配套补助对科技初创企业的影响——以韩国TIPS为例

© 2024 国际复兴开发银行 / 世界银行 1818 H Street NW Washington, DC 20433 电话：202-473-1000 互联网：www.worldbank.org 这份工作是世界银行工作人员及外部贡献者共同完成的。本工作中所表达的研究发现、解释和结论并不一定反映世界银行、其执行董事会或其代表政府的观点。 世界银行不对本工作中包含的数据的准确性、完整性或时效性作出保证，不对信息中的任何错误、遗漏或差异承担责任，也不对使用或未能使用信息、方法、流程或结论承担责任。本工作中任何地图上所示的国界、颜色、名称和其他信息不代表世界银行对任何领土的法律地位的判断，也不表示对这类边界线表示认可或接受。 本文件内所列内容不得构成、解释或视为对世界银行特有权利和豁免的限制或放弃，所有这些权利和豁免均专门保留。 权利与许可 本作品中包含的内容受版权保护。鉴于世界银行鼓励其知识的传播，本作品可以全部或部分复制，用于非商业目的，只要充分注明本作品的出处。 关于版权和许可事宜，包括子版权，应联系世界银行出版物，世界银行集团，美国华盛顿特区西北H街1818号，邮编20433；传真：202-522-2625；电子邮件：pubrights@worldbank.org。 世界银行集团财政、竞争力和创新全球实践 韩国技术投资促进计划中匹配资金对技术创新企业的影响：韩国案例研究 技术孵化器计划 首尔金融创新中心2024年1月 致谢 本报告是世界银行首尔金融与创新中心和韩国科学技术院（KAIST）创新战略与政策研究所（ISPI）的联合作品。研究团队由世界银行高级私营部门专家Anwar Aridi和KAIST教授Wonjoon Kim领导，成员包括世界银行的私营部门专家Kibum Kim、世界银行的顾问Kyeyoung Shin、世界银行的高级经济学家Joo Sueb Lee，以及来自KAIST的Dae-hyun Kim、Taekyun Kim和Hyunsung Park。 该报告受益于世界银行管理层的指导，由Zafer Mustafaoglu（实践经理）和Jason Allford（国家经理）提供，以及Xavier Cirera（高级经济学家）和Nelson Gray（顾问）提供的反馈和评论。 本知识简报得以实现得益于韩国经济和财政部的拨款，该拨款通过首尔金融创新中心和世界银行集团韩国办公室提供。数据分析的早期版本得到了韩国国家研究基金会（NRF）通过教育部资助的基本科学研究计划的支持（2021R1A6A1A14045741）。 目录 .........................................................................................................4..........................................................................................6........................................................................................................7............................................................................................................9...................................................15.....................................................................................................20..................................................................................................24..................................................................................................................30参考文献...................................................................................................................45附录..................................................................................................................5006. 结论与政策含义...........................................................................39致谢缩写和缩写词执行摘要第01节 引言02. 韩国创业生态系统的开发03. TIPS概述04. 数据与方法05. 结果A. 科技创业孵化器项目总体流程...........................................51B. 为创业支持提供的科技创业孵化器项目类型................................................ 53C. 可用于科技创业孵化器项目支出的合格项目........................................... 55D. 技术初创公司公共-私人匹配赠款计划的比较...........................................56E. 深科技科技创业孵化器项目...........................................................58 缩写和缩写词 国内生产总值（Gross Domestic Product，简称GDP）国内生产总值首次公开募股首次公开募股韩国科学技术院（KAIST）韩国科学技术院KBAN韩国商务天使协会韩国产业技术研究院（Korea Institute of Industrial Technology，简称KISED）韩国创业与企业家发展研究院韩元韩国元KoDATA韩国评级与数据KODIT韩国信用保证基金科斯达克韩国证券经纪商自动报价系统科特克韩国技术金融公司KVIC韩国风险投资公司并购合并与收购MSS中小企业与初创企业部OLS普通最小二乘法研发研究与开发中小企业中小企业提示技术孵化器项目提示（TIPS）科技孵化器计划风险投资（Venture Capital）风险投资 执行摘要 尽管世界各国政府已推出政策以支持初创企业和培育创业生态系统，但关于此类公共支持有效性的研究结果尚无定论，这表明初创企业支持计划的设计和实施可能在决定计划有效性方面发挥作用。虽然私营企业通常参与这些计划的设计和实施，但关于这如何影响计划有效性的研究却有限。本研究的目的是提供公共-私营匹配赠款计划有效性和附加性的经验证据，并确定可能在其他国家复制的关键设计特征。本报告的目标读者包括对创业政策的设计和实施感兴趣的政策制定者和研究人员。 本研究探讨了韩国一项名为“创业技术孵化项目”（TIPS）的公私合作伙伴匹配赠款项目案例。TIPS于2013年启动，以以色列的技术孵化器计划为基准，利用其私营部门合作伙伴的能力来选择和支持创新早期技术初创公司。TIPS合作伙伴包括加速器、风险投资公司及其他由韩国政府认证的组织，他们向初创公司投资并将这些公司推荐给公共项目以进行匹配赠款。为了将创新初创公司发展成具有全球竞争力的企业，TIPS为选定初创公司提供包括研发（R&D）资金和辅导在内的全面支持，为期最多三年。经过10年的运行，TIPS尤其适合回答公共资金是否能够帮助初创公司创新并随后改善其表现这一问题。 为了评估TIPS对选定创业成果的影响，我们采用了尖峭回归不连续设计，利用包括2013年至2020年间申请TIPS的1,650家初创企业的数据集。这项实证研究利用了大量的项目受益者数据集，以揭示TIPS对初创企业绩效的影响。回归结果显示，与入选一年后的初创企业相比，TIPS在创新投入（研发强度）和产出（专利）方面导致了更好的初创企业绩效，尽管未发现TIPS对受益者收入和研发合作活动的统计显著影响。与申请但未入选的企业相比，TIPS受益者更有可能进行研发活动、申请专利和增加人员编制。TIPS受益者在后续投资方面也表现出比非受益者更好的绩效。该计划对收入没有显著影响的事实可能表明，匹配拨款使企业能够雇佣更多员工从事产品开发，使他们能够更多地关注探索性创新。 研究结果具有多项政策含义。首先，私人投资者与公共资金之间设计良好的协调机制可能作为培育创新初创企业的可行公私合作伙伴模式。TIPS研究表明，当私营部门的选拔能力与公共部门的资源和长期风险承受能力相结合时，创业政策能够实现其目标。其次，适当实施公私合作投资模式可以通过降低早期初创企业投资风险对私人投资产生乘数效应。尽管在整个项目期间政府投资是私人投资者的五到七倍，但最新数据显示，TIPS受益人从私人投资者那里获得了更多的后续投资。后续投资的累计金额约为TIPS公共支出的10.4倍。第三，创业计划的有效性可能取决于补充支持计划，这些计划可以针对初创企业生命周期中的不同阶段。这由Pre-TIPS和Post-TIPS补充计划所说明，前者针对TIPS毕业的早期企业家，后者针对从TIPS毕业的扩张型企业。第四，具有长期视角的耐心资本和创业政策的连续性是培育充满活力的初创企业生态系统的关键。第五，通过数据收集和监控与受益人保持持续接触，能够发展动态的监控和评估机制。除了讨论政策含义外，我们建议在发展中经济体中，TIPS类似计划的可复制性应考虑以下几项政策因素。 引言 1. 引言 支持初创企业和培养动态的创业生态系统已成为主要政策。全球议程（Bai et al. 2021；Berger and Hottenrott 2021）。开始企业创新和知识溢出的驱动因素被广泛认可（Acs等人，2009年），众多研究已经强调了它们对经济增长的影响（例如，Audretsch等人，2006年）。; 格里斯和瑙德（2008年），创新（Spender等，2017年），以及生产力（Aghion等，2009）。因此，政策制定者越来越多地通过拨款、补助和税收激励来促进初创企业发展，优先支持那些具有高创新潜力的企业。此类公共支持项目有两个主要目标降低公司在发展初期频繁出现的金融市场摩擦的后果，并通过提供种子资金，缓解与研发相关的特定风险。可能导致私人投资受到抑制。初创企业面临的独特财务挑战以及它们创新活动（研发外部性）可能带来的潜在社会收益，导致许多国家设计了针对早期创新公司的公共支持计划（）。布朗和厄尔，2017年；Hellmann and Thiele 2019; Storey and Tether 1998). 政府为初创企业提供的资金在全球范围内已经变得普遍，并且正在增加。最近对66个国家的755个国家级政府创业资助项目的综合研究显示，这些项目在2010年至2019年间共分配了1560亿美元的累积预算（Bai等，2021年）。平均每年在融资计划上花费了18.5亿美元，每个国家平均有11.4个此类计划，1995年至2019年间每个计划的平均期限为11年。这一现象不仅限于发达国家，也在发展中经济体中存在，表明全球范围内对创业活动的公共资金支持普遍存在。此外，全球范围内政府在这些计划上的支出随着时间的推移持续增加