化工品研究：波动分歧加大，化工观望为主

http://research.stocke.com.cn 1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2016年8月25日 波动分歧加大，化工观望为主 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 吴铭 报告导读 L、PP基本面矛盾积累，甲醇、PTA短线。 投资要点 ❑ 甲醇 内地市场表现尚可，各地价格维持坚挺。港口方面，库存依然偏高，原油价格反弹受阻，但原料煤价格上涨，或带来成本端支撑。操作上甲醇暂时观望。 ❑ L/PP 基本面来看，L下游农膜启动对需求端仍有一定支撑，近期检修装置较多，但三季度供给压力不大，L不做空；PP来看，近月持仓居高不下，但基本面矛盾正在累积，资金因素叠加装置检修，PP暂不做空。套利来看，可于价差1200左右介入买L1701抛PP1701头寸。 ❑ PTA 9月合约仓单压力仍大，仓单的连续流出将考验下游市场的消化能力；受环保限产政策影响，产业链上下游迎来大面积停产，PTA减产幅度或不及聚酯，短期或将出现库存累积；下游聚酯产销情况依然较好，对“金九银十”旺季存在一定预期，为PTA提供一定支撑，远期高升水下后市仍维持区间震荡格局，短期走势偏弱，PTA建议短线操作。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 4 2. 上游原料 .................................................................................................................................. 4 2.1. 原油 ............................................................................................................................................................................... 4 2.2. 石脑油 ........................................................................................................................................................................... 4 2.3. 乙烯 ............................................................................................................................................................................... 4 2.4. 丙烯 ............................................................................................................................................................................... 5 2.5. PX ................................................................................................................................................................................... 5 3. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 6 4. 期货仓单 .................................................................................................................................. 7 4.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 7 4.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 7 4.3. PP .................................................................................................................................................................................... 7 4.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 7 5. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 8 5.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 8 5.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 8 5.3. PP .................................................................................................................................................................................... 9 5.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 9 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1：石脑油价格变化 ................................................................................................................................................................ 4 图 2：乙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 4 图 3：丙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 5 图 4：PX价格变化 ...................................................................................................................................................................... 5 图 5：能源化工品种每日数据汇总 ............................................................................................................................................ 6 图 6：甲醇每日仓单变化 ............................................................................................................................................................ 7 图 7：LLDPE每日仓单变化 ...........