棉花周报：国内花纱价格均价上涨

国内花纱价格均价上涨——棉花周报2024.02.04 作者：王伟联系方式：0371-68599135电子邮箱：wangw_qh@ccnew.com执业证书编号：F0272542投资咨询编号：Z0002884 研究助理：张磊联系方式：0373-2072881电子邮箱：408550231@qq.com执业证书编号：F0230849 0102行情回顾政策分析03供需分析 行情回顾 周度行情回顾 轧花厂陆续放假，棉花收购基本结束，现货价格惯性上涨。期货市场方面，自2024年1月29日以当日最高价16126元/吨收盘，当天价格上涨未伴有成交量放大，随后几天呈现出上涨动力不足，收盘价逐步下降，但均价仍高于上周。1月29日-2月2日，郑州棉花期货主力合约结算均价16042元/吨，较前周上涨64元/吨，涨幅0.4%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价16825元/吨，较前周上涨129元/吨，涨幅0.8%。 国外市场：国际棉花价格上涨 1月29日-2月2日，纽约棉花期货主力合约结算均价85.18美分/磅，较前周上涨0.19美分/磅，涨幅0.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价94.92美分/磅，较前周上涨0.10美分/磅，涨幅0.1%；折人民币进口成本16367元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周上涨36元/吨，涨幅0.2%。国内棉价比国际棉价高459元/吨，价差较前周扩大94元/吨。 国内数据（一） 国内数据（二） 数据来源：同花顺iFinD 国外数据 ICAC：海运危机令全球棉花和纺织业面临挑战 国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的1月份报告称，目前全球棉花和纺织业再一次面临运输问题，尽管还没有达到疫情期间的严重程度。根据目前的情况，纺织成品比原棉受到的影响更大，这使棉商和纺织厂的处境尤其困难。 近几个月来，红海地区的紧张局势已经导致海运费价格大幅上涨，西非到亚洲、欧洲到亚洲的贸易显露受到的影响最重。其他负面影响还包括：海运线调整带来的运输时间延长可能引发订单推迟和取消；海运成本上涨将使本已居高不下的通胀进一步加重；产品需要更长时间抵达终端市场，这对于季节性纺织品和服装来说是一个尤其突出的问题；如果运输成本上涨扩散到其他地区，整个棉花贸易都将受到影响。 不过，在目前的运输问题背景下，市场仍有两方面的积极因素，一是棉花和纺织业具有克服海运危机困难的经验，无论是之前的疫情还是现在的红海危机；二是虽然运输面临一些挑战，全球棉花贸易比上年度仍增长10%以上。 根据目前的市场情况，ICAC预计本年度考特鲁克A指数在81.02-103.61美分/磅，中间价为90.88美分/磅。 上游：全国新棉加工99.3% 据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2024年2月1日，全国新棉采摘已结束；全国交售率为99.6%，同比增长1.0个百分点，较过去四年均值提高0.5个百分点。 另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至2月1日，全国加工率为99.3%，同比增长9.7个百分点，较过去四年均值增长2.9个百分点；全国销售率为35.9%，同比增长7.3个百分点，较过去四年均值下降6.1个百分点。 按照国内棉花预计产量565.7万吨（国家棉花市场监测系统2023年11月份预测)测算，截至2月1日，全国累计交售籽棉折皮棉563.4万吨，同比减少98.8万吨，较过去四年均值减少38.7万吨；累计加工皮棉559.6万吨，同比增加17.2万吨，较过去四年均值减少7.0万吨；累计销售皮棉202.4万吨，同比增加29.6万吨，较过去四年均值减少44.1万吨。 中游：短期花纱价格上涨动力犹存 据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心采购经理调查，2024年1月份，制造业PMI小幅回升至49.2%，制造业采购经理指数（制造业PMI）比上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数（非制造业PMI）比上月上升0.3个百分点。原材料库存指数为47.6%，比上月下降0.1个百分点，表明市场需求端趋稳回升，库存逐渐减少。随着稳增长扩内需政策持续发力见效，服务业PMI有望继续改善。近期国内掀起旅游热潮，进一步刺激交通运输、酒店住宿、餐饮需求，进而拉动了家纺产品及鞋类、服装消费，企业库存逐步消耗，带动了对棉纱、棉花的需求。 中游：新棉开始陆续入库仓单数量快速增加 新棉开始陆续入库，仓单数量快速增加。截至2月2日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为14913张，折合59.6万吨棉花。 中游：美棉出口周报：签约量大增装运创新高 美国农业部报告显示，2024年1月19-25日，美国2023/24年度陆地棉净出口签约量为7.92万吨，较前周增长69%，较前四周平均值增长37%，签约量净增来自中国（3.02万吨）、越南、巴基斯坦、土耳其和孟加拉国。签约量净减少来自韩国。 美国2024/25年度陆地棉净出口签约量为5715吨，买主是巴基斯坦、墨西哥和土耳其。 美国2023/24年度陆地棉出口装运量为9万吨，较前周显著增长，较前四周平均值增长89%，创本年度新高，主要运往中国（4.17万吨）、巴基斯坦、越南、墨西哥和土耳其。 美国2023/24年度皮马棉净出口签约量为3062吨，较前周和前四周平均值显著增长。签约量净增来自中国（1746吨）、埃塞俄比亚、印度、土耳其和秘鲁。 美国2023/24年度皮马棉出口装运量为2540吨，较前周显著增长，较前四周平均值增长15%，主要运往中国（1202吨）、印度、土耳其、秘鲁和泰国。 下游：进口棉：港口棉花先降后升库容压力大考到来 据张家港、青岛、南通等地棉花贸易企业反馈，1月份港口棉花库存整体现“前期波动减少，后期稳中回升”的趋势，截止1月底保税加非保税棉库存总量较12月底略有回落，但幅度相对有限。其中张家港、南京、宁波等港口棉花库存稍现减少，而青岛、南通、天津等港口稍现增加，保税棉库存下降，而清关人民币资源库存上升，一方面2024年89.4万吨1%关税内棉花进口配额已于元旦节前后下达给企业，再加上2023年增发的滑准关税配额展期至2024年2月底，因此1月份保税棉、即期棉清关率有所提高；另一方面12月份以来出口溯源订单的到来是推动本轮棉纱线去库存、市场回暖的关键因素，因此对春节前后外棉需求预期继续走强使一些纺企、贸易商加大了美金资源清关力度。一些机构、涉棉企业发布的调查结果显示，截止1月底，中国各主港棉花库存总量再次超过50 万吨，但从部分国际棉商、大中型贸易商挂单/报价来看，业内普遍判断，实际保税+非保税棉库存或在47-48万吨，低于50万吨，其中张家港、南通、江阴、南京等地棉花库存总量约5.8-6.0万吨（其中张家港保税区棉花总库存4.3-4.4万吨）；青岛、济南及淄博、潍坊等胶州半岛仓储库棉花库总量约37-38万吨（不会超过40万吨），上海、宁波、广州、天津等其它港口库存3.5-4.5万吨。其中巴西棉库存已逐渐超过美棉，澳棉、印度棉、土耳其棉、中亚棉、坦桑尼亚棉等居其后。 虽然12/1月份以来青岛港等棉花清关、入库进度较前期减缓，保税库库容压力很大，但棉花贸易商、纺企普遍认为2-4月份才是对各主港应对能力的“大考”，棉花卸船、清关、出入库等的难度或更大，主要是巴西桑托斯港出现比较严重的拥堵，部分11/12月船期棉花合同推迟装运及按惯例2023/24年度美棉2/3/4月份到港、入库量也将呈现加快趋势，再加上2月份以后非洲棉也将启运并陆续到港，多股资源“撞车”。出口订单的可持续性、ICE棉花期货盘面走势（内外棉花价差）及人民币汇率波动幅度是决定港口棉库存压力持续多久的关键。 下游：国内外棉纱价格上涨 沿海地区布厂和贸易商对60S棉纱的采购需求强劲，导致供应偏紧，轻纺市场家纺用纱库存偏低，推动棉纱价格上涨。常规外纱低于国产纱106元/吨，涤纶短纤价格下降。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼