机械行业研究周报：国企改革发力，关注“大国重器”

行业周报概览

市场表现

• 过去一周：SW机械设备指数下跌0.68%，在申万31个一级行业中排名23位，同期沪深300指数上涨1.96%。
• 年初至今：SW机械设备指数下跌10.57%，在申万31个一级行业中排名27位，同期沪深300指数下跌2.84%。

核心观点

1. 国资管理与业绩考核：国资委提出将市值管理纳入央企负责人业绩考核，旨在提升央企控股上市公司的市场表现，鼓励通过市场化手段稳定市场预期、加大分红，促进央企价值重估。重点关注行业景气度触底上行或有资产整合预期的大国重器，如中国中车、中铁工业、中国船舶等，以及实施股权激励或员工持股计划、经营质量提升的央国企。

2. 工程机械与挖机销量：1月挖机销量预计约11200台，环比有所改善。国内销量预计5700台，同比增长66%，连续两个月正增长。出口销量预计5500台，同比下滑21%。建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工等具有全球竞争力的主机厂及其核心零部件供应商恒立液压。

3. 工业母机与自主可控：在国际局势多变背景下，工业母机的重要性提升。23年高端工业母机及核心零部件国产替代加速，如华中数控和科德数控等公司业绩增长。预计24年国产替代逻辑持续，伴随再融资项目的推进，企业成长有望加速。

投资建议

• 持续关注：轨交装备、工程机械、工业母机等低估值和自主可控方向。重点关注中国中车、中铁工业、中联重科、华中数控和科德数控等公司。

风险提示

• 宏观经济变化风险
• 原材料价格波动风险
• 政策及扩产不及预期风险

行业动态摘要

• 重点股票估值情况：列出各公司股价、总市值、归母净利润等关键数据。
• 行情回顾：详细对比了过去一周与年初至今SW机械设备指数的表现，与沪深300指数的相对表现。
• 核心观点更新：
  • 工程机械：2023年主机厂出口大幅增长，盈利能力稳中有升，有望带动整体业绩大幅增长。
  • 船舶：船舶周期上行，预计未来盈利改善。
  • 机器人：头部厂商产能建设拉开帷幕，产业化落地可期。
  • 叉车：预计2023年叉车板块业绩有望大幅增长。
  • 科学仪器：国产替代长逻辑不变，全年业绩预计稳定增长。
  • 工业母机：出口高增长支撑业绩稳健增长。
• 重点数据跟踪：提供了通用机械、工程机械、锂电设备、光伏设备、油服设备等细分领域的关键数据。
• 行业重要动态：汇总了近期行业内的重要事件和趋势。
• 风险提示：概述了可能影响行业发展的宏观风险因素。