公用事业行业周报：下游电厂需求旺盛，全国重点电厂日耗上升；港口动力煤价格基本稳定

——公用事业行业周报（0129-0202） 核心观点 ⚫港口动力煤现货价格保持稳定 港口现货价格方面，2月2日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收919元/吨，较前一周末下降1元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值915元/吨，较前一周下降5元/吨（-0.52%）。 ⚫港口煤持续去库 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1072万吨，较前一周均值减少31万吨（-2.85%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为556万吨（+0.75%）、359万吨（-2.14%）、157万吨（-15.02%）。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 ⚫下游电厂需求旺盛，全国重点电厂煤炭日耗上升、库存持续消耗 下游需求方面，截至2024年1月25日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到10522万吨，较前一周减少355万吨（-3.26%）；日耗618万吨，较前一周+15.08%；截至2024年1月30日，南方八省电厂煤炭库存达到3038万吨，较前一周-1.14%，日耗221.7万吨，较前一周-0.85%。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn ⚫三峡水库来水量转降，蓄水量较去年同期仍保持高位 上周，三峡水库站入库流量均值达到7371立方米/秒，较前一周下降6%，较去年同期同比上升34%；三峡水库站蓄水量均值达到324亿立方米，较前一周均值上升2%，较去年同期同比上升40%。 全国温室气体自愿减排交易市场启动；港口动力煤价格保持稳定：——公用事业行业周报（0122-0126）2024-01-30 2023全年规上工业原煤产量46.6亿吨，同比+2.9%；港口动力煤价格保持稳定：——公用事业行业周报（0115-0119）2024-01-25港口及电厂动力煤去库持续，港口动力煤现货价格小幅下跌：——公用事业行业周报（0108-0112）2024-01-15港口及电厂动力煤去库持续，港口动力煤现货价格保持稳定：——公用事业行业周报（0102-0105）2024-01-11 投资建议与投资标的 ⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 目录 1、行情回顾..................................................................................................42、动力煤数据跟踪........................................................................................53、公司公告................................................................................................104、行业资讯................................................................................................135、风险提示................................................................................................15 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）...............................................................................4图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）......................................................................................4图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）.......................................................................4图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）.............................................................5图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）.......................................................................5图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）..........................................................................6图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）.....................................................................6图8：北方四港煤炭总库存（万吨）.............................................................................................7图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）................................................................................................7图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）..............................................................................................7图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）................................................................................7图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）.......................................................................................8图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）.......................................................................................8图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）...............................................................9图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）...............................................................9图16：全国煤炭重点电厂煤炭月均库存（万吨）.........................................................................9图17：全国煤炭重点电厂煤炭月均日耗（万吨）.........................................................................9图18：南方八省电厂煤炭月均库存（万吨）................................................................................9图19：南方八省电厂煤炭月均日耗（万吨）................................................................................9图20：三峡水库站入库流量（立方米/秒）................................................................................10图21：三峡水库站蓄水量（亿立方米）.....................................................................................10 表1：本周上市公司重要公告汇总..............................................................................................10 1、行情回顾 2024年年初至2月2日，沪深300指数涨跌幅-7.33%，申万公用事业指数涨跌幅-3.61%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第4位。其中二级行业电力指数涨跌幅-2.70%。 上周（0129-0202），沪深300指数涨跌幅-4.63%，申万公用事业指数全周涨跌幅-4.46%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第5位。其中二级行业电力指数涨跌幅-3.97%。 电力子板块中，2024年年初至2月2日，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分 别 为+2.52%、+3.07%、-20.06%、-8.29%。上 周 来 看 涨 跌 幅 分 别 为-2.59%、+0.42%、-13.63%、-6.71%。 从 板 块 上 市 公 司上周 表 现来看 ， 涨跌幅 前5名 分 别 为：百 通 能 源（+7.88%）、中国 广 核（+4.20%）、国投电力（+3.69%）、浙能电力（+3.44%）、申能股份（+3.41%）；涨跌幅后5名分别为：川能动力（-20.68%）、京运通（-20.80%）、山高环能（-20.87%）、珈伟新能（-21.59%）、聆达股份（-25.95%）。 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，2月2日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收919元/吨，较前一周末下降1元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值915元/吨，较前一周下降5元/吨（-0.52%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，上周动力煤期货活跃合约（ZC224.CZC-动力煤2402）平均结算价801元/吨，与前一周持平。 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为708元/吨，较前一周下降2元/吨。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500