公司2023年度业绩总结
营业收入与利润概况
- 全年业绩：公司于2024年1月23日发布的业绩快报显示，2023年全年实现营业收入1734.1亿元，同比增长26.26%；归母净利润70.08亿元，同比下降15.22%；扣非归母净利润46.82亿元，同比增长4.58%。
- 季度表现：第四季度，公司营收达到539.06亿元，同比增长42.4%，环比增长8.8%。全年销量123.1万辆，同比增长15.29%。
产品结构优化
- 车型销量：2023年，公司20万元以上车型销量22.6万辆，占比18.34%，较上年提升3.07个百分点。
- 单车收入：全年单车平均收入为14.09万元，较上一年增加1.23万元/车，呈现逐季提升趋势。
高质量发展与经营情况
- 扣非净利润：全年扣非归母净利润为46.82亿元，同比增长4.58%；第四季度为8.75亿元，同比增长543.4%，环比降低71.4%。
- 资产规模：截至2023年底，公司总资产达2019亿元，同比增长8.94%，季度间稳步提升。
海外业务亮点
- 海外销量：2023年海外销量达31.6万辆，同比增长82.48%，创历史新高。
- 品牌出海：公司旗下哈弗H6新能源、坦克500新能源、欧拉好猫、魏牌摩卡PHEV等多款智能新能源产品成功出海。
- 海外布局：加速推进巴基斯坦、厄瓜多尔、马来西亚等国的KD工厂项目，并在乌兹别克斯坦等地推动本土化生产。
盈利预测与评级
- 预测与估值：预计2024-2025年营业收入分别为2589亿元和3514亿元，归母净利润分别为132.4亿元和141.2亿元，EPS分别为1.56元/股和1.66元/股。
- 评级：考虑到产品结构优化效果持续释放，盈利有望加速向上，参考可比公司估值，给予2024年25倍PE，目标价39元，给予“买入”评级。
风险提示
- 车辆交付可能低于预期。
- 行业竞争加剧。
- 上游原材料价格上涨带来的成本压力。
