额为9696.81亿元，较上周增加28.32%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，2月5日-2月8日当周电子行业成交额为3825.50亿元位居第一，医药生物、电力设备位列第二和第三。 ⚫两融余额减少，北向资金流入A股市场：截至2月8日收盘，A股市场融资融券余额为14,201.13亿元，较上周减少1024.46亿元；周内两融交易额为2445.62亿元。分行业看，2月5日-2月8日当周全部申万一级行业为融资净流出。融资净流出额较高的为电力设备、非银金融、电子等行业。2月5日-2月8日北向资金净流入160.82亿元。 基金加仓业绩改善预期较强板块利好政策持续发力政策再发力，市场信心有望进一步提振 ⚫投资建议：海外方面，1月美国就业数据显示，劳动力市场韧性较强。美国劳工部数据显示，1月非农业部门新增就业人数为35.3万人，好于市场预期。同时，美国1月失业率维持在3.7%。美联储主席鲍威尔在当地时间4日晚表示，美联储将采取谨慎态度决定何时降息，3月降息可能性不大。国内方面，1月CPI同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点，国内物价水平仍在低位。春节前证监会频频发声，就股票质押、“两融”等业务回答记者问，并举行多场座谈会着力提升上市公司质量，彰显稳市场、稳预期的意图。春节假期前A股市场反弹上扬，投资者信心有所回暖。行业配置方面，建议关注：1）经营稳健、估值水平仍在低位、分红比例较高的大型央企、国企；2）政策继续传递积极信号，把握前期跌幅较大、业绩改善预期较强的板块反弹机会。3424 ⚫风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 正文目录 1市场指标...........................................................................................................................31.1市场涨跌幅............................................................................................................31.2市场成交额............................................................................................................42流动性指标.......................................................................................................................52.1融资融券................................................................................................................52.2北上资金................................................................................................................63一周财经要闻...................................................................................................................84投资建议...........................................................................................................................85风险提示...........................................................................................................................8 图表1：2月5日-2月8日当周主要指数涨跌幅（%）................................................3图表2：2月5日-2月8日当周申万一级板块涨跌幅（%） ........................................3图表3：A股日成交额（亿元）......................................................................................4图表4：A股主要宽幅指数单日成交换手率（%）.......................................................4图表5：2月5日-2月8日当周申万一级行业成交额（亿元）...................................5图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元）..............................................6图表7：申万一级行业周融资净买入额（亿元）..........................................................6图表8：北向资金成交净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元）......................7图表9：同花顺一级行业北向周净买入额（亿元）......................................................7图表10：2月5日-2月8日财经要闻.............................................................................8 1市场指标 1.1市场涨跌幅 2月5日-2月8日当周A股主要股指上涨，其中科创50上涨11.60%，创业板指上涨11.38%，深证成指上涨9.49%，沪深300上涨5.83%，上证综指上涨4.97%。 2月5日-2月8日当周申万一级行业涨多跌少，其中医药生物、国防军工、美容护理涨幅位居前列，分别上涨10.31%、9.26%、9.01%。仅综合（-0.58%）和建筑装饰（-0.69%）小幅下跌。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年2月8日 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年2月8日 1.2市场成交额 2月5日-2月8日周内两市日均交易额为9696.81亿元，较上周增加28.32%。 2月5日-2月8日当周主要宽幅指数换手率集体上升，其中创业板指上升幅度最大，中证500指换手率升幅次之。 分行业来看，电子板块交投最为活跃，2月5日-2月8日当周电子行业成交额为3825.50亿元位居第一，医药生物、电力设备位列第二和第三，成交额分别为3589.67亿元和2974.12亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年2月8日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年2月8日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年2月8日 2流动性指标 2.1融资融券 截至2月8日收盘，A股市场融资融券余额为14,201.13亿元，较上周减少1024.46亿元；周内两融交易额为2445.62亿元。 分行业看，2月5日-2月8日全部申万一级行业为融资净流出。融资净流出额较高的为电力设备、非银金融、电子行业，分别净流出77.60亿元、69.09亿元、68.50亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年2月8日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年2月8日 2.2北上资金 2月5日-2月8日北向资金净流入160.82亿元，周内成交额为7035.59亿元。分行业看，2月5日-2月8日当周一级行业中银行、食品饮料、非银金融等行业北向资金净买入额排名靠前，其中银行行业北向资金净买入额位列第一，为34.68亿元，其次为食品饮料，净买入31.88亿元；此外医药生物、基础化工、美容护理等行业的北向资金净流出额较大，其中医药生物行业北向资金净流出额最大，为21.66亿元。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年2月8日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2024年2月8日 3一周财经要闻 4投资建议 海外方面，1月美国就业数据显示，劳动力市场韧性较强。美国劳工部数据显示，1月非农业部门新增就业人数为35.3万人，好于市场预期。同时，美国1月失业率维持在3.7%。美联储主席鲍威尔在当地时间4日晚表示，美联储将采取谨慎态度决定何时降息，3月降息可能性不大。 国内方面，1月CPI同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点，国内物价水平仍在低位。春节前证监会频频发声，就股票质押、“两融”等业务回答记者问，并举行多场座谈会着力提升上市公司质量，彰显稳市场、稳预期的意图。春节假期前A股市场反弹上扬，投资者信心有所回暖。 行业配置方面，建议关注：1）经营稳健、估值水平仍在低位、分红比例较高的大型央企、国企；2）政策继续传递积极信号，把握前期跌幅较大、业绩改善预期较强的板块反弹机会。 5风险提示 政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Tale_ReliefInfo]免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可情况下，