铝市日报

行情逻辑： 【铝】： 方向：高位震荡 逻辑：社会库存继续去化，且仍然保持在历史同期低位。现货升水保持稳定，但各地区加工企业逐步放假，铝棒弱累库且加工费围绕成本线波动，对于价格来说可能仍将有继续调整的需求。然库存和价差保持强势，不支持价格深度下跌。中长期来看，铝锭受到限电以及产能天花板的约束，整体供给量仍然处于受限状态，限制铝价回落空间。 策略：短期观望，中长期建议逢低布局多单。 关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润 【氧化铝】： 方向：高位震荡 逻辑：因矿石紧张以及冬季污染造成的减停产对产量的干扰仍然频繁,现货价格表现坚挺，山东地区亦表现上行，但交投活跃度有所下降，反映年末氛围。海外氧化铝因为美铝减产价格上行至370美元/吨以上，进口盈利又将有限，减轻国内供给压力。氧化铝生产开工有望在未来1-2个月维持低位，现货仍处于偏紧格局，支撑价格。但中长期来说，氧化铝本身生产弹性大，进口矿短缺的实质情况不太可能发生，更多的是影响成本，这将限制中长期内的上行高度。 策略：投机度下降，氧化铝交易回归基本面，3200以下现货支撑区，价格整体高位震荡为主，建议逢低短多。 关注：量仓变化、现货价格、复产情况和进口利润 期市要闻： 1、SMM网讯，根据海关数据显示，2023年12月铝线缆出口总量为1.7万吨，环比下降9%，同比增加25%，12月铝线缆出口金额为5014万美元，环比下降8%，同比增加16%。其中，23年全年铝线缆出口总量为19.17万吨，对比22年全年出口量17.76万吨，增加了1.4万吨，同比上涨8个百分点；23年铝线缆出口累计总额为5.73亿美元，同比下滑0.072%。2、据海关数据显示，2023年全年原铝进口总量为154.31万吨，同比增长131.01%；出口总量为15.02万吨，同比减少23.39%；净进口总量达139.30万吨，同比增加195.10%。其中，2023年12月原铝进口总量为17.61万吨，同比增加37.99，环比减少9.35%；出口总量为1.48万吨，同比增加2090.21%，环比减少32.17%；净进口总量达16.13万吨，同比增加27.0%，环比减少6.45%。 3、2023年1-12月氧化铝累计出口126.47万吨，2023年1-12月累计进口182.65万吨，同比减少9.63%，2023年1-12月累计净进口56.29万吨。 4、2024年1月22日，SMM统计电解铝锭社会总库存44.0万吨，国内可流通电解铝库存31.4万吨，较上周四去库0.1万吨，连续去库已达两周，继续稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至30.4万吨。1月23日国内铝棒社会库存9.96万吨，与上周四相比累库1.58万吨。 5、1月23日阿拉丁电解铝华东现货价格指数18840，跌40；华南现货价格指数18960，跌60。1月23日阿拉丁电解铝华东现货价格指数18740，跌80；华南现货价格指数18880，跌70。阿拉丁氧化铝北方现货综合报3380元持平；全国加权指数3369.9元涨0.6元；山东3220-3260元均3240涨20元；河南3350-3400元均3375持平；山西3370-3410元均3390元持平；广西3340-3400元均3370涨10元。 6、阿拉丁（ALD）调研了解，山东地区大型氧化铝企业前期因工业园供电问题导致的一台焙烧炉停产目前已经全部恢复正常，但受滨州市启动重污染天气Ⅱ级应急响应影响，该企业今日开始限制国四及国四以下车辆进入厂区，焙烧炉是否会因本轮重污染天气橙色预警再受影响需要关注近日天气变化和应急响应措施调整。 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 欢迎关注恒力期货及研究院公众号 联系人：董嘉奕网址：www.hengliqihuo.comE-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com