电子行业周报：智能手机销量复苏趋势显现，国产OLED面板竞争优势凸显

智能手机销量复苏与国产OLED面板竞争优势凸显

市场回顾与分析

在过去一周（2024年1月29日至2月2日），SW电子指数下跌12.85%，板块整体表现不佳，跑输沪深300指数8.23个百分点。具体到子板块，光学光电子板块跌幅相对较小，为11.85%，而其他电子II板块跌幅最高，达到18.81%。整体而言，消费电子、元件、半导体等板块均出现不同程度的下跌。

智能手机销量复苏趋势

全球及中国智能手机市场呈现出复苏态势。2023年第三季度，全球智能手机销量达到3.03亿部，同比增长0.3%；第四季度销量进一步增长至3.26亿部，同比上涨8.6%，实现了自2021年第三季度以来的首次同比增长。中国市场在2023年第四季度的智能手机销量也实现了0.74亿部的销售，同比增长1%，同样实现了自2021年第二季度以来的首次同比增长。

展望2024年，预计全球智能手机出货量将同比增长3.1%，而中国市场有望实现3.6%的增长。国产手机品牌的市场份额持续提升，特别是在中国市场，2023年第三季度和第四季度，小米、华为、荣耀、vivo、OPPO、realme等品牌合计市场份额分别达到81.0%和75.6%，同比分别增加了1.3个百分点和4.0个百分点。

OLED面板市场复苏

随着智能手机市场的复苏，OLED面板的市场需求有望增长。CINNO Research数据显示，2023年全球AMOLED智能手机面板出货量约为6.9亿片，同比增长16.1%，其中第四季度同比增长30.9%，环比增长35.1%。此外，刚性AMOLED面板主力厂商三星显示已经与国内多家厂商讨论涨价事宜，而国内主要的柔性AMOLED面板生产线面临产能瓶颈，供应紧张，这种状况可能导致面板价格上涨。

国产OLED面板竞争优势

国产OLED面板供应商在全球市场份额中日益提升，2023年国内厂商份额同比增加了13.9个百分点至43.2%。这主要是由于两个原因：一是国产智能手机市场份额的提升，使得国内OLED厂商与国内智能手机厂商的合作更加紧密；二是国内面板厂在产能、产品良率和技术创新方面不断提升，使其在定价上更具竞争力。

投资建议与风险提示

鉴于上述市场趋势和分析，建议维持电子行业“增持”评级，认为2024年电子半导体产业将持续复苏。目前，行业市盈率处于历史较低水平，风险有望逐步释放。重点关注半导体设计、AIOT SoC芯片、模拟芯片、驱动芯片、半导体设备材料、XR产业链、折叠机产业链、军工电子等多个领域的机会。然而，中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代进展缓慢等风险仍需关注。