橡胶甲醇原油：偏多情绪支撑 能化再度走强

橡胶甲醇原油 偏多情绪支撑能化再度走强 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2405合约呈现缩量减仓，震荡小幅上涨的走势，盘中期价重心小幅上移至13750元/吨一线运行。收盘时期价小幅上涨1.40%至13760元/吨。5-9月差贴水幅度小幅缩小至110元/吨。受国内股市大幅反弹带动，偏多情绪回暖支撑胶价小幅反弹，在产业因子偏乐观的背景下，预计后市沪胶期货2405合约料维持震荡偏强的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周四国内甲醇期货2405合约呈现缩量增仓，震荡小幅上涨的走势，期价最高上涨2454元/吨一线，最低下探至2433元/吨，收盘时小幅上涨0.45%至2440元/吨。5-9月差升水幅度小幅扩大至44元/吨。受煤炭期货价格企稳反弹支撑，叠加近期国内寒潮来临，甲醇取暖需求预期增强，预计后市甲醇期货2405合约料维持震荡偏强走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周四国内原油期货2403合约呈现放量增仓，震荡小幅上涨的走势，期价最低下探至566.4元/桶，最高上涨至576.8元/桶，收盘时期价小幅收涨0.95%至572.4元/桶。盘中期价重心小幅上移至570元/桶一线上方运行。原油市场多空分歧开始加剧，北美受寒潮天气影响，取暖需求预期回升，提振原油需求。与此同时，中东地缘局势趋于扩大化，间歇性提振原油溢价。预计后市国内原油期价有望维持震荡偏强的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至1月19日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为43.70万 吨，较上 期 减少0.29万 吨，降 幅0.66%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为14.73万 吨，较 上 期减 少 了0.48万 吨，降 幅3.16%。二 者 库存 合 计 达58.43万 吨，周 环 比小幅 减 少0.77万 吨 。 截 止2024年1月12日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为60.1%，较 上 周 小 幅 回 升0.80个 百 分 点 ， 同 比 大 幅 上 涨42.46个 百 分 点 。 国 内 轮 胎 企业 半 钢胎 开 工 负 荷 为72.10%， 较 上周 略 微 回 升0.20个 百 分点 ， 同 比 大 幅上涨48.28个 百 分点 。 2023年12月 中 国汽 车 经 销 商 库存 预 警 指 数 为53.7%，同 比 下降4.5个 百 分点，环 比 下降6.7个 百 分点，库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 仍处 在 不景 气 区 间 ， 但景 气 度 显 著 回升 。 2023年12月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约5万 辆 左 右 （ 开 票 口 径 ， 包 含 出 口和 新 能 源 ） ， 环 比11月 下 降30%， 比 上 年 同 期 的5.4万 辆 小 幅 下 降7%。 这是2023年 市 场销 量 的 第 二 个同 比 下 降，终 结 了2023年 连 续10个 月 的同 比 增 长 势头 。2023年 全 年， 我 国 重 卡 市场 累 计 销 售91万 辆 ，同 比 增 长35%。 甲醇 截 至2024年1月19日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在76.54%，周 环 比小 幅 增加1.39%。受 此 影响，我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达170.37万 吨，周 环 比小幅 增 加4.13万 吨 ，较 去 年 同 期151.35万 吨 ，大 幅 增 加19.02万 吨 。 截 止2024年1月19日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在22.29%，周 环 比略 微回 落0.03%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在16.39%，周 环 比略 微 增 加0.09%。醋 酸 开工 率 维 持在79.84%，周 环 比略 微 回落0.04%。MTBE开 工 率维 持在58.41%，周 环 比持 平。截 止2024年1月19日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装 置 平 均 开工 负 荷在83.28%， 较 上周 略 微 回 升0.26个 百 分点 。 截 止2024年1月19日 ，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为293元/吨 ， 周环 比 大 幅 增 加56元/吨 。 截 止2024年1月19日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在57.82万 吨，周 环 比小 幅 增 加2.29万 吨，月 环 比大 幅 减 少4.30万 吨，较 去年 同 期 小 幅 增 加4.54万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达37.30万 吨 ， 周 环 比 小幅 增 加1.43万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达20.52万 吨，周 环 比小 幅 增 加0.86万吨。截 至2024年1月18日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达36.73万 吨，周 环比 小 幅减 少2.16万 吨 ，同 比 小 幅 减 少2.25万 吨 。 原油 截 至2024年1月19日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 周 环 比小 幅 减 少2座，至497座。美 国 原油 日 均 产 量1230万 桶，周 环 比大 幅 下 降100万 桶/日，月 环比 持 平， 同 比 增 加10万 桶/日 。 截 至2024年1月19日 当 周， 包 括 战 略 储备 在 内 的 美 国原 油 库 存 总量7.77188亿 桶 ，比 前 一 周 下 降831万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.20678亿 桶 ，比 前 一周 下 降923万 桶 ；美 国 汽 油 库 存总 量2.52977亿 桶 ，为2021年2月 以来 的 最高 水 平，比 前 一周 增 长491万 桶；馏 分 油库 存 量 为1.33336亿 桶，比 前一 周 下降142万 桶 。炼 油 厂 开 工 率85.5%， 比 前一 周 下 降7.1个 百 分点 。 备 受关 注 的美 国 俄 克 拉 荷马 州 库 欣 地 区原 油 库 存3006.6万 桶 ，减 少200.8万 桶 。过 去 的一 周 ， 美 国 石油 战 略 储 备3.5651亿 桶 ，增 加 了92万 桶 。 截至2024年1月16日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在162034张，周 环 比大 幅 减 少7648张 ，较12月 均 值175654张大 幅 减少13620张 ，降 幅达7.75%。与 此 同时，截 至2024年1月16日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在222225，周 环 比大 幅 增 加15723张，较12月 均 值145721张大 幅 增加76504张，增 幅达52.5%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 下 降，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。