化工行业2024年2月投资策略：看好油气、氟化工、轮胎、民爆的投资方向

化工行业在2月的投资观点聚焦于全球宏观环境的改善、国内政策支持以及化工产品需求的预期增长，认为化工行业的整体景气度有望触底反弹。然而，考虑到中游化工行业的供给端资本性开支规模较大，以及下游行业对传统化工品需求的放缓，预计化工中游细分行业的供需矛盾仍将持续，利润水平可能保持在历史较低水平。因此，投资策略倾向于关注低估值、高股息且景气度向上的上游核心资源品子行业，以及下游需求有望持续增长的新兴化学品。

2月投资组合：

• 油气：推荐【中国海油】和【中国石油】，这些公司在油价上涨时能够推动业绩提升。
• 氟化工：看好【巨化股份】，因为三代制冷剂HFCs即将进入配额制元年，行业供给收缩，集中度提高，且未来四代制冷剂的商业化将开辟新的市场，含氟精细化学品及高分子材料需求将快速增长。
• 轮胎：推荐【森麒麟】，专注于大尺寸轮胎出口，通过智能制造提升竞争力。
• 民爆：关注【易普力】，作为国内民爆行业的头部企业，受益于行业集中度提升和供需格局改善。
• 健康功能糖与膳食纤维：看好【百龙创园】，其产品在功能健康甜味剂和膳食纤维领域具有增长潜力。

风险提示：

• 原材料价格波动
• 产品价格波动
• 下游需求不及预期

盈利预测与投资评级：

• 中国海油：买入评级，总市值1,086,424.89百万元，EPS预测2023E为2.84元，2024E为3.25元。
• 中国石油：买入评级，总市值1,537,376.21百万元，EPS预测2023E为0.93元，2024E为1.12元。
• 巨化股份：看好其在制冷剂领域的景气度和氟化液市场的前景。
• 百龙创园：健康功能糖加速渗透，规模扩张助力成长。
• 广汇能源：能源业务持续强劲，海外天然气套利机会存在。

本月的核心观点围绕油气、氟化工、轮胎、民爆等领域，强调了在当前宏观经济环境下，化工行业投资应聚焦于上游资源品和新兴化学品，特别是那些具有高增长潜力的细分市场。通过分析全球原油市场的供需动态、制冷剂行业的变革趋势以及特定化工品的应用前景，报告为投资者提供了具体的投资方向和组合建议，旨在捕捉化工行业潜在的投资机遇。