银行：降准测算｜降准50bp、力度超预期；预计提升上市银行息差0.7bp，提升利润增速0.8%

央行降准50BP，释放流动性1.2万亿

核心观点概述：

• 降准背景：为巩固和增强经济回升向好态势，央行决定自2024年2月5日起下调金融机构存款准备金率50BP，释放流动性约1.2万亿，其中上市银行释放资金规模约9500亿。
• 降准原因：旨在保持流动性合理充裕，缓解市场对资金面的担忧，并有利于资本市场的稳定。
• 影响分析：预计对上市银行息差提升0.7BP，利润增速提升0.8%。释放的流动性将用于投向收益率较高的资产，进而提升银行资产端收益率。
• 货币政策展望：存在进一步降息的可能性，以促进社会综合融资成本稳中有降。
• 投资建议：关注优质城农商行、大型银行（高股息率）、以及经济复苏预期强的银行股。

主要内容和关键数据：

• 降准规模与时间：2024年首次降准，为2022年以来的第五次，力度超出前四次的25BP，释放流动性约1.2万亿。
• 流动性释放：上市银行释放资金规模约9500亿，对应加权平均存款准备金率下调0.5个百分点。
• 对银行影响：对上市银行息差提升0.7BP，利润增速提升0.8%，主要通过资产端收益率的提升实现。
• 经济与市场考量：经济内生动能较弱，降息有助于改善预期，促进经济增长。
• 投资策略：基于经济复苏的不同阶段，推荐不同类型的银行股，如优质城农商行、大型银行、以及经济复苏预期强的银行。

风险提示：

• 经济下滑超预期的风险。
• 经济恢复不及预期的风险。