农产品日评

今日豆油主力合约收盘7124，昨日7144，涨-20，现货方面，张家港贸易商报7770元/吨，昨日7800元/吨，涨-30元/吨，主力基差646。棕油主力合约收盘7054，昨日7052，涨2，张家港24度棕榈油报7270元/吨，昨日报7270元/吨，涨0元/吨，主力基差216。菜油主力合约收盘7694，昨日7675，涨19，沿海菜油报价7870元/吨，昨日7860元/吨，涨10元/吨，主力基差176。 大豆方面，巴西中南部大豆产区迎来降水，阿根廷持续降雨，有利于大豆作物生长，丰产压力拖累美豆走势持续弱势。美国农业部1月供需报告显示，巴西产量下调幅度并不大，美豆单产和总产量上调，全球大豆供应进一步走向宽松，报告利空。马棕方面，MPOB报告数据显示，12月毛棕榈油产量环比下降13.31%至155万吨，低于市场此前预估的160万吨；出口环比下滑5.12%至133万吨，与此前预估的134万吨基本持平；月末库存环比减少4.64%至229万吨，是8月以为的最低值，降幅超市场预期。厄尔尼诺气候带来减产预期，洪涝导致减产，减产季棕榈油去库存周期开启，供应端带来提振。关注1月-3月产地的降雨情况。近期印度进口需求减弱施压马棕油。 国内方面，油脂跟随外盘继续下跌。截止到2024年第4周末，国内三大食用油库存总量为214.15万吨，周度下降13.89万吨，环比下降6.09%，同比增加11.34%。其中豆油库存为101.86万吨，周度下降4.68万吨，环比下降4.39%，同比增加14.33%；食用棕油库存为67.12万吨，周度下降8.35万吨，环比下降11.06%，同比下降22.82%；菜油库存为45.17万吨，周度下降0.86万吨，环比下降1.87%，同比增加177.29%。油脂总库存持续回落，油脂库存压力有所缓解，但春节前备货需求在减弱。短期油脂进入弱势，谨慎操作为宜。 【油料】 今日豆粕小幅低开震荡收阴，节前多空继续减仓离场；受美豆回落影响，1月25日止当周出口销售低迷；另外本周阿根廷出现高温干燥天气；现货据饲料行业信息网大多小幅下跌20-30元/吨；主力5月开盘3008，最高3024，最低2971，收盘2993，跌0.53%； 菜粕低开震荡收中阴线；一月进口菜籽实际到港44.86万吨，较此前船期预估数据58.5万吨两者相差13.64万吨，同时较上年同期的58.5万吨下滑23.32%；豆菜价差（五月）今日收509元/吨，较上周五走阔14元/吨；主力5月开盘2505，最高2526，最低2475，收盘2484，跌1.35%； 菜油低开震荡收上下影小阳线；收储以及一月油菜籽进口不及预期支持偏强；张家港三级菜油今日报价小幅上涨10元于7870元/吨；主力5月开盘7671，最高7735，最低7605，收盘7694，涨0.03%； 操作建议：豆粕菜粕菜油关注。 【豆一】 一号文件发布期价获得提振 今日豆一期价震荡上涨，主力2403合约收盘涨至4733元/吨，因中央一号文件发布，且文件多次体积大豆。USDA报告利空兑现，供应端争议暂告一段落，美豆期价再度走弱，巴西出口大豆CNF升贴水大幅下降，疲软的需求重新成为市场关注的焦点，豆二价格持续大幅下跌，进口豆替代压力持续增大，节前备货结束，产销区现货价格以稳为主。市场传闻加工补贴政策即将公布，市场对大豆价格支持政策出台的预期再起，期价获得提振，受外盘持续下跌影响，豆一期价破位下行。现货方面，本周产区市场价格弱势企稳，节前备货基本结束，市场购销清淡。市场传闻3月政府将对大豆实施收储和加工企业补贴，对利好政策出台的预期支撑现货价格，政策预期及惜售情绪导致农户销售进度较往年偏慢。整体看，今年国产大豆仍然供大于求，市场过剩供应需要大量政策收储来平衡。中央农村工作会议的召开给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑，但如果政策迟迟得不到落实，政策空窗期内现货价格仍然面临下行压力，农户销售进度滞后导致节后供应压力偏大，进口豆价格快速下跌，豆二与豆一的差价持续扩大，不利豆一需求，政策发布提振豆一反弹，建议投资者暂时观望。 【花生】 节前现货收尾期价震荡走低 今日花生期价震荡走弱，近月2403减仓下行，而远月持仓增加，主力pk2403收盘跌至8798元/吨，节前现货购销收尾，近月多空平仓休战，远月合约持仓继续增加，市场对2024年国内花生种植面积再度增加存在一定的预期，因竞争作物玉米价格跌幅大于花生。节前购销基本结束，现货价格以稳为主。供应方面，临近春节，农户惜售情绪持续，基层上量节奏仍然偏慢。需求上，油厂收购陆续收尾，上周益海工厂收购价格频繁小幅下调，显示油厂收购意愿下降，邻近春节，油厂和下游食品厂备货基本收尾，需求逐渐转淡。近期花生油价格持稳，花生粕价格跟随豆粕下行，花生油厂理论榨利亏损增加，油厂仍未能实现盈亏平衡，因此节后收购积极性仍然不高。 春节前旺季备货需求因鲁花入市收购而启动，农户惜售导致现货短期供需转向偏紧，价格反弹后企稳，近期现货购销陆续收尾。农户惜售将导致销售压力后移，增加远月期价下行压力，春节后需求淡季价格仍难以乐观。年前备货行情已经进入尾声，现货价格节前料维持偏稳格局，节后偏空预期持续。建议投资者节前观望为主，可逢高轻仓空2404或2410合约。 【玉米&淀粉】 全国售粮进度过5成偏快，最大售粮压力阶段过去；深加工积极备库，饲企偏稳。替代缺乏性价比，但玉米进口增量压力大。全球玉米供应宽松；南美玉米种植季，关注天气炒作；美玉米低位震荡。国内需求上，猪价反弹，生猪养殖亏损幅度收窄。禽类养殖方面，蛋鸡盈利，存栏持续增长；肉鸡扭亏。禽类抵消一定生猪不利影响，饲料刚需存。深加工企业加工利润大增，开机率提升至近年高位，淀粉库存偏紧。连玉米或阶段止跌企稳。 【棉花&棉纱】 截至2024年2月4日当周，印度棉花周度上市量14.73万吨，环比上一周增加2.56万吨；累计上市量约270.72万吨（统计中或包含22/23年度陈棉）。郑棉主力合约今日小幅减仓缩量收高，全天涨15元/吨后日K线报收于16015元/吨。临近春节，下游陆续放假，纺企成品出货走淡，交投冷清；棉花现货销售基差暂稳，短期内缺乏续涨动能，或呈震荡走势，节后关注下游需求情况， 纯棉纱市场交投陆续停滞，纺企及下游贸易商、织厂进入年前收尾阶段，下周将集中开始放假。 【生猪】 期货端：3月合约收盘13575，跌10；5月合约收盘14435，跌40；7月合约收盘15400，跌100。现货端：全国22省市生猪均价15.33元/kg，涨0.19元/kg，其中辽宁15元/kg，河南16.45元/kg，四川14.5元/kg，广东14.45元/kg；基差方面，主力3月合约对河南地区贴水2875元/吨。 小年过后下游需求方面自高峰迅速回落，屠企订单减少带动宰量下滑；雨雪天气叠加春运影响，运输方面存在较大阻力，贸易商调运积极性减弱，外采量也呈断崖式下跌。本周屠企陆续放假，根据往年经验，春节前后需求下降幅度50%-70%不等，养殖端为对此也有预期，散户多选择在年前积极出栏，目前全国生猪主流 交易均重122公斤，环比继续下跌，且跌幅扩大，后期体重端带来的压力较小，对于节后淡季合约目前持中性看待，盘面深度贴水，暂不建议追空。 【鸡蛋】 期货端：2月合约收盘3185，跌2；3月合约收盘3252，跌23；4月合约收盘3409，涨26。现货端：2月5日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价3.93元/斤，昨日4.01元/斤，跌0.08元/斤；销区均价4.06元/斤，昨日4.14元/斤，跌0.08元/斤。销区到货方面，广州到车3辆，东莞到车5辆；基差方面，主力3月合约对山东地区贴水648元/500kg。 养殖环节利润空间尚存一定程度上阻碍了节前淘鸡的增量，加之多地降雨降雪天气导致物流运输被迫中断，产销区衔接不畅，北京、广州地区到货量整体下滑，市场交投氛围转冷，本周休市地区进一步增多；盘面已较为充分反映存栏上升和成本下滑预期，近月饲料原料价格或有反复，暂观望为宜，激进者可逢高沽空。 【白糖】 外盘盘整郑糖偏强震荡 今日郑糖期价震荡收高，主力SR2405收盘上涨至6538元/吨，持仓增加，受1月巴西食糖产量同比大幅增加的影响，外盘期价陷入高位震荡，郑糖期价偏强震荡，内盘走势较外盘明显偏强，进口倒挂情况好转。外盘方面，原糖价继续格止涨回跌，印度、泰国产量数据均同比明显下降，减产效应继续给予期价支撑，但巴西产量大增的利空持续。国内方面，本周现货价格反弹终止，外盘上涨带动进口成本增加，广西产区寒潮预警引发减产担忧，国内产销数据偏多，12月广西糖产量同比小幅下降，而月销糖量同比大幅增加并创10年新高，国内新榨季已经开始，北方糖厂压榨结束，南方糖厂全部开榨，现货价格企稳反弹，春节备货已经基本结束。海关总署公布数据显示，2023年12月份我国进口糖50万吨（11月份我国进口糖44万吨、10月份进口92万吨、9月份进口54万吨、8月份进口37万吨），同比减少4.3%；2023年全年我国累计进口糖397万吨，同比上年同期减少24.7%，替代品糖浆进口数量同比继续大增。外盘企稳反弹，新糖上市供应增加，国内供应持续改善，但国内库存偏低，且需求表现也不错，春节备货结束，国内现货暂无指引，近期国内价格跟随外盘涨跌，内外倒挂情况下，资金有进一步推动期价上涨的动力，建议多看少动，短线顺势逢低轻仓跟多。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp.HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butsitsaccuracycannotbeguaranteed.