银行理财双周报：首家股份行理财子正式开业，理财子净资本办法征求意见

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/15 [table_page] 银行与理财产品周报 分析师：杨宇 执业证书编号：S0890515060001 电话：021-20321299 邮箱：yangyu@cnhbstock.com 分析师：蔡梦苑 执业证书编号：S0890517120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师：范文婧 执业证书编号：S0890519030001 电话：021-20321007 邮箱：fanwenjing@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321304 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎投资要点：  首家股份行理财子获批开业，理财子净资本管理办法发布。  9月24日，银保监会正式批准光大理财有限责任公司开业。光大理财成为第六家也是全国股份行中首家获批开业的理财子公司，注册资本为50亿元，注册地在青岛。产品体系方面，光大理财将继续推出“七彩阳光净值型产品”，包括七大系列产品：阳光红权益系列、阳光橙混合系列、阳光金固收系列、阳光碧现金管理系列、阳光青另类及衍生品系列、阳光蓝私募股权系列以及阳光紫结构化融资系列。七彩阳光系列自去年年中正式创建以来，已有多款产品推出。  2019年9月20日，银保监会发布净资本管理办法（征求意见稿）。对理财子业务扩张的影响：1、理财子满足净资本相关指标：总量上无压力，结构上存压力。2、未来关注中小行的理财子开设意愿及业务发展方向。对银行理财产品管理运作方面的影响：1、标准化资产投资扩张是趋势；2、非标资产投资注重总量和质量控制；3、股权投资的障碍需待破除；4、商品投资或以基金投资为主要形式。银行理财标准化投资扩张的能力建设：1、专业投研力量的夯实；2、引入权益投资的必要性；3、通过技术手段做好波动率和回撤控制。  本双周银行理财市场发行概况。根据普益标准数据统计，2019年9月2日至9月15日，我国银行共发行发行净值型理财产品690只，较上双周（2019年8月19日至9月1日）减少25只；零售人民币封闭式预期收益型理财产品3288只，较上双周增加397只；发行开放式预期收益型产品7只，较上双周减少14只；发行结构性预期收益型产品592只，较上双周增加2只。  本双周净值型理财产品。本双周净值型理财产品共发行690只，较上双周减少25只，其中封闭式产品559只，开放式产品131只。从发行主体角度看，本双周国有行、股份行、城商行、农村金融机构分别发行净值型理财产品80只、263只、255只、92只，分别较上一双周减少14只、减少27只、增加4只、增加20只。从产品类型看，根据统计到的数据，本双周发行的净值型产品中：固定收益类649只、混合类26只、权益类3只。从募集方式来看，根据统计到的数据，本双周发行的净值型产品中：公募产品565只，私募产品47只。  本双周封闭式预期收益型理财产品。从发行主体来看，本次双周：国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行零售人民币封闭式预期收益型理财产品584只、190只、1358只，1143只、12只。与上一双周相比，大部分银行的发行数量均有所回升。非保本各期限理财产品平均预期收益率上限分别为：1个月以内4.050%、1-3个月4.005%、3-6个月4.112%、6-12个月4.206%、1年以上4.489%。 风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。 相关研究报告 [table_subject] 2019年9月27日 证券研究报告--银行与理财产品周报 首家股份行理财子正式开业，理财子净资本办法征求意见 ——银行理财双周报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/15 [table_page] 银行与理财产品周报 正文目录 1. 首家股份行理财子获批开业，理财子净资本管理办法发布 ............................................................... 4 1.1. 首家股份行理财子获批开业 .............................................................................................................................. 4 1.2. 理财子净资本管理办法发布 .............................................................................................................................. 5 2. 本双周银行理财市场发行概况 .......................................................................................................... 5 3. 本双周现金管理类理财产品 ............................................................................................................. 6 4. 本双周净值型理财产品 .................................................................................................................... 7 5. 本双周封闭式预期收益型理财产品................................................................................................... 8 5.1. 产品发行主体 .................................................................................................................................................... 8 5.2. 产品收益类型 .................................................................................................................................................. 11 5.3. 产品发行期限 .................................................................................................................................................. 12 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/15 [table_page] 银行与理财产品周报 图表目录 图1 净值型产品开放式封闭式情况 .......................................................................................................................... 7 图2 净值型产品双周发行数量 ................................................................................................................................. 7 图3 不同类型银行净值型产品发行数量 .................................................................................................................. 8 图4 本双周净值型产品发行数量排名 ...................................................................................................................... 8 图5 本双周净值型产品类型分布 ............................................................................................................................. 8 图6 本双周净值型产品公私募占比 .......................................................................................................................... 8 图7 各类银行双周发行数量对比 ............................................................................................................................. 9 图8 各类银行双周发行数量走势 ............................................................................................................................. 9 图9 本双周发行数量前十大银行 ............................................................................................................................. 9 图10 2018年初至今发行数量前十大银行 ............................................................................................................. 9 图11 各类银行非保本理财产品双周平均最高收益率 .....................................................