贵金属策略日报

期货研究院 摘要 稀有贵金属研究中心 【行情复盘】地缘局势依然偏紧张，美联储政策转向宽松预期升温，贵金属延续震荡偏强走势。截止17:00，现货黄金整体在2018-2034美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.7%；现货白银整体在22.78-23.04美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近0.9%。国内贵金属日内延续反弹行情，沪金涨0.45%至480.04元/克；沪银涨0.51%至5930元/千克。 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年01月29日星期一 【重要资讯】美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称美联储担忧实际利率太高，本周将放弃紧缩倾向。具体内容：美联储不会在本周会议上降息，因为经济一直在稳健增长。虽然在过去七个月中，除食品和能源外的月度通胀率有六个月处于或低于2%，但美联储希望在降息之前确保这种情况能够持续。本周美联储官员们可能会迈出象征性的重要一步，即不再在政策声明中表示利率上升的可能性大于下降。他们正在考虑通胀走软是否意味着如果不采取行动，实际利率可能会对经济活动造成过多限制。 【市场逻辑】美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，对贵金属形成中长期利好影响。美联储激进加息市场预期修复带来的贵金属调整行情结束后，贵金属将会再度偏强运行，逢低做多依然是核心，依然不建议高位沽空操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】贵金属行情企稳则会再度呈现偏强运行态势，关注低位企稳做多的机会，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金表现偏强，下方继续关注2000-2010美元/盎司（475-476元/克）阻力；上方关注2082美元/盎司（486元/克）和前高位置，刷新历史新高可能性依然存在。白银触底反弹，当前做多性价依然存在，深跌均是买入做多机会，下方继续关注22美元/盎司（5750元/千克）支撑；上方继续关注24.5美元/盎司（6100元/千克）和26.13美元/盎司前高位置（沪银6400元/千克）。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................7四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................6图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................7图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................8图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................9图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................9图14：黄金期权历史波动率走势....................................................................................................................................................10图15：黄金期权成交持仓分析.........................................................................................................................................................10图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................11 一、贵金属行情数据 地缘局势依然偏紧张，美联储政策转向宽松预期升温，贵金属延续震荡偏强走势。截止17:00，现货黄金整体在2018-2034美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.7%；现货白银整体在22.78-23.04美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近0.9%。国内贵金属日内延续反弹行情，沪金涨0.45%至480.04元/克；沪银涨0.51%至5930元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【宏观经济与贵金属周度风险提示：关注美联储议息会议和非农数据】1月29日-2月4日当周，数据较多，关注美国1月非农、初请失业金人数以及美欧1月制造业PMI数据，德欧四季度GDP以及中国1月PMI等数据；风险事件关注美英议息会议、美欧官员讲话与中东动荡局势。 具体来看，周一，美国1月达拉斯联储商业活动指数。周二，德国第四季度未季调GDP年率初值，欧元区第四季度GDP年率初值、1月经济景气指数等数据；美国12月JOLTs职位空缺，美国1月谘商会消费者信心指数。周三，中国1月官方制造业PMI，德国1月CPI月率初值，美国1月ADP就业人数；美国1月芝加哥PMI；日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要。周四，美国至1月31日美联储利率决定；法德欧英1月制造业PMI，欧元区1月CPI年数据；英国至2月1日央行利率决定；