行业点评：政策松绑节奏持续，深圳限购条件放宽

2024年02月08日房地产行业点评行业报告行业点评证券研究报告政策松绑节奏持续，深圳限购条件放宽强于大市 ( 维持 )【平安证券】行业点评*房地产*广州取消120平以上住房限购，一线调控再迎松绑*强于大市20240128【平安证券】行业点评*房地产*经营性物业贷款管理通知发布，融资渠道持续拓宽*强于大市20240124杨侃投资咨询资格编号S1060514080002BQV514YANGKAN034@pingan.com.cn郑茜文投资咨询资格编号S1060520090003ZHENGXIWEN239@pingan.com.cn行情走势图相关研究报告证券分析师事项：深圳住建局发布关于优化住房限购政策的通知，优化限购政策内容包括：1）本市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭）限购2套住房，本市户籍成年单身人士（含离异）限购1套住房；取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求；2）非本市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）能提供购房之日前3年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明的，限购1套住房。平安观点：优化住房限购内容，快速响应住建部号召：1月26日住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，再次强调坚持因城施策、精准施策、一城一策，用好政策工具箱，充分赋予城市房地产调控自主权。继广州、上海、北京通州松绑限购后，深圳亦积极响应号召、加入限购政策优化行列。深圳前次楼市政策调整为11月23日调降二套房首付比例、优化普通住房认定标准，根据中指统计，全市2023年12月、2024年1月商品住宅单月成交金额同比分别增长5%、54.7%，有所改善，但商品住宅出清周期预计仍有23.8个月，政策持续优化存在必要。购房门槛明显降低，执行效果需持续观察：深圳本次限购政策优化主要为取消此前落户满3年且须提供36个月及以上个税或社保证明规定，以及对于非户籍居民家庭/成年单身人士个税或社保证明年限要求由5年及以上缩短为3年，通过降低购房资格限制，以更好满足居民刚性和改善性住房需求。参考广州1月27日进一步放松限购情况，根据中指统计，政策调整后一周广州商品住宅成交金额、成交面积分别较前一周增长31.9%、19%。预计深圳此次购房资格要求降低有望集中释放一定购买力，但考虑当前购房制约更多为对未来收入、房价下行担忧，深圳限购政策调整效果需持续跟踪观察。投资建议：近期地产政策密集出台，除一线城市相继优化限购外，全国首批城中村改造专项借款发放，房地产融资协调机制亦逐步推动落实。一方面融资端政策支持有利于缓解行业短期流动性压力，另一方面新一轮地方政策优化有望带来区域楼市量价企稳。随着政策利好因素持续发酵，叠加板块及个股估值大幅回落，市场预期及机构持仓降至低点，当前板块配置可适度积极。个股投资方面，建议关注土储质量优化、历史包袱较轻的优质房企如保利发展、招商蛇口、越秀地产、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等；同时关注物管（招商积余、保利物业等）、代建（绿城管理控股）、经纪（贝壳）等细分领域龙头、产业链（北新建材、海螺水泥、华新水泥、东方雨虹、伟星新材等）及保障房、城中村改造等主题性机会。 房地产行业点评风险提示：1）楼市修复不及预期风险；2）政策呵护不及预期预期风险；3）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险：若楼市修复程度及政策发力效果不及预期，资金压力较高企业仍存债务违约展期情形。 平安证券研究所投资评级:股票投资评级:强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推 荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中 性 （预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间）回 避 （预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上）行业投资评级:强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上）公司声明及风险提示:负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款:此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2024版权所有。保留一切权利。平安证券研究所电话:4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金融中心B座25层上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦26楼北京市丰台区金泽西路4号院1号楼丽泽平安金融中心B座25层