补库告一段落，节前交易冷清

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2024年2月4日 上周（01/27-02/02）工业硅期货价格震荡偏弱，主力合约收于13225元/吨，涨跌幅-1.0%。部分现货牌号继续回落，华东通氧553#下跌50元/吨至15000元/吨，华东421#下跌50元/吨至15450元/吨，昆明421#和99硅价格持平。 供应波动有限。根据百川盈孚统计，本周金属硅开炉数量与上周相比减少7台，均位于非主产区，其中广西、贵州、吉林各减少1台，湖南、陕西各减少2台。主产区方面，西南地区周产量波动不大，当前工业硅价格已跌破西南地区成本线，开工率处于较低水平，对供应端的边际影响较小。新疆地区本周产量稍有提升，但前期停产企业仍未完全恢复，年后或有进一步开工计划。春节期间，在产工业硅企业预计仍将维持正常生产，后续继续关注新疆复产情况。 节前补库需求告一段落。多晶硅方面，本周多晶硅产量继续环比增加，但节前补库基本结束，短期对工业硅刺激有限。春节期间多晶硅主流企业和下游硅片拉晶企业暂无明显停工计划，预计供应量仍将持续增加，而电池片、组件企业春节期间大多安排放假。因此，硅片和多晶硅将面临较大的累库风险，光伏产业链整体过剩格局不变。有机硅方面，前期降负荷生产的某有机硅外企陆续恢复，致使有机硅周产量环比增加，但行业库存亦开始累积，亏损幅度再次拉大。有机硅单体厂春节期间维持正常生产，但预计对工业硅需求仍较为有限。铝合金开工率小幅下降，多数铝合金企业春节放假1-2周，当前库存已可用至2月底或3月初。 库存去化进展较缓。根据SMM统计，本周社库去库0.4万吨，样本工厂库累库1.9万吨。同时，本周仓单库存亦累库0.97万吨至22.96万吨。当前盘面价格取决于下游补库节奏和库存去化进展，往后看春节前备货已接近尾声，整体补库需求弱，叠加新疆仍有较多企业尚未复产，节前整体还是以震荡偏空思路对待，关注逢高布空机会。春节后关注多晶硅补库需求拉动带来的价格上涨机会。 ★风险提示 北方供给变化超预期。 目录 1、补库告一段落，节前交易冷清.....................................................................................................................................32、热点资讯整理................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪.....................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格..........................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本..........................................................................................................................................................63.3、工业硅供给.................................................................................................................................................................73.3、工业硅需求.................................................................................................................................................................83.4、工业硅库存...............................................................................................................................................................124、风险提示......................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：不通氧553#硅现货日度均价............................................................................................................................................................................5图表2：通氧553#硅现货日度均价.................................................................................................................................................................................5图表3：421#硅现货日度价格...........................................................................................................................................................................................5图表4：99#硅现货日度价格.............................................................................................................................................................................................5图表5：国内硅石周度均价................................................................................................................................................................................................6图表6：国内石油焦周度均价...........................................................................................................................................................................................6图表7：国内洗精煤周度均价...........................................................................................................................................................................................6图表8：国内木炭周度均价................................................................................................................................................................................................6图表9：国内电极周度均价................................................................................................................................................................................................7图表10：国内工业硅主产区月度电价............................................................................................................................................................................7图表11：新疆样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................7图表12：云南样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................7图表13：四川样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................8图表14：新疆样