黑色金属周报

1 《黑色金属周报》 01 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 黑色金属周报 》》》日 期：2016年8月21日 一、评论及交易建议 1、钢材 供应来看，钢材利润中等水平，上周再次小幅上升，钢厂盈利比例占比仍处于高位，增产积极性未减，上周由于唐山部分限产，开工率小幅回落，但未能如传言中唐山将大限产会造成产量急速下降；G20期间已确定有江阴华西3座高炉、中天钢铁2座高炉、宁钢1座高炉下周准备检修，据了解这也属于全年的计划量，只是将检修计划暂时提前，不影响全年总量，且厂内库存已备足，供应不会出现缺口。需求来看，8月份进入需求淡季，沪市线螺采购量受G20影响减少，近期受环保炒作，建材表观消费量小幅上升，成交量波动明显，但整体维持淡季偏弱需求模式；Myteel调研建材总库存增加，库存消费比延续上周小幅上升趋势；供应暂时仍偏于过剩。从持仓情况，上周大户多单减仓较为明显，空单大幅增仓；盘面看，虽然上周诸多利好消息，包括唐山限产、G20限产、去产能督查，但是盘面只是短暂拉涨，并在关键阻力位附近宽幅震荡，且目前整体宏观经济面已表现偏弱，新增贷款几乎被房贷占尽，首付贷也已被列为违法违规操作，房地产降杠杆进一步推进，上周商品房销售和土地建筑面积成交维持淡季模式。因此，建议钢材可逢高空。 2、铁矿 总供应来看，上周澳洲和巴西的发运如预期增量；从运输上看，虽然本周国际船运燃油价格继续上涨，但波罗的海指数和铁矿运价逆转下行，铁矿运量下降的可能性较大；从矿品种结构来看，近期港口三大高品位矿库存下降速度继续减缓，且国内矿逆季节增量，但近期高低品味矿价差有扩大迹象，证明高品位矿需求仍然较好，若后续高品位矿供给量未能持续跟上，铁矿品种结构的不匹配将继续上演；从持仓看，大户多空分歧较为明显，空头略胜；短期内，随着供给量的增加铁矿品种结构不协调将缓解，铁矿震荡偏弱；中期看，钢厂若保持高利润，增产情绪引起对高品位原料需求偏好不会下降，然而，澳洲和巴西的高品位矿供给量对粗钢产量是不协调的，9月份澳巴以外国家的发货量进入淡季，后续这种品种结构引起的供需矛盾将重演，铁矿表现会偏强；整体大趋势跟随钢材，因为利润的决定因素在于钢材价格。因此，建议关注螺纹钢走势，短期可逢高空（空远月1701合约）。 二、钢材 1、钢铁价格： 本周唐山钢坯相对稳定，北方钢材跟随期货波动小幅下行，华东受G20影响，江苏、浙江部分钢厂停产，资源相对偏紧，但杭州地区已在涨库，本周开始大部分工地停工直至9月6日，8月24日-9月6日杭州物流停止运作，杭州作为浙江主要钢材中转点，这将造成浙江钢材需求几乎为零。 作者姓名：魏宏亮 作者职称： 联系方式：13456775670 Email：187058381@qq.com 02 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 各地区部分钢材价格（元/吨） 品种 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 唐山方坯Q235/元/吨 2250 2280 1980 1770 -30 270 480 日 北京螺纹HRB20mm/元/吨 2430 2450 2410 2020 -20 20 410 日 上海螺纹HRB20mm/元/吨 2470 2430 2260 2200 40 210 270 日 广州螺纹HRB20mm/元/吨 2720 2710 2630 2370 10 90 350 日 北京热卷4.75mm/元/吨 2810 2710 2550 2060 100 260 750 日 上海热卷4.75mm/元/吨 2780 2710 2530 1990 70 250 790 日 广州热卷4.75mm/元/吨 2890 2747 2650 2200 143 240 690 日 北京冷轧1mm/元/吨 3550 3280 2910 2850 270 640 700 日 上海冷轧1mm/元/吨 3320 3200 3050 2590 120 270 730 日 广州冷轧1mm/元/吨 3430 3320 3060 2600 110 370 830 日 2、钢铁供需： （1）产量 上周消息传出唐山实行限产政策，从Mysteel调研的唐山开工率情况看，该限产实际对钢厂生产非常有限，此开工率的下降也属正常的变化，且即使开工率周环比小幅下降，但月环比还是上升的。螺纹钢产量小幅增加，线材减少，再次证明此时限产影响有限。 全国样本钢厂及唐山开工率和产能利用率（%） 项目 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 163家钢厂高炉开工率 80.25 80.52 78.59 80.66 -0.27 1.66 -0.41 周 163家钢厂高炉产能利用率 85.98 86.19 84.46 85.67 -0.21 1.52 0.31 周 唐山高炉开工率 85.37 86.59 80.49 86.59 -1.22 4.88 -1.22 周 唐山高炉产能利用率率 87.66 88.72 84.31 89.71 -1.06 3.35 -2.05 周 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 各主要地区螺纹钢价格 北京 上海 广州 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 各主要地区热卷价格 北京 上海 广州 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 4,000.00 4,500.00 各地区冷轧卷价格 北京 上海 广州 03 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 项目 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 Mysteel螺纹钢产量 322.92 319.25 270.95 331.25 3.67 51.97 -8.33 周 Mysteel线材产量 143.72 144.27 146.68 147.99 -0.55 -2.96 -4.27 周 （2）成本和利润 本周钢坯和螺纹钢利润南北方出现差异，北方价格波动频繁；北方钢坯上周涨幅过大本周补跌，华东钢坯价格相对稳定，螺纹钢涨幅偏少于华东地区，但原料成本同步小幅上涨，因此利润华东地区呈现稍涨状态；热卷南北价格基本同步上升，利润差异不明显。Mysteel调研盈利钢厂比例周环比再次上升1.23个百分点，盈利情况良好。 钢厂生产利润（元/吨）和比例（%） 项目 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 华北钢坯利润 83 161 -18 -176 -78 101 259 周 华东钢坯利润 190 145 -14 -130 45 204 320 周 华北螺纹钢利润 11 79 160 -178 -68 -149 189 周 华东螺纹钢利润 78 53 -46 7 25 124 71 周 华北热卷利润 256 204 166 -252 52 90 508 周 华东热卷利润 254 198 90 -307 56 164 561 周 全国盈利钢厂比例 80.98 79.75 78.53 29.45 1.23 2.45 51.53 周 70 75 80 85 90 95 100 2015-01-16 2015-02-16 2015-03-16 2015-04-16 2015-05-16 2015-06-16 2015-07-16 2015-08-16 2015-09-16 2015-10-16 2015-11-16 2015-12-16 2016-01-16 2016-02-16 2016-03-16 2016-04-16 2016-05-16 2016-06-16 2016-07-16 2016-08-16 163家钢厂高炉开工率 163家钢厂高炉产能利用率 4000 4200 4400 4600 4800 5000 5200 5400 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 五大材实际产量 2015 2016 245 265 285 305 325 345 365 2015-03-13 2015-04-13 2015-05-13 2015-06-13 2015-07-13 2015-08-13 2015-09-13 2015-10-13 2015-11-13 2015-12-13 2016-01-13 2016-02-13 2016-03-13 2016-04-13 2016-05-13 2016-06-13 2016-07-13 2016-08-13 Mysteel螺纹钢周度产量 Mysteel螺纹钢周度产量 118 128 138 148 158 168 2015-04-17 2015-05-17 2015-06-17 2015-07-17 2015-08-17 2015-09-17 2015-10-17 2015-11-17 2015-12-17 2016-01-17 2016-02-17 2016-03-17 2016-04-17 2016-05-17 2016-06-17 2016-07-17 2016-08-17 Mysteel线材周度产量 Mysteel线材周度产量 -400 -200 0 200 400 600 800 0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 唐山钢坯价格 华北钢坯利润 华东钢坯利润 -400 -200 0 200 400 600 800 0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 上海螺纹钢价格 华北螺纹钢利润 华东螺纹钢利润 04 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 （3）消费 京沪粤大户成交量因各种消息的炒作引起市场交易情绪震荡，但总体的需求已表现偏弱，沪市线螺采购量也在继续下降，叠加G20峰会对其周边地区工地的影响，需求表现偏弱。 建材成交及沪市线螺采购量（吨） 地区 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 北京主流贸易商建筑材日均成交量 7840 9160 5340 5767 -1320 2500 2073 日 上海主流贸易商建筑材日均成交量 22580 22194 21727 11890 386 853 10690 日 广州主流贸易商建筑材日均成交量 12110 12830 14780 12970 -720 -2670 -860 日 沪市线螺采购量 21092 21662 22766 14957 -570 -1674 6135 周 （4）库存 7月份重点钢企+五大材社会库存整体遵循季节性下降。本周螺纹和线材库消比相反走势，螺纹钢仍然小幅增加，未能按预料大幅上升；建材总体库存小幅增加了13.16万吨，其中因G20峰会限行杭州周边地区下游需求急速下降造成该地区仓库钢材库存周环比增加了6.7万吨；虽然唐山有