研究员：张杰夫投资咨询号:Z0016959Email：zhangjf@zxqh.netTel：027-68851554正信期货有色套利周报20240129研究员：王艳红投资咨询号：Z0010675Email：wangyh@zxqh.netTel：027-68851554 套利策略2品种策略核心观点跨期铝反套下游陆续进入放假模式，订单下滑。而中长期经济复苏、需求回升，建议逢低滚动参与铝的跨期反套。跨期铅正套原生铅炼厂检修影响扩大，叠加临近春节假期，下游企业进入备库周期，而远月需求偏弱，建议逢低滚动参与铅的跨期正套。 目录第一部分：周度价格表现回顾与资金流动情况第二部分：有色金属库存与利润情况第三部分：有色金属基差与期限结构第四部分：内外盘金属价格对比第五部分：有色金属跨品种比值变化3 目录第一部分：周度价格表现回顾与资金流动情况4 有色金属周度价格回顾周度价格2024/1/262024/1/19变动涨跌幅LME铜852983801491.78%LME铝22582172.585.53.94%LME锌258824731154.65%LME铅21632108552.61%LME镍16555160405153.21%LME锡266002529513055.16%SHFE铜688706777011001.62%SHFE铝19055186603952.12%SHFE锌21410206757353.56%SHFE铅1622516360-135-0.83%SHFE镍13040012795024501.91%SHFE锡22170021423074703.49%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%铜铝锌铅镍锡周度涨跌幅LMESHFE 有色金属资金流动情况持仓量：多数有色金属的单边持仓量在近几年的较低位置，铜和镍的单边持仓量近期下滑较多；铅和锡的单边持仓量分别增加13.0%和21.1%，锌和镍的单边持仓量分别减少1.3%和7.7%；资金流向：本周铜、铅和镍的资金净流出，铝、锌和锡的资金净流入。01000002000003000004000005000006000002020/01/022021/01/022022/01/022023/01/022024/01/02铜持仓量（单边）0100000200000300000400000500000600000700000铝持仓量（单边） 有色金属资金流动情况(50000)0500001000001500002000002500003000002020/01/022021/01/022022/01/022023/01/022024/01/02锌持仓量（单边）0500001000001500002000002500002020/01/022021/01/022022/01/022023/01/022024/01/02铅持仓量（单边）(50000)0500001000001500002000002500003000003500004000004500002020/01/022021/01/022022/01/022023/01/022024/01/02镍持仓量（单边）0200004000060000800001000001200001400001600002020/01/022021/01/022022/01/022023/01/022024/01/02锡持仓量（单边） 有色金属资金流动情况-2000000000-100000000001000000000200000000030000000004000000000铜资金流向（单边）-1000000000-5000000000500000000100000000015000000002000000000铝资金流向（单边）-300000000-200000000-1000000000100000000200000000300000000400000000500000000600000000锌资金流向（单边）-300000000-200000000-1000000000100000000200000000300000000铅资金流向（单边）-600000000-400000000-2000000000200000000400000000600000000镍资金流向（单边）-300000000-200000000-1000000000100000000200000000300000000400000000500000000600000000锡资金流向（单边） 目录第二部分：有色金属库存与利润情况9 有色金属库存情况2024/1/262024/1/19周涨跌幅近半年分位数近一年分位数近三年分位数LME铜库存151350157875-4.13%23.73%61.70%69.25%LME铝库存546250555225-1.62%83.05%65.96%46.12%LME锌库存191600202050-5.17%61.86%80.85%70.66%LME铅库存110675112225-1.38%45.34%72.55%88.43%LME镍库存6927669576-0.43%93.22%96.60%56.56%LME锡库存65157030-7.33%16.53%58.09%86.18%0500001000001500002000002500003000001月2日1月18日2月3日2月19日3月7日3月23日4月8日4月24日5月10日5月26日6月11日6月27日7月13日7月29日8月14日8月30日9月15日10月1日10月17日11月2日11月18日12月4日12月20日铜LME库存2020年2021年2022年2023年2024年050000010000001500000200000025000001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月12日5月25日6月7日6月20日7月3日7月16日7月29日8月11日8月24日9月6日9月19日10月2日10月15日10月28日11月10日11月23日12月6日12月19日铝LME库存2020年2021年2022年2023年2024年 有色金属库存情况0500001000001500002000002500003000003500001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月12日5月25日6月7日6月20日7月3日7月16日7月29日8月11日8月24日9月6日9月19日10月2日10月15日10月28日11月10日11月23日12月6日12月19日锌LME库存2020年2021年2022年2023年2024年0200004000060000800001000001200001400001600001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月12日5月25日6月7日6月20日7月3日7月16日7月29日8月11日8月24日9月6日9月19日10月2日10月15日10月28日11月10日11月23日12月6日12月19日铅LME库存2020年2021年2022年2023年2024年0500001000001500002000002500003000001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月12日5月25日6月7日6月20日7月3日7月16日7月29日8月11日8月24日9月6日9月19日10月2日10月15日10月28日11月10日11月23日12月6日12月19日镍LME库存2020年2021年2022年2023年2024年01000200030004000500060007000800090001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月12日5月25日6月7日6月20日7月3日7月16日7月29日8月11日8月24日9月6日9月19日10月2日10月15日10月28日11月10日11月23日12月6日12月19日锡LME库存2020年2021年2022年2023年2024年 有色金属库存情况0500001000001500002000002500003000003500002020-04-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-04-102021-06-102021-08-102021-10-102021-12-102022-02-102022-04-102022-06-102022-08-102022-10-102022-12-102023-02-102023-04-102023-06-102023-08-102023-10-102023-12-10库存小计:阴极铜:总计01000002000003000004000005000006000002020-04-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-04-102021-06-102021-08-102021-10-102021-12-102022-02-102022-04-102022-06-102022-08-102022-10-102022-12-102023-02-102023-04-102023-06-102023-08-102023-10-102023-12-10库存小计:铝:总计0200004000060000800001000001200001400001600001800002000002020-04-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-04-102021-06-102021-08-102021-10-102021-12-102022-02-102022-04-102022-06-102022-08-102022-10-102022-12-102023-02-102023-04-102023-06-102023-08-102023-10-102023-12-10库存小计:锌:总计0500001000001500002000002500002020-04-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-04-102021-06-102021-08-102021-10-102021-12-102022-02-102022-04-102022-06-102022-08-102022-10-102022-12-102023-02-102023-04-102023-06-102023-08-102023-10-102023-12-10库存小计:铅:总计05000100001500020000250003000035000400002020-04-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-04-102021-06-102021-08-102021-10-102021-12-102022-02-102022-04-102022-06-102022-08-102022-10-102022-12-102023-02-102023-04-102023-06-102023-08-102023-10-102023-12-10库存小计:镍:总计0200040006000800010000120002020-04-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-04-102021-06-102021-08-