国债期货周度报告：国债模型日线级别空头信号增强

2024年2月18日 报告日期： 1）国内方面，1月新增人民币贷款、社会融资规模分别达4.92万亿元和6.5万亿元，1月货币供应量M2同比增长8.7%； 2）美国方面，1月PPI同比涨0.9%，1月零售销售月率录得-0.8%且为2023年3月以来最大降幅，1月制造业产出月率为-0.5%，亚特兰大联储行长称美联储不急于降息，美联储副主席称支持鲍威尔谨慎的降息策略，财长耶伦表示总体通胀正在回归正常水平；3）欧洲及其他方面，俄罗斯央行将基准利率维持在16%不变，秘鲁央行降息25个基点至6.25%。 ★投资建议及策略净值： 十年期国债期货主力日线CTA模組空头信号，周线级别模型出现空头信号，2024年2月国债月度模型出现空头信号。国内黑色商品指数、农产品指数月线级别空头信号，化工指数、有色金属指数月线级别信号中性，离岸人民币月线级别出现升值信号，创业板指数月线级别出现多头信号。美元指数月线级别信号中性，伦敦金现月线级别出现空头信号，布伦特油价周线级别出现多头信号，纳斯达克综合指数月线级别空头信号。套利组合净值为3.44，5年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1414和1.1509，10年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1650和1.1756。 《多元资产之间的因果分析》《从因果涌现的视角挖掘择时模型》《非线性相关在多元资产组合中的应用》《基于因果模型发现领先与同步关系》《基于熵的多元资产择时模型》《多元资产暗因果关系的实证》《多元资产的因子风格及配置策略》《基本面量化之一：国债的重要因子》《基本面量化之二：国债的Beta》《基本面量化之三：金融监管对于国债的影响》《特定事件与市场波动同时性的实证》 ★风险提示： 如策略未达预期，可根据自身情况进行止损或者止盈操作。 目录 1、国债周度观点.......................................................................................................................................................................................41.1、市场价格变动....................................................................................................................................................................................41.2、国债焦点.............................................................................................................................................................................................42、国债期货策略.......................................................................................................................................................................................52.1、国债期货期现策略跟踪...................................................................................................................................................................52.2、国债期货跨期套利策略跟踪..........................................................................................................................................................62.3、5年和10年期国债期货套利策略跟踪........................................................................................................................................72.4、国债择时对冲跟踪............................................................................................................................................................................73、策略净值跟踪.......................................................................................................................................................................................84、风险提示................................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：国债期货周度行情数据................................................................................................................................................................................................4图表2：周度策略跟踪...................................................................................................................................................................................................................5图表3：美国国债实际收益率（%）........................................................................................................................................................................................5图表4：政策性金融债(国开)到期收益率曲线（%）.........................................................................................................................................................5图表5：中国固定利率国债关键期限到期收益率（%）..................................................................................................................................................5图表6：周度基差交易监控..........................................................................................................................................................................................................6图表7：资金利率监控（%）......................................................................................................................................................................................................6图表8：国债利差(10年-2年)......................................................................................................................................................................................................7图表9：国债利差(10年-5年)......................................................................................................................................................................................................7图表10：10年期国债期货与铜金比.........................................................................................................................................................................................8图表11：套利组合净值.................................................................................................................................................................................................................8图表12：5年期对冲组合模拟净值.....................................................................................................