1月股份行理财子发行产品数量最多

证券研究报告 行业研究 2024年02月03日 本期内容提要: 1）破净率呈现上升趋势：截至1月底，全市场理财产品破净率为3.17%，环比上升0.26个百分点；2）理财产品达基率相对稳定：截至1月末，封闭式理财产品达基率为73.79%，开放式产品达基率为57.62%。 净值型产品存续情况及净值变动： 1）净值型产品数量相对稳定：截至1月底，存续的净值型理财产品共计2.15万只，较上月环比下降0.27个百分点；2）净值波动压力缓解：1月净值相对前期下跌的产品有4,586只，占比9.51%；1月31日净值相对前期下跌的产品数量为209只，占比6.51%。 发行市场情况：1月最后一周（1.29-1.31）产品发行总数573款： 王舫朝非银金融行业首席分析师执业编号：S1500519120002邮箱：wangfangzhao@cindasc.com 1）收益类型：发行理财产品573款，其中非保本型产品573款，市场占比100.00%；2）期限类型：24个月以上期限产品发行量占比上升；3）基础资产：与前一周相比，股票、债券、利率、票据、信贷资产和汇率类产品占比有所下降。 到期市场情况：1月最后一周（1.29-1.31）理财产品到期447款： 1）收益类型：非保本型到期产品较前一周占比上升；2）期限类型：3-6个月和6-12个月期限到期产品较前一周占比上升；3）基础资产：与前一周相比，除债券类、利率类、票据类、汇率类和其他类到期产品外，基础资产类型到期产品占比均上升。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 理财收益情况： 截至2024年1月28日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：1年2.81%，与前值相比上升。 理财公司产品： 1）发行节奏边际增加：2024年1月，共30家理财公司新发行了理财产品合计2838只，较上月增加186只。其中，兴银理财较上月增加102只，信银理财较上月增加159只，光大理财新发产品数量较上月增加123只。2）信银理财存续产品数量领先：截至2024年1月末，30家理财公司存续产品共36064只。其中，信银理财最多，占比9.71%。 “固收+”及FOF型理财产品动态： 1）“固收+”基金收益率逐步修复：2019年末至2024年1月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为11.32%、15.10%、10.18%。12月“固收+”产品超4万款，理财公司“固收+”占比68.7%。12月全市场“固收＋”理财共计40485款，其中，多种资产类别最多，为31175款，占比77%，此外，非标、基金、衍生金融工具占比分别为9.6%、8.3%、2.3%。12月理财公司发行“固收+”产品最多，占比68.7%。城商行和农商行最多，分别占比20.3%和10.7%。2）农银理财、工银理财FOF产品数量领先：截至2024年1月31日，理财子公司存续的FOF型产品共有224只；农银理财、工银理财FOF型产品数目最多，分别为50只、44只。 风险因素：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。 目录 一、理财市场概览：破净、达基率等.................................................................................................................51.1破净跟踪：1月末破净率为3.17%..................................................................................................................51.2达基跟踪：1月末封闭式产品达基率为73.79%，开放式产品达基率为57.62%...........................5二、净值型理财产品重点跟踪...............................................................................................................................62.1存续结构..................................................................................................................................................................62.2收益：1月最后一日净值负增长产品占比为6.51%................................................................................82.3可参考理财产品净值情况.................................................................................................................................9三、发行市场情况.......................................................................................................................................................93.1 1月理财产品新发数量增速加快....................................................................................................................93.2已连续26个月未新发保本固定型产品...................................................................................................103.3 1月新发产品中3-6个月，12-24个月占比最大.................................................................................113.4 1月新发产品中债券资产占比最高.............................................................................................................123.5 1月新发产品中封闭式净值型占比上升...................................................................................................133.6 1月信银理财、兴银理财发行数量居前...................................................................................................13四、到期市场情况....................................................................................................................................................144.1 1月最后一周非保本型到期产品占比上升...............................................................................................144.2 1月最后一周3-6个月和6-12个月期限到期产品占比上升...........................................................144.3 1月最后一周，除债、利率类、票据、汇率类外，各资产类型到期产品占比均上升..........155.1全市场1年理财产品收益率上升...............................................................................................................155.2大型商业银行3个月理财收益率与前期持平........................................................................................165.3大型商业银行6个月理财收益率与前值相比上升..............................................................................16六、理财公司产品情况一览.................................................................................................................................176.1理财公司产品概述...........................................................................................................................................176.2 1月理财公司新发产品数量环比上升........................................................................................................176.3最近12个月，信银理财、中银理财和工银理财产品发行数量位于前三..................................196.4理财产品投资期限以12-24个月、24个月以上为主........................................................................206.5理财子公司产品运作模式以封闭式净值型为主...................................................................................20七、行业及公司动态追踪......................................................................................................................................21八、风险因素.............................................................................................................................................................25 表目录 表1：上月披露净值产品收益情况................................................