回购彰显发展信心，景气企稳业绩有望迎拐点

公司回购进展与“质量回报双提升”行动

股份回购概览

• 截至2024年1月31日，公司通过集中竞价交易方式回购了2,013,800股，占总股本的0.3709%，涉及最高成交价37.00元/股，最低成交价33.60元/股，总成交金额71,646,152.56元。

管理层信心与员工激励

• 公司于2023年8月18日召开股东大会，通过了回购计划，旨在用自有资金回购股份，彰显对未来发展充满信心。
• 回购股份将用于员工持股计划或股权激励，旨在激发员工积极性，推动公司长期发展。

经营业绩亮点

• 23Q3营收环比增长近8%，主要得益于汽车电子和新能源业务的增长及消费与工业需求的复苏。
• 汽车电子业务的高毛利推动了23Q3毛利率环比增加2.8个百分点至32.28%，为22Q4以来的首次环比增长。
• 23Q4国内消费电子市场复苏，智能手机出货量结束连续10个季度下滑，同比增长1.2%，为市场带来积极信号。

海外市场展望

• 预计24H1海外市场去库存周期接近尾声，补库需求有望释放。
• 公司采取双品牌策略，“YJ”品牌针对中国和亚太市场，“MCC”品牌面向欧美市场，有助于捕捉海外需求增长。

投资建议与风险提示

• 预计2023-25年营收分别为55.4亿、69.4亿、83.3亿元，净利润分别为9.0亿、11.0亿、15.0亿元，对应市盈率为21、17、12倍，估值性价比高。
• 维持“买入”评级，但存在海外拓展、景气复苏及新产品开发的风险。