富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 週四，美國商務部發佈的數據顯示，美國第四季度實際GDP年化季環比初值按年增長3.3%。2023年全年美國經濟以2.5%的年化速度增長，超出年初華爾街的預期，2022年為1.9%。與前幾個季度類似，個人消費支出環比增長了2.8%，是經濟增長的主要動力，商業投資和住房也助推了經濟超預期增長。第四季度數據好於預期，緩解了市場對衰退的擔憂。市場普遍預計，盡管美聯儲已經開始討論放寬貨幣政策的問題，下週仍將按兵不動，將利率維持在二十年來的最高水平。 1月25日，歐洲央行公佈2024年首次利率決議，維持歐央行三大主要利率不變，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率維持在4.5%，4%以及4.75%的歷史高位。自去年9月歐洲央行在本輪加息週期中第十次宣佈加息後，這已經是該行連續第三次選擇維持當前利率水平。隨著利率見頂，歐洲央行將在何時開啟降息週期以及今年的降息幅度，成為市場關注的焦點。歐洲央行行長拉加德預計通脹將在2024年進一步緩解。地緣政治緊張局勢是通脹的上行風險。 中港 1月25日，國有企業存量資產優化升級基金簽約儀式在京舉行。該基金由國務院國資委批准，中國國新聯合中國信達、中國東方、中國長城共同設立，總規模400億元。作為專業投資於存量資產盤活領域的綜合性基金，該基金主要投向存量規模較大、增長潛力較大的國有企業基礎設施資產，以及國有控股上市公司階段性低效和非主業非優勢產權、具有開發利用價值的國企閒置土地、國企專利技術、行政事業單位經營性資產等，推動國資央企做強主業和優勢產業，優化國有資本佈局結構，提高國有資本配置效率。 1月25日，中國和新加坡代表簽署《中華人民共和國政府與新加坡共和國政府關於互免持普通護照人員簽證協定》。協定將於2024年2月9日正式生效。屆時，雙方持普通護照人員可免簽入境對方國家從事旅游、探親、商務等私人事務，停留不超過30日。入境對方國家從事工作、新聞報道等須事先批准的活動以及擬在對方國家停留超過30日的，須在入境對方國家前辦妥相應簽證。 日期 年/月/日 2024.01.26 二．市況回顧 外圍市況 美股週四三大指數收漲。道瓊斯工業平均指數升242.74點或0.64%，收報38,049.13點。標準普爾500指數升25.61點或0.53%，收報4,894.16點。納斯達克指數升28.58點或0.18%，收報15,510.50點。 週四恒生指數報16,211.96點，升312.09點或1.96%，國企指數升115.66點或2.16%至5,468.71點；恒生科技指數升29.53點或0.9%，報3,310.69點。 A股滬綜指收報2,906.109點，升85.337點或3.025%；深成指報8,856.22點，升174.03點或2%；創業板指數報1,720.78點，升24.59點或1.45%。 原油 美國去年第四季度GDP超預期增長，提振原油需求。週四紐約市場原油期貨的收盤價為每桶77.36美元，升3.02%。 金銀 美國去年第四季度GDP超預期增長。紐約期金週四收盤價為每安士2,020.84美元，升0.3451%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 2906.109 3.025 85.337 恒生指數 16211.96 1.96 312.09 紐約道瓊斯指數 38049.13 0.64 242.74 標準普爾500指數 4894.16 0.53 25.61 納斯達克指數 15510.5 0.18 28.58 倫敦富時100指數 7529.73 0.03 2.06 法蘭克福DAX指數 16906.92 0.1 17 巴黎CAC40指數 7464.2 0.11 8.56 紐約期油（美元） 77.36 3.02 2.27 期金(美元） 2020.84 0.3451 6.95 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編製及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。