股指期货周报：股指走低寻底，期指基差下行
2024年1月22日 股指走低寻底，期指基差下行 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 上周两市延续震荡寻底走势，深指以及创业板指数跌超2%。上证50指数逆势走高。两市日均成交额仍旧不足7000亿元，处在近期低位。银行，通信等板块逆势上涨。国防军工，环保，机械设备等板块跌幅靠前。上周北向资金净流出超200亿元。 上周上证50指数逆势走高，其余指数收跌。股指期货合约成交量较此前一周大幅上涨约40%。股指期货贴水幅度普遍有所加深，IH以及IF合约转为贴水。期现套利目前空间较小，投资者可继续等待机会。IM/IH以及IC/IH近期跌幅较大，但目前市场不确定因素较多，建议跨品种套利策略转为空仓。目前IC以及IM贴水较深，股票多头策略可使用股指期货进行替代。 吴菁琛电话：010-84555056邮箱wujingchen@guoyuanqh.com期货从业资格号F3051432投资咨询资格号Z0013764 两市节后呈现震荡寻底走势，日均成交额保持在低位。市场情绪当前较为低迷，市场热点较少。四季度经济数据喜忧参半，较受关注的消费数据不及市场预期，显示经济恢复过程绝非一帆风顺。短期市场预期仍以震荡筑底为主。中长期看，目前股指估值处在历史低位，若企业营收以及净利润出现边际改善迹象，仍可期待反弹行情。近期市场波动较大，投资者可考虑暂时空仓。 王兆玮电话：010-84555101邮箱wangzhaowei@guoyuanqh.com期货从业资格号F03113608 【目录】 一、市场行情回顾.......................................................................11.1经济数据&宏观政策...............................................................11.2市场行情数据....................................................................1二、股指期货数据分析....................................................................42.1股指期货涨跌幅..................................................................42.2股指期货基差....................................................................52.3股指期货基差年化升贴水率........................................................7三、后市展望...........................................................................9 一、市场行情回顾 1.1经济数据&宏观政策 国家统计局1月17日公布的数据显示,初步核算，全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%，圆满完成了去年年初制定的经济预期目标。其中第一产业同比增长4.1%，第二产业同比增长4.7%，第三产业同比增长5.8%。四季度经济增速为5.2%，略低于市场预期，主要原因为12月消费数据不及预期。12月份，商品零售38145亿元，同比增长4.8%；餐饮收入5405亿元，增长30.0%。餐饮消费恢复较快，但商品零售额较低，当前市场整体依旧面临需求不足的问题。12月固定资产投资符合市场预期，其中，制造业投资增长6.5%，增速加快0.2个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长5.9%，增速加快0.1个百分点。 1.2市场行情数据 上周两市延续震荡寻底走势，深指以及创业板指数跌超2%。上证50指数逆势走高。两市日均成交额仍旧不足7000亿元，处在近期低位。银行，通信等板块逆势上涨。国防军工，环保，机械设备等板块跌幅靠前。上周北向资金净流出超200亿元。 股指期货周报 数据来源：WIND、国元期货 二、股指期货数据分析 2.1股指期货涨跌幅 上周上证50指数逆势走高，其余指数收跌。股指期货合约成交量较此前一周大幅上涨约40%。股指期货贴水幅度普遍有所加深，IH以及IF合约转为贴水。期现套利目前空间较小，投资者可继续等待机会。IM/IH以及IC/IH近期跌幅较大，但目前市场不确定因素较多，建议跨品种套利策略转为空仓。目前IC以及IM贴水较深，股票多头策略可使用股指期货进行替代。 2.2股指期货基差 2.3股指期货基差年化升贴水率 三、后市展望 两市节后呈现震荡寻底走势，日均成交额保持在低位。市场情绪当前较为低迷，市场热点较少。四季度经济数据喜忧参半，较受关注的消费数据不及市场预期，显示经济恢复过程绝非一帆风顺。短期市场预期仍以震荡筑底为主。中长期看，目前股指估值处在历史低位，若企业营收以及净利润出现边际改善迹象，仍可期待反弹行情。近期市场波动较大，投资者可考虑暂时空仓。套利策略方面，IM/IH以及IC/IH近期跌幅较大，但目前市场不确定因素较多，建议跨品种套利策略转为空仓。目前IC以及IM贴水较深，股票多头策略可使用股指期货进行替代。 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050
