中科蓝讯机构调研纪要

调研日期: 2024-01-30 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司成立于2016年，总部位于深圳市南山区，并在珠海设有分公司。公司专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等。公司已进入多个知名品牌厂商的供应体系，并获得了多家知名投资机构的青睐。未来，中科蓝讯将继续聚焦于“两个连接、一个计算”，致力于提供优质高效的AIoT解决方案，依托蓝牙、Wi-Fi等无线传输技术实现物与物的连接，通过音频、视频等媒介实现人与物的交互，在芯片端融入边缘计算技术，在完成时效性要求高的本地实时计算的同时，接入云端完成云平台复杂运算，实现万物互联、智能互联。 公司简介: 中科蓝讯主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售,公司逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、IoT芯片、语音识别芯片八大产品线为主的产品架构,产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视音响、智能可穿戴设备、无线麦克风、语音玩具、物联网设备等无线互联终端。目前公司产品已进入小米、万魔、realme真我、传音、魅蓝、漫步者、倍思、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联想、铁三角、喜马拉雅、boAt、Noise、沃尔玛、科大讯飞、TCL等终端品牌供应体系。 公司于2024年1月4日披露业绩预增公告,预计公司2023年度实现营业收入14.3亿元到14.5亿元,同比增加32.42%到34.27%;实现归母净利润2.4亿元至2.6亿元,同比增加70.34%到84.53%。问答环节: 一、公司下游需求情况如何?24年一季度销售情况如何? 公司于2023年2月披露了股权激励计划,对2023年至2025年的营业收入有详细规划。一季度是电子行业的传统淡季,但截至目前公司出货情况良好。公司会根据市场需求和自身产品规划安排销售工作。2024年,搭载公司“讯龙二代+”芯片、“讯龙三代”芯片、高性价比手表芯片的耳机、音箱、运动手表等终端产品将陆续上市,会持续扩大下游应用场景和客户范围,持续增强公司盈利能力。 二、公司白牌、品牌占比以及国内、海外营收占比情况是否有变化?公司的芯片产品均在国内销售,再通过下游的方案商、经销商将搭载公司芯片的模组或者终端产品销往全球,终端销售无法精确统计。根据下游反馈,海外营收占比预计在六、七成左右。年度业绩暂时无法提供细分数据,后续公司将在定期报告中披露相关内容。 三、公司的研发投入情况和研发团队情况目前如何? 公司持续加大研发投入,巩固技术研发优势,加强研发人才招募力度,研发人员数量、其他研发物料投入均快速增长。年度数据请关注公司后期公告。随着募投项目的逐步实施、品牌客户的导入及业务规模不断扩展,公司对于研发人员的需求也在不断增加,物料投入也会有所增长,研发费用会有一定程度的提升。但公司将根据发展需求进行人力资源规划,稳步培养优质人才,费用率会保持在合理范围。 四、公司在品牌客户端的开拓情况如何? 公司产品已进入小米、万魔、realme真我、传音、魅蓝、漫步者、倍思、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联想、铁三角、喜马拉雅、boAt、 Noise、沃尔玛、科大讯飞、TCL等终端品牌供应体系,2023年12月底腾讯新推出的QQ音乐耳机采用的是公司讯龙三代芯片。目前公司在持续和头部品牌客户接洽,围绕蓝牙、WIFI两个连接渠道,利用自身的技术优势及客户资源,持续孵化新技术、新产品,不断开拓新的市场领域和拓宽销售渠道,培育潜力市场,扩大下游新的应用场景。 五、公司库存情况如何? 公司属于备货式生产,主要库存压力在原厂,下游经销商会做短期周转备货,正常情况下公司可以做到接单即发货。公司结合下游客户预测、上游晶圆厂产能情况等因素,对原材料采购及成品进行合理规划。2023年以来,公司出货量稳步提升。考虑到23年第三季度、第四季度为传统销售旺季,24年的收入目标以及新品的推出,公司主动备货为销售做准备。目前公司出货稳定,保持在业务流转合理水平,后续库存情况需结合行业政策、市场情况等判断行情变化。 在接待过程中,我们严格按照《上市公司投资者关系管理工作指引》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《公司章程》等关于投资者关系活动的相关规定,与来访人员进行了充分的交流与沟通,并未出现未公开重大信息泄露等情况。