海外宏观经济周报：美国四季度经济表现如何

本报告概述了美国2024年第1周（1月22日至1月28日）的宏观经济动态，重点关注了经济活动、需求、就业、GDP表现、大选形势以及流动性情况。

经济活动

• 美国：经济活动略有回升，WEI指数达到1.90%，较前值1.67%有所增长。亚特兰大联储预测2024年第一季度GDP增速为3.04%。
• 欧洲：德国WAI指数本周录得0.09%，这是自2023年8月以来的首次正增长。
• 瑞士：WEI指数初值为0.512%，较前值0.718%有所下降。

需求

• 消费：美国消费指数回升，红皮书商业零售销售同比增长5.2%，折扣店指数和百货商店指数分别回升至6.5%和0.0%。
• 地产：美国30年期抵押贷款利率回升至6.9%，抵押贷款申请数量虽有小幅回升但仍处于历史低位。MBA市场综合指数和购买指数周同比分别为-14.53%和-15.14%，显示地产活动相对疲软。

就业

• 美国劳动力市场边际降温，初请失业金人数为21.4万人，超过预期的20万人。截至1月13日当周续请失业人数为183.3万人。这反映出企业裁员意愿上升，但初请失业金人数的四周均值相较于前一周有所下降。

GDP表现

• 美国2023年第四季度GDP增长超预期，年化季环比初值为3.3%，主要由个人消费支出拉动，尤其是商品消费和服务消费。私人投资、净出口和政府部门消费与投资也对经济增长有所贡献。

大选动态

• 特朗普在大选中持续领先拜登，最新民调显示支持率为47%，领先拜登4%。赔率上，特朗普的赔率为44.7%，领先拜登11.5%。

流动性

• 美元流动性边际下行，美元流动性核心指标Libor-OIS边际上行。美联储资产负债表规模在本周期间扩张了34.89亿美元，其中BTFP增加62.67亿美元，国债减少17.23亿美元。同时，欧美主要银行的CDS指数在本周边际下降，债券违约风险边际下降。

结论

报告整体呈现了美国经济活动温和回暖、消费指数提升、地产活动疲软、就业市场降温、GDP增长超预期、大选形势变化以及美元流动性边际下行的特点。特别指出，经济活动的回升与就业市场的微妙变化值得进一步关注，特别是初请失业金人数的动态趋势和大选结果对经济政策的影响。